Incorporação Xai-X: Uma aposta inteligente no império em expansão de Musk

Quando Elon Musk declarou que sua startup de IA, Xai, havia assumido sua plataforma de mídia social, X (anteriormente conhecida como Twitter), em uma troca completa de ações, certamente virou a cabeça. No entanto, de muitas maneiras, esse movimento foi lógico. O chatbot de Xai, Grok, já estava intrinsecamente ligado a X, e o gigante da mídia social estava lutando financeiramente. Musk precisava de uma maneira de transformar sua aquisição de US $ 44 bilhões no Twitter do que alguns viram como um movimento impulsivo em um passo calculado para alcançar a supremacia da AGI.

Essa aquisição esclarece o funcionamento mais profundo do império comercial de Musk: investir em qualquer um de seus empreendimentos não é procurar lucros rápidos. Em vez disso, trata -se de abraçar a mística em torno de almíscar e comprar uma narrativa de sucesso que geralmente supera os números financeiros reais.

Alguns críticos o rotulam como um esquema, citando o histórico de grandes promessas de Musk e entregas atrasadas. No entanto, o mercado abrange cada vez mais investimentos narrativos, especialmente quando são girados por alguém intimamente alinhado com figuras influentes como o presidente.

"Todas as empresas de Elon hoje são basicamente uma empresa", compartilhou Yoni Rechtman, diretor da Slow Ventures, compartilhou com o TechCrunch. "Tudo já é a Elon, Inc. as pessoas trabalham em várias empresas simultaneamente. Eles estão conectados através de uma rede de capital. Eles conduzem negócios entre si e Musk os gerencia como uma única entidade. Então [a fusão XAI-X] apenas reconhece a realidade de que as duas empresas nunca foram realmente separadas".

Os entusiastas do almíscar como Ron Baron, o fundador da Baron Capital, acreditam que "toda coisa [Musk] é ajudar tudo o que ele faz", como o Baron disse. O império de Musk inclui Tesla, SpaceX, The Boring Company e Neuralink, com alguns recursos compartilhando.

“Quando [Musk] comprou o Twitter, ele tinha em sua mente que há uma oportunidade de ter esses dados, um tremendo valor para o licenciamento? Quando ele decidiu que queria ir para Marte com SpaceX, ele realmente pensou que, inicialmente, há uma oportunidade real para que ele se pensasse nessa internet para o mundo, e há centenas de bilhões de dólares em que realmente se esforçava? pode fazer centenas de bilhões de dólares por ano de lucros extras, e Grok [...] e você terá carros conectados em todo o mundo?

O Baron Capital tem participação no portfólio de Musk, ilustrando o crossover do investidor entre suas várias empresas. Outras empresas como 8VC, Andreessen Horowitz, DFJ Growth, Fidelity Investments, Manhattan Venture Partners, PIF da Arábia Saudita, Sequoia Capital, Vy Capital e mais também investem em toda a rede corporativa da Musk.

Retornando ao acordo XAI-X, os analistas ficaram intrigados com a avaliação: X em US $ 33 bilhões, mais do que triplicar seu valor apenas alguns meses antes e Xai em US $ 80 bilhões, apesar da receita mínima da empresa de IA. No entanto, as avaliações geralmente refletem aspirações futuras, e não as realidades atuais, principalmente com os empreendimentos de Musk.

Veja Tesla, por exemplo. Ele tem sido avaliado como um estoque de tecnologia, apesar de suas margens automotivas, impulsionadas pela crença de que acabará revolucionando a autonomia através de carros autônomos e robôs humanóides.

"A razão pela qual as ações da [Tesla] são negociadas com 80 vezes os ganhos e o grupo Comp negocia com 25 vezes os ganhos é que as pessoas estão fazendo uma aposta a longo prazo, e não se trata do que acontece com os números este ano", explicou Gene Munster, sócio -gerente da Deepwater Asset Management, ao TechCrunch. "Essa é uma das superpotências de Elon, essa capacidade de manter os investidores envolvidos a longo prazo".

A empresa de Munster investiu em X, Xai e Tesla, representando o tipo de torcedor comprometido de almíscar que pode ganhar o máximo de um acordo como o Xai adquirindo o X, assumindo que Musk possa oferecer a integração de dados de dados e distribuição em tempo real de X com a proeza da AI da Xai.

No entanto, a consolidação de valor também traz riscos aumentados.

Dan Wang, professor da Columbia Business School, cujo trabalho explora a interseção de negócios e sociedade, apontou para o TechCrunch que o risco imediato para os investidores é o processo contínuo da SEC contra X. O processo alega que Musk enganou os investidores ao adiar a divulgação de sua participação no Twitter, permitindo que ele compre ações a preços mais baixos.

Wang também destacou outros riscos, incluindo problemas antitruste e preocupações de privacidade do usuário, especialmente devido à recente mudança de X de optar por todos os usuários na coleta de dados para o treinamento de IA. Isso já desenhou escrutínio do DPC da Irlanda, que está investigando se viola o GDPR da Europa.

"Outro tipo de risco aqui é que não há uma estrutura de consenso para como o mercado de IA será regulamentado, mas você já está vendo traços disso na Europa e, até recentemente, na Califórnia", observou Wang. "Muitas dessas estruturas têm a ver com a forma como os modelos de IA são implantados em termos de distribuição de informações [...] eles atribuem a responsabilidade às empresas que estão criando modelos de IA, além de fornecer acesso a esses modelos".

Rechtman também mencionou que Musk pode simplesmente perder o interesse em um projeto, pois alguns acionistas da Tesla sentem que atualmente está mais focado na campanha de Trump do que em seus outros empreendimentos.

Quando confrontado com esses fatores de risco, Munster parecia imperturbável, enfatizando o potencial transformador de Xai e sua capacidade de se tornar uma força dominante na IA.

"Estamos apostando a empresa na crença de que a IA será mais transformadora do que o que as pessoas pensam", disse ele. "Qual é o valor [...] de um dos quatro cérebros em que o mundo vai funcionar?"

Rechtman sugeriu que os apoiadores de Musk não são cegamente leais, mas confiam em sua capacidade de "dobrar o mercado de capitais à sua vontade" de maneiras que lhe permitam realizar projetos que outros não podem.

"As pessoas que estão nesses negócios acabaram de se formar muito, e continuarão a se esforçar por muito tempo", disse Rechtman. "Portanto, não é surpreendente para mim que eles continuarão lhe dizendo que o imperador está vestindo roupas".

Além disso, investir em empreendimentos mais especulativos como X poderia abrir portas para outras oportunidades no universo de Musk, observou Rechtman.

"O SpaceX é uma coisa real, e nunca será público", disse ele. "Portanto, a única maneira de investir no SpaceX é obter acesso às propostas. E a única maneira de obter acesso às propostas é estar nas boas graças de Elon".