Le financement des startups atteint des sommets record au premier trimestre, mais les perspectives de 2025 restent sombres

Au premier trimestre de l'année, les startups ont réussi à tirer 91,5 milliards de dollars de capital-risque, comme l'a rapporté Pitchbook. Ce montant dépasse non seulement les chiffres du trimestre précédent de 18,5%, mais marque également le deuxième investissement le plus élevé en une décennie. Cela ressemble à de bonnes nouvelles, non? Eh bien, tout le monde ne fait pas du champagne.

Kyle Stanford, l'analyste principal du capital-risque américain chez Pitchbook, se sent plus trop discret sur la scène VC qu'à tout moment de sa carrière de 11 ans. Pourquoi le long visage? Stanford espérait que 2025 inaugurerait une vague de grandes sorties, provoquant un cycle d'introductions en bourse et des acquisitions majeures. Ce cycle aurait injecté de l'argent dans l'écosystème des startups, alimentant l'innovation et l'investissement supplémentaires. C'est le rêve de la Silicon Valley, après tout.

Mais la réalité a lancé une clé dans ces plans. Le marché boursier a été partout, et les craintes d'une récession, en partie remuée par les politiques tarifaires du président Trump, ont anéanti ces rêves de sortie. Les startups se méfient de devenir publiques lorsque les cours des actions sont bas en raison de la nervosité économique mondiale.

"La liquidité que tout le monde espérait ne semble pas que cela va se passer avec tout ce qui a disparu au cours des deux dernières semaines", a expliqué Stanford avec TechCrunch. Cette incertitude a conduit des entreprises comme le géant fintech Klarna et la société de thérapie physique Hinge pour reporter ou envisager sérieusement de retarder leurs introductions en bourse.

Malgré les 91,5 milliards de dollars élevés collectés au premier trimestre, Stanford n'est pas convaincu que cela reflète un véritable enthousiasme des investisseurs. Un examen plus approfondi révèle qu'un énorme 44% de cette somme est allé à une seule entreprise: Openai, avec sa ronde de 40 milliards de dollars. En outre, neuf autres sociétés, dont 3,5 milliards de dollars d'Anthropic et les balles de 600 millions de dollars d'Anthropic, ont augmenté 27% du total. "Ces offres masquent vraiment les défis que les fondateurs subissent", a souligné Stanford. Il pense que de nombreuses startups pourraient bientôt faire face à des tours ou être forcées dans les ventes d'incendie.

Depuis que l'ère de la politique de taux d'intérêt zéro (ZIRP) s'est terminée en 2022, les analystes et les investisseurs se préparent à une vague d'échecs de démarrage. Alors que certains se sont effectivement effondrés, d'autres ont réussi à réduire les coûts et à continuer de croître, bien qu'à un rythme plus lent que les investisseurs ne l'espéraient. Pourtant, comme nous l'avons précédemment noté, ces startups s'accrochent à un fil, avec 2025 imminent comme une autre année difficile pour les fermetures.

"S'il y a une récession, ils perdent beaucoup de leurs revenus et de leur croissance", a averti Stanford, suggérant qu'un ralentissement pourrait pousser de nombreuses startups au bord, vendre à des rabais élevés ou fermer complètement.

L'espoir était que 2025 apporterait un rebond de marché, mais avec le spectre d'une économie encore plus difficile, l'avenir semble sombre pour de nombreuses startups.