Startupfinanzierung erreicht Rekordhochs im ersten Quartal, doch 2025 Outlook bleibt düster

Im ersten Quartal des Jahres konnten Startups laut PitchBook beeindruckende 91,5 Milliarden US-Dollar an Risikokapital einsammeln. Dieser Betrag übertrifft nicht nur die Zahlen des vorherigen Quartals um 18,5 %, sondern markiert auch die zweithöchste Investition in einem Jahrzehnt. Klingt nach großartigen Neuigkeiten, oder? Nun, nicht jeder stößt mit Champagner an.

Kyle Stanford, der leitende US-Risikokapitalanalyst bei PitchBook, ist pessimistischer über die VC-Szene gestimmt als je zuvor in seiner elfjährigen Karriere. Warum die lange Miene? Stanford hatte große Hoffnungen, dass 2025 eine Welle großer Exits einleiten würde, die einen Zyklus von Börsengängen und bedeutenden Übernahmen auslösen würde. Dieser Zyklus hätte Geld zurück in das Startup-Ökosystem gepumpt und weitere Innovationen und Investitionen angekurbelt. Das ist schließlich der Silicon-Valley-Traum.

Doch die Realität hat diese Pläne durchkreuzt. Der Aktienmarkt war starken Schwankungen ausgesetzt, und Ängste vor einer Rezession, teilweise ausgelöst durch die Zollpolitik von Präsident Trump, haben diese Exit-Träume zunichtegemacht. Startups scheuen sich, an die Börse zu gehen, wenn die Aktienpreise aufgrund globaler wirtschaftlicher Unsicherheiten niedrig sind.

„Die Liquidität, auf die alle gehofft hatten, scheint angesichts der Ereignisse der letzten zwei Wochen nicht eintreten zu werden“, teilte Stanford TechCrunch mit. Diese Unsicherheit hat dazu geführt, dass Unternehmen wie der Fintech-Riese Klarna und die Physiotherapiefirma Hinge ihre Börsengänge entweder verschieben oder ernsthaft eine Verzögerung in Betracht ziehen.

Trotz der stattlichen 91,5 Milliarden US-Dollar, die im ersten Quartal aufgebracht wurden, ist Stanford nicht überzeugt, dass dies echte Begeisterung seitens der Investoren widerspiegelt. Ein genauerer Blick zeigt, dass satte 44 % dieser Summe allein an ein Unternehmen gingen: OpenAI, mit seiner 40-Milliarden-Runde. Zusätzlich sicherten sich neun weitere Unternehmen, einschließlich Anthropics 3,5 Milliarden und Isomorphic Labs’ 600 Millionen, weitere 27 % des Gesamtbetrags. „Diese Deals verschleiern wirklich die Herausforderungen, mit denen viele Gründer konfrontiert sind“, betonte Stanford. Er glaubt, dass viele Startups bald mit Down-Rounds konfrontiert sein könnten oder zu Notverkäufen gezwungen werden.

Seit das Zeitalter der Nullzinspolitik (ZIRP) 2022 endete, haben Analysten und Investoren sich auf eine Welle von Startup-Pleiten vorbereitet. Während einige tatsächlich scheiterten, gelang es anderen, Kosten zu senken und weiter zu wachsen, wenn auch langsamer, als Investoren es sich gewünscht hätten. Doch wie bereits erwähnt, hängen diese Startups nur noch an einem seidenen Faden, und 2025 droht ein weiteres herausforderndes Jahr für Schließungen zu werden.

„Wenn es eine Rezession gibt, verlieren sie einen Großteil ihrer Einnahmen und ihres Wachstums“, warnte Stanford und deutete an, dass ein Abschwung viele Startups an den Rand des Abgrunds treiben könnte, sodass sie zu stark reduzierten Preisen verkaufen oder ganz schließen müssen.

Die Hoffnung war, dass 2025 eine Markterholung bringen würde, doch mit dem drohenden Schatten einer noch schwierigeren Wirtschaftslage sieht die Zukunft für viele Startups düster aus.