Les fondateurs de Corewave en espètent 488 millions de dollars avant l'introduction en bourse potentielle de 4 milliards de dollars

Le dépôt d'IPO de CoreWeave révèle des détails surprenants et des enjeux élevés

Le document S-1 de CoreWeave pour son introduction en bourse (IPO) anticipée est rempli de révélations intrigantes. Soutenue par Nvidia, l'entreprise exploite un service cloud spécialisé en IA à travers 32 centres de données, disposant de plus de 250 000 GPU Nvidia d'ici la fin de 2024. Ils ont également intégré le dernier produit Blackwell de Nvidia, renforçant leurs capacités en raisonnement IA.

Bien que les détails sur le nombre d'actions et les prix restent confidentiels, les эксперты en IPO de Renaissance Capital prédisent que CoreWeave prévoit de lever au moins 3,5 milliards de dollars, visant une valorisation de 32 milliards de dollars, pouvant potentiellement dépasser 4 milliards de dollars. Cela marque une augmentation significative par rapport à sa dernière valorisation de 23 milliards de dollars en novembre 2024, après une vente d'actions secondaires de 650 millions de dollars, selon Reuters.

Ventes importantes d'actions par les co-fondateurs

Une révélation notable du dépôt est que les trois co-fondateurs de CoreWeave ont déjà vendu une partie substantielle de leurs actions de classe A. Entre les offres d'achat en 2023 et 2024, ils ont encaissé près de 488 millions de dollars. Plus précisément, le PDG et président Michael Intrator a vendu des actions pour environ 160 millions de dollars, le directeur de la stratégie Brian Venturo a vendu environ 177 millions de dollars, et le directeur du développement Brannin McBee a vendu environ 151 millions de dollars. Bien qu'ils détiennent désormais moins de 3 % des actions de classe A, ils conservent le contrôle grâce à leur propriété majoritaire des actions de classe B, qui ont chacune 10 votes, contrôlant environ 80 % des votes.

Du monde de la finance à la technologie : un parcours inhabituel

Il est intéressant de noter que les co-fondateurs viennent d'un milieu financier, plus précisément des fonds spéculatifs de l'industrie pétrolière. Michael Intrator dirigeait auparavant un fonds spéculatif sur le gaz naturel aux côtés de Brian Venturo, tandis que Brannin McBee était trader dans un autre fonds de ce type. Pour renforcer leur expertise technique, ils ont fait appel à Chen Goldberg de Google Cloud en tant que vice-président senior de l'ingénierie, qui dirigeait l'équipe Kubernetes et serverless de Google.

Alliances stratégiques et croissance des revenus

Nvidia, détenant plus de 6 % de CoreWeave et utilisant ses services, forme un partenariat redoutable. L'accès de CoreWeave aux GPU Nvidia a propulsé ses revenus à un impressionnant 1,9 milliard de dollars en 2024, une augmentation de près de huit fois par rapport à 228,9 millions de dollars en 2023. Cependant, une part importante de ces revenus, 62 %, provient d'un seul client, Microsoft, que CoreWeave qualifie à la fois de client et de concurrent, aux côtés d'IBM. Parmi les autres clients notables figurent Cohere, Meta et Mistral.

Défis financiers et stratégies

Malgré cette augmentation des revenus, CoreWeave reste non rentable, enregistrant une perte de 863 millions de dollars en 2024 et portant une dette importante de 7,9 milliards de dollars. Les fondateurs, s'appuyant sur leur expérience financière, considèrent cette dette comme un atout stratégique, décrivant leur approche financière comme « sophistiquée » et pionnière en matière de « prêt garanti par une infrastructure GPU ». Ils utilisent leur précieuse collection de GPU comme garantie. Cependant, le coût de la gestion de cette dette s'élevait à 941 millions de dollars en 2024, contribuant aux pertes de l'entreprise. CoreWeave prévoit de potentiellement utiliser les fonds de l'IPO pour réduire ce fardeau de la dette.

L'enthousiasme autour de l'IPO de CoreWeave reflète l'engouement actuel du marché pour les entreprises axées sur l'IA avec une forte croissance des revenus. L'entreprise a refusé de commenter davantage sur ses plans d'IPO, laissant les investisseurs et les observateurs de l'industrie impatients de voir comment cela se déroulera.