Pourquoi ce capital-risqueur estime que 2026 sera « l'année du consommateur »

Le financement des start-ups du secteur des technologies grand public est en baisse depuis 2022, la volatilité macroéconomique et l’inflation persistante ayant rendu les investisseurs en capital-risque méfiants quant au pouvoir d’achat des consommateurs. Au cours des dernières années, les investissements dans l’IA se sont largement concentrés sur les entreprises, attirés par des budgets substantiels, des contrats pluriannuels et des opportunités de croissance plus rapides.  

Pourtant, un investisseur en capital-risque prévoit un regain d’intérêt pour le secteur grand public en 2026. 

« Ce sera l’année du grand public », a déclaré Vanessa Larco, associée chez Premise et ancienne associée chez NEA, dans l’épisode du podcast Equity de cette semaine.

Mme Larco note que malgré les budgets importants des entreprises et leur volonté pressante d’adopter l’IA, les progrès sont souvent ralentis car « elles ne savent pas par où commencer ». 

« L’avantage des marchés grand public et des prosommateurs… réside dans le fait que les utilisateurs ont déjà une idée précise de la manière dont ils souhaitent utiliser la technologie », a expliqué Mme Larco. « Ils l’achètent, et si cela fonctionne, ils continuent à l’utiliser. »

En substance, l’adoption s’accélère, ce qui permet aux start-ups spécialisées dans l’IA de vérifier l’adéquation produit-marché grâce à une utilisation réelle plutôt que de se fier uniquement aux contrats signés. 

« Lorsque vous vendez aux consommateurs, vous savez très vite si votre produit résout un véritable problème. Vous savez immédiatement s’il faut changer de cap, adapter votre offre ou abandonner complètement le projet », a ajouté M. Larco. 

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Dans le contexte économique incertain actuel, les produits technologiques grand public qui parviennent à se développer à grande échelle démontrent une adéquation produit-marché particulièrement solide. 

Les premiers signes indiquent que la technologie grand public prend de l’ampleur. À la fin de l’année dernière, OpenAI a lancé des applications au sein de ChatGPT, permettant aux utilisateurs de faire leurs achats sur Target, de consulter des annonces immobilières sur Zillow, de réserver des voyages avec Expedia ou de créer des playlists Spotify — le tout via l’interface de ChatGPT. 

« L’IA fonctionnera comme un service de conciergerie, en prenant en charge les tâches que vous avez en tête », a déclaré Larco. « La question clé est de déterminer quelles applications doivent être spécialisées et lesquelles doivent rester polyvalentes. »

Par ailleurs, alors qu’OpenAI s’efforce de faire de ChatGPT le nouveau système d’exploitation de l’Internet grand public, une question se pose : quelles entreprises traditionnelles — telles que Tripadvisor ou WebMD — survivront de manière indépendante, et lesquelles seront absorbées par OpenAI ?

Si Mme Larco considère 2026 comme une année « exceptionnelle » pour les fusions et acquisitions, elle se concentre sur l’investissement dans des start-ups qu’« OpenAI ne voudra pas éliminer ».

« OpenAI ne gère pas d’actifs dans le monde réel », a-t-elle expliqué. « Je ne pense pas qu’ils créeront un concurrent d’Airbnb, car ils ne veulent pas gérer de biens immobiliers… Je ne pense pas non plus qu’ils créeront des places de marché nécessitant une interaction humaine, car ils préfèrent ne pas gérer de personnel. »

Au-delà de l’identification des start-ups qui comblent ces lacunes, Mme Larco surveille l’impact potentiel si OpenAI « décidait d’imiter Apple ou Android en prélevant 30 % sur tout le trafic qu’ils vous redirigent ».

« Airbnb accepterait-il de telles conditions ? », a-t-elle demandé. 

Dans l’ensemble, Larco prévoit que de nouvelles stratégies de monétisation et des modèles économiques innovants émergeront de l’évolution de l’expérience client en ligne. 

« Les réseaux sociaux doivent changer »

Alors qu’elle parcourait Instagram au moment où l’on annonçait la capture par Trump du dirigeant vénézuélien Nicolás Maduro, Larco a remarqué quelque chose. Elle s’était rendue sur la plateforme pour suivre l’évolution de la crise, mais elle s’est retrouvée face à un déluge écrasant de contenus générés par l’IA concernant Maduro. 

Bien que les deepfakes se soient progressivement généralisés sur les réseaux sociaux, il s’agissait là de l’un des premiers événements d’actualité majeurs où le bruit généré par l’IA a occulté la vérité. 

« À ce moment-là, je me suis dit : si je ne dois regarder que des vidéos et des photos générées par l’IA, autant qu’elles soient divertissantes », a-t-elle déclaré.

Larco raconte être submergée par des vidéos réalistes générées par l’IA sur les réseaux sociaux, au point qu’elle part du principe que tout est généré par l’IA – et elle n’est pas la seule. Si les utilisateurs commencent à douter de l’authenticité des contenus sur les plateformes de Meta ou sur TikTok, la question qui se pose est la suivante : où peut-on trouver des contenus authentiques ?

Larco suggère que des plateformes comme Reddit et Digg pourraient combler ce vide en vérifiant que le contenu est bien créé par des humains. Cependant, Meta pourrait bien devenir une simple entreprise de divertissement, servant de plateforme pour des courts-métrages créés par les utilisateurs.

« Je pense qu’on devrait arrêter de s’informer via [Meta] », a déclaré Larco. « On n’y voit que des vidéos drôles. Ce ne sont pas des réseaux sociaux ; ce sont des médias dédiés aux jeux et au divertissement. »

« Certaines choses sont mieux avec la voix qu’avec un écran »

Lorsque Meta a racheté la start-up Manus, spécialisée dans les agents IA, la semaine dernière, beaucoup y ont vu une initiative axée sur les entreprises. Larco estime qu’il pourrait s’agir d’une étape stratégique visant à améliorer les lunettes connectées Ray-Ban de Meta, un produit qu’elle apprécie particulièrement car il lui permet de répondre à des appels, de répondre à des messages, de prendre des photos et des vidéos, et de poser des questions à l’IA de Meta — le tout sans avoir à sortir son téléphone ni à naviguer sur un écran. 

Larco estime que les assistants vocaux basés sur l’IA véritablement utiles sont enfin « sur le point de devenir une réalité », grâce aux avancées technologiques et à la puissance de calcul accrue. 

« Certaines tâches se prêtent mieux à la commande vocale qu’à l’écran », a-t-elle déclaré. « Comme la technologie vocale était auparavant peu performante, nous nous appuyions sur les écrans comme sur une béquille. Mais j’aimerais commencer à distinguer les tâches qui sont vraiment mieux réalisées sur un écran de celles qui sont mieux gérées par la voix. »

Obtenir des réponses aux questions que ses enfants posent sur le plus haut bâtiment ? Sans aucun doute la commande vocale. Sortir son téléphone pour taper la question lui semble désormais « archaïque », a noté Larco. 

« Je pense que ce sera passionnant pour les concepteurs, car ils pourront enfin choisir le format le mieux adapté à chaque cas d’utilisation », a-t-elle déclaré.