スタートアップの資金は第1四半期に記録的な高値に達しますが、2025年の見通しはひどいままです

今年の第1四半期に、スタートアップはPitchBookの報告によると、驚異的な915億ドルのベンチャーキャピタルを調達しました。この金額は、前四半期の数字を18.5%上回るだけでなく、過去10年間で2番目に高い投資額を記録しました。素晴らしいニュースに聞こえますよね？しかし、誰もがシャンパンを開けているわけではありません。

PitchBookの米国ベンチャーキャピタル主任アナリストであるカイル・スタンフォードは、11年間のキャリアの中でこれまで以上にベンチャーキャピタルの状況に対して悲観的な見方をしています。なぜそんな気分なのでしょうか？スタンフォードは、2025年が大型のエグジットの波を導き、IPOや主要な買収のサイクルを引き起こすことを強く期待していました。このサイクルは、スタートアップのエコシステムに資金を再注入し、さらなるイノベーションと投資を促進するはずでした。それがシリコンバレーの夢ですから。

しかし、現実はその計画に水を差しました。株式市場は乱高下しており、トランプ大統領の関税政策によって一部引き起こされたリセッションの懸念が、エグジットの夢を打ち砕きました。世界経済の不安定さから株価が低い時期に、スタートアップは公開を控えています。

「誰もが期待していた流動性は、過去2週間の出来事を考えると実現しそうにありません」とスタンフォードはTechCrunchに語りました。この不確実性により、フィンテック大手のKlarnaや理学療法企業のHingeなどの企業は、IPOを延期するか、真剣に延期を検討しています。

第1四半期に調達された915億ドルという巨額にもかかわらず、スタンフォードはこの金額が投資家の本当の熱意を反映しているとは確信していません。詳しく見ると、その金額の44%がOpenAIの400億ドルのラウンドに集中しており、さらにAnthropicの35億ドルやIsomorphic Labsの6億ドルを含む他の9社が、全体の27%を獲得しました。「これらの取引は、多くの創業者が直面している課題を隠しています」とスタンフォードは指摘しました。彼は、多くのスタートアップがまもなくダウンラウンドに直面するか、ファイアセールに追い込まれる可能性があると考えています。

ゼロ金利政策（ZIRP）の時代が2022年に終了して以来、アナリストや投資家はスタートアップの失敗の波に備えてきました。実際にいくつかの企業は崩壊しましたが、他の企業はコストを削減し、投資家が期待したほどではないものの成長を続けました。しかし、以前にも指摘したように、これらのスタートアップは細い糸でつながれており、2025年は閉鎖にとってまた別の厳しい年になるでしょう。

「リセッションが起これば、彼らは収益と成長の多くを失います」とスタンフォードは警告し、景気後退が多くのスタートアップを崖っぷちに追い込み、大幅な値引きでの売却や完全な閉鎖に追い込む可能性があると示唆しました。

2025年に市場が回復するという希望がありましたが、さらに厳しい経済の影が忍び寄る中、多くのスタートアップにとって未来は暗いものに見えます。