La financiación de inicio alcanza los récords en el primer trimestre, sin embargo, 2025 Outlook sigue siendo sombría

En el primer trimestre del año, las nuevas empresas lograron obtener la friolera de $ 91.5 mil millones en capital de riesgo, según lo informado por Pitchbook. Esta cantidad no solo supera las cifras del trimestre anterior en un 18.5%, sino que también marca la segunda inversión más alta en una década. Suena como una gran noticia, ¿verdad? Bueno, no todos están estallando en champán.

Kyle Stanford, el principal analista de capital de riesgo de EE. UU. En Pitchbook, se siente más descendente sobre la escena de VC que en cualquier momento de su carrera de 11 años. ¿Por qué la cara larga? Stanford tenía grandes esperanzas de que 2025 introduciera una ola de grandes salidas, lo que provocó un ciclo de OPI y adquisiciones importantes. Este ciclo habría potenciado efectivo al ecosistema de inicio, alimentando una mayor innovación e inversión. Ese es el sueño de Silicon Valley, después de todo.

Pero la realidad ha arrojado una llave en esos planes. El mercado de valores ha estado en todo el lugar, y los temores de una recesión, en parte agitado por las políticas arancelarias del presidente Trump, han reducido esos sueños de salida. Las nuevas empresas desconfían de hacer públicas cuando los precios de las acciones son bajos debido a los nervios económicos globales.

"La liquidez que todos esperaban no parece que suceda con todo lo que ha pasado en las últimas dos semanas", compartió Stanford con TechCrunch. Esta incertidumbre ha llevado a compañías como el gigante de FinTech Klarna y la firma de fisioterapia bisagra para posponer o considerar seriamente retrasar sus OPI.

A pesar de los fuertes $ 91.5 mil millones recaudados en el primer trimestre, Stanford no está convencido de que esto refleje el entusiasmo genuino de los inversores. Una mirada más cercana revela que un 44% masivo de esa suma fue para una sola compañía: OpenAi, con su ronda de $ 40 mil millones. Además, otras nueve compañías, incluidas las rondas de $ 600 millones de $ 3,5 mil millones de Anthrope, obtuvieron un máximo de $ 600 millones de Labs, obtuvieron otro 27% del total. "Esos acuerdos realmente están enmascarando los desafíos por los que muchos fundadores están pasando", señaló Stanford. Él cree que muchas nuevas empresas pronto pueden enfrentar rondas o ser forzadas a las ventas de incendios.

Desde la era de la política de tasa de interés cero (ZIRP) terminó en 2022, los analistas e inversores se han preparado para una ola de fallas de inicio. Mientras que algunos colapsaron, otros lograron recortar costos y seguir creciendo, aunque a un ritmo más lento de lo que los inversores podrían haber esperado. Sin embargo, como hemos señalado anteriormente, estas nuevas empresas se aferran por un hilo, con 2025 avanzando como otro año desafiante para los cierres.

"Si hay una recesión, pierden muchos de sus ingresos y crecimiento", advirtió Stanford, sugiriendo que una recesión podría llevar a muchas startups al borde, vender con descuentos pronunciados o cerrar por completo.

La esperanza era que 2025 traería un rebote del mercado, pero con el espectro de una economía aún más dura, el futuro parece sombrío para muchas nuevas empresas.