XAI-X合併：對馬斯克不斷擴展的帝國的明智賭注

當埃隆·馬斯克（Elon Musk）宣布他的AI創業公司Xai接管了他的社交媒體平台X（以前稱為Twitter），以全額互換時，它肯定轉過身來。然而，從許多方面來說，這一舉動是合乎邏輯的。 Xai的聊天機器人Grok已經與X相關，社交媒體巨頭在財務上掙扎。馬斯克需要一種方法，將他440億美元的Twitter收購從某些人視為邁向實現Agi至上的一步的一步。

這次收購闡明了馬斯克商業帝國的更深層次的運作：投資他的任何一項企業並不是要尋求快速利潤。取而代之的是，這是關於擁抱周圍麝香的神秘感，併購買成功的敘事，這些敘事通常超過實際的財務狀況。

一些批評家認為這是一個計劃，理由是馬斯克的巨大承諾記錄和延遲交付。但是，市場越來越多地接受敘事驅動的投資，尤其是當它們與像總統這樣的有影響力的人物緊密結合的人旋轉時。

“今天的埃隆公司所有公司基本上都是一家公司，” Slow Ventures的負責人Yoni Rechtman與TechCrunch分享。 “一切都已經是Elon，Inc。的人們同時在多家公司之間工作。他們通過資本網絡建立了聯繫。他們互相開展業務，Musk將他們作為一個實體。因此，[XAI-X合併]只是承認這兩家業務從來沒有真正分開過。”

像Baron Capital的創始人Ron Baron這樣的麝香愛好者認為，“ [Musk]所做的每一件事都在幫助他所做的一切，”正如Baron所說的那樣。馬斯克的帝國包括特斯拉，SpaceX，Boring Company和Neuralink，據報導有一些共享資源。

“當[Musk]購買Twitter時，他是否有機會擁有這些數據，這是一個巨大的許可價值，當他決定他想和SpaceX一起去火星時，他是否真的認為最初是一個真正的互聯網上的機會，在世界各地的互聯網上有一個真正的機會？可以每年獲得數百美元的額外利潤，並且您將在世界各地連接汽車？

Baron Capital在Musk的投資組合中有股份，這說明了他的各個公司的投資者跨界車。其他公司，例如8VC，Andreessen Horowitz，DFJ增長，Fidelity Investments，Manhattan Venture Partners，Saudi Arabia的PIF，紅杉資本，VY Capital，Vy Capital等等也使投資分佈在Musk的公司網絡中。

返回XAI-X交易後，分析師對估值感到困惑：X的330億美元，僅在幾個月前的價值三倍以上，儘管AI公司的收入最低，但XAI的價值為800億美元。但是，估值通常反映了未來的願望，而不是當前的現實，尤其是在馬斯克的冒險中。

以特斯拉為例。儘管它的汽車利潤率，但它還是像技術庫存一樣被重視的，這是因為它最終將通過自動駕駛汽車和人形機器人徹底改變自主權的信念。

Deepwater Asset Management的執行合夥人Gene Munster向TechCrunch解釋說：“ [特斯拉]的股票以80倍的收益交易和Comp Group以25倍的收益交易是因為人們從長期以來都在下注，這與今年的數字無關。” “這是埃隆的超級大國之一，這種能力可以使投資者長期參與。”

芒斯特公司（Munster）的公司已投資於X，XAI和Tesla，代表了那種堅定的Musk支持者，他將從Xai Carey X等交易中獲得最大收益，假設Musk可以將X的實時數據和分銷能力與Xai的AI Prowess整合在一起。

但是，合併價值也帶來了更高的風險。

哥倫比亞商學院的教授丹·王（Dan Wang）的工作探討了商業與社會的交匯處，他指出，TechCrunch的投資者的直接風險是針對X的SEC訴訟正在進行。該訴訟稱，穆斯克（Musk）聲稱，穆斯克（Musk）誤導了投資者通過延遲其Twitter股份的披露，使他能夠以較低的價格購買股份。

王還強調了其他風險，包括反托拉斯問題和用戶隱私問題，尤其是考慮到X最近將所有用戶選擇進入數據培訓的數據收集的舉動。這已經對愛爾蘭的DPC進行了審查，該DPC正在調查它是否違反了歐洲的GDPR。

Wang指出：“這裡的另一種風險是，對於AI市場的監管方式沒有共識框架，但是您已經在歐洲以及直到最近在加利福尼亞州都看到了這種痕跡。” “這些框架中的許多框架與分配信息的分配方式有關[…]的部署如何歸因於創建AI模型的公司以及提供對這些模型的訪問權限的責任。”

Rechtman還提到，馬斯克可能只是對一個項目失去興趣，因為一些特斯拉股東認為他目前比他的其他冒險更專注於特朗普競選活動。

當面對這些危險因素時，芒斯特似乎並不感到驚訝，強調了Xai及其成為AI中主導力量的能力的變革潛力。

他說：“我們押注公司的信念，即AI將比人們想像的更具變革性。” “世界將要運行的四個大腦之一的價值是什麼？”

Rechtman建議，馬斯克的支持者並不是盲目忠誠，而是相信他“將資本市場彎曲到他的意志的能力”，使他能夠承擔其他人所能做出的項目。

Rechtman說：“這些業務的人剛剛走了很長一段時間，他們將繼續長時間的Elon。” “因此，我將繼續告訴你皇帝穿著衣服也就不足為奇了。”

Rechtman指出，此外，投資於X等更具投機性的企業可以打開馬斯克宇宙中其他機會的大門。

他說：“ SpaceX是一件真實的事情，它永遠不會公開。” “因此，投資SpaceX的唯一方法是訪問招標。獲得招標的唯一途徑就是處於Elon的良好風度。”