Message Xai-X: un pari intelligent sur l'empire en expansion de Musk

Quand Elon Musk a déclaré que sa startup en AI, Xai, avait repris sa plate-forme de médias sociaux, X (auparavant connu sous le nom de Twitter), dans un échange complet de stock, il a certainement fait tourner les têtes. Pourtant, à bien des égards, cette décision était logique. Le chatbot de Xai, Grok, était déjà finement lié à X, et le géant des médias sociaux se débattait financièrement. Musk avait besoin d'un moyen de transformer son acquisition de Twitter de 44 milliards de dollars à partir de ce que certains considéraient comme un mouvement impulsif dans une étape calculée vers la suprématie d'Agi.

Cette acquisition met en lumière le fonctionnement plus profond de Musk's Business Empire: investir dans l'une de ses entreprises ne consiste pas à rechercher des bénéfices rapides. Au lieu de cela, il s'agit d'embrasser la mystique entourant le musc et d'acheter un récit de succès qui dépasse souvent les figures financières réelles.

Certains critiques le qualifient un programme, citant les antécédents de Musk des grandes promesses et des livraisons retardées. Cependant, le marché embrasse de plus en plus des investissements narratifs, en particulier lorsqu'ils sont tournés par quelqu'un étroitement aligné sur des personnalités influentes comme le président.

"Toutes les entreprises d'Elon sont aujourd'hui essentiellement une seule entreprise", a partagé Yoni Rechtman, directeur de Slow Ventures, partagée avec TechCrunch. «Ce sont déjà Elon, Inc., les gens travaillent simultanément dans plusieurs sociétés. Ils sont connectés par un réseau de capitaux. Ils mènent des affaires entre eux, et Musk les gère comme une seule entité. Donc [la fusion Xai-X] reconnaît simplement la réalité que les deux entreprises n'ont jamais été vraiment séparées.»

Des amateurs de musc comme Ron Baron, le fondateur de Baron Capital, croient que «tout ce que fait [Musk] aide tout ce qu'il fait», comme le dit Baron. L'Empire de Musk comprend Tesla, SpaceX, The Boring Company et Neuralink, certains partageraient des ressources.

«Quand [Musk] a acheté Twitter, avait-il dans son esprit qu'il y avait une opportunité d'avoir ces données, une valeur formidable pour les licences? Quand il a décidé qu'il voulait aller sur Mars avec SpaceX, a-t-il vraiment pensé au départ qu'il y avait une réelle opportunité ici pour le monde entier, et il y aura vraiment des milliards de dollars d'opportunité de revenus? Faites des centaines de milliards de dollars par an de bénéfices supplémentaires, et Grok [] et vous aurez des voitures connectées dans le monde entier?

Baron Capital a des enjeux sur le portefeuille de Musk, illustrant le croisement des investisseurs parmi ses différentes sociétés. D'autres entreprises comme 8VC, Andreessen Horowitz, DFJ Growth, Fidelity Investments, Manhattan Venture Partners, Saudi Arabie, PIF, Sequoia Capital, VY Capital, et plus ont également des investissements répartis dans tout le réseau d'entreprises de Musk.

De retour à l'accord XAI-X, les analystes ont été perplexes par l'évaluation: x à 33 milliards de dollars, plus que triple sa valeur quelques mois auparavant, et XAI à 80 milliards de dollars, malgré les revenus minimaux de la société d'IA. Cependant, les évaluations reflètent souvent les aspirations futures plutôt que les réalités actuelles, en particulier avec les entreprises de Musk.

Prenez Tesla, par exemple. Il a été valorisé comme un stock technologique malgré ses marges automobiles, motivées par la croyance qu'elle finira par révolutionner l'autonomie à travers des voitures autonomes et des robots humanoïdes.

"La raison pour laquelle les actions de [Tesla] se négocient à 80 fois les bénéfices et le groupe COMP se négocie à 25 fois les bénéfices est que les gens font un pari à long terme, et il ne s'agit pas de ce qui arrive aux chiffres cette année", a expliqué Gene Munster, associé directeur chez Deepwater Asset Management,, a expliqué à TechCrunch. "C'est l'un des superpuissances d'Elon, cette capacité à garder les investisseurs engagés à long terme."

La firme de Munster a investi dans X, Xai et Tesla, représentant le type de supporter Musk engagé qui tient le meilleur parti d'un accord comme Xai Acquérir X, en supposant que Musk peut fournir à l'intégration des données et des capacités de distribution en temps réel de X avec les prouesses AI de Xai.

Cependant, la consolidation de la valeur entraîne également un risque accru.

Dan Wang, professeur à la Columbia Business School dont le travail explore l'intersection des affaires et de la société, a souligné que TechCrunch est que le risque immédiat pour les investisseurs est le procès en cours sur la SEC contre X. La poursuite allègue que Musk a induit les investisseurs inférieurs en retardant la divulgation de sa participation Twitter, ce qui lui permet d'acheter des actions à des prix inférieurs.

Wang a également mis en évidence d'autres risques, notamment les problèmes antitrust et les problèmes de confidentialité des utilisateurs, en particulier compte tenu du récent mouvement de X pour opter tous les utilisateurs dans la collecte de données pour la formation de l'IA. Cela a déjà tiré un examen minutieux du DPC irlandais, qui enquête sur la façon dont il viole le RGPD européen.

"Un autre type de risque ici est qu'il n'y a pas de cadre consensuel sur la façon dont le marché de l'IA sera réglementé, mais vous en voyez déjà des traces en Europe et, jusqu'à récemment, en Californie", a noté Wang. «Beaucoup de ces cadres ont à voir avec la façon dont les modèles d'IA sont déployés en termes de distribution d'informations […] Ils attribuent la responsabilité aux entreprises qui créent des modèles d'IA, ainsi que l'accès à ces modèles.»

Rechtman a également mentionné que Musk pourrait tout simplement perdre son intérêt pour un projet, car certains actionnaires de Tesla se sentent actuellement plus axés sur la campagne Trump que ses autres entreprises.

Confronté à ces facteurs de risque, Munster semblait imperturbable, mettant l'accent sur le potentiel transformateur de XAI et sa capacité à devenir une force dominante dans l'IA.

"Nous parions l'entreprise sur la conviction que l'IA va être plus transformatrice que ce que les gens pensent", a-t-il déclaré. «Quelle est la valeur […] de l'un des quatre cerveaux sur lesquels le monde va fonctionner?»

Rechtman a suggéré que les partisans de Musk ne sont pas aveuglément fidèles mais font plutôt confiance à sa capacité à «plier les marchés des capitaux à sa volonté» d'une manière qui lui permettait d'entreprendre des projets que d'autres ne peuvent pas.

"Les gens qui font partie de ces entreprises viennent de passer à Long Elon, et ils continueront de passer à Long Elon", a déclaré Rechtman. "Il n'est donc pas surprenant pour moi qu'ils continuent de vous dire que l'empereur porte des vêtements."

De plus, investir dans des entreprises plus spéculatives comme X pourrait ouvrir des portes à d'autres opportunités dans l'univers de Musk, a noté Rechtman.

"SpaceX est une chose réelle, et cela ne rendra jamais public", a-t-il déclaré. "Donc, la seule façon d'investir dans SpaceX est d'accéder aux offres. Et la seule façon d'accéder aux appels d'offres est d'être dans les bonnes grâces d'Elon."