賈斯汀·厄內斯特在沒有傳統創投基金的情況下，向炙手可熱的新創公司投資近 4 億美元

去年，賈斯汀·厄內斯特（Justin Ernest）注意到風險投資運作方式上存在一個重大缺口：家族辦公室和小型機構投資者雖然迫切希望投資成長最迅速的人工智慧公司，卻無法取得這些公司的股權結構表。

艾爾內斯特曾在 Playground Global 任職超過五年，專注於投資深科技並協助主導募資工作，他深信自己與投資者及創辦人之間的關係網絡，將能幫助他彌合這道鴻溝。

與其成立正式的創投基金——據他所述，此過程對新任經理人而言通常需耗時 12 至 18 個月——厄內斯特選擇運用自身人脈，為備受矚目的後期階段公司爭取股票配額。 隨後，他透過作為單一交易基金運作的「特殊目的實體」（SPV），將這些個別交易機會提供給約 30 家規模較小的機構投資者。

在過去的12個月裡，他的公司 Sabertooth VC 已向包括 Anthropic、Anduril、Databricks、PsiQuantum 和 SpaceX 在內的10家公司投資了近4億美元。 該公司將每筆交易視為獨立的基金，多數情況下以 SPV 形式架構，由基金投資者購買持有該公司股票的投資工具的股份。

他的單筆投資金額介於1,000萬至2.75億美元之間——這意味著他正獲得相當可觀的股權——且始終參與經公司正式批准的融資輪次。

Sabertooth並非唯一一家為家族辦公室提供機會，使其能購入個別備受矚目且處於後期階段新創公司股權的機構。然而，Ernest能迅速從這些家族辦公室籌集到可觀資金，是因為在針對家族辦公室、涉及小額配售與特殊目的實體（SPV）的這個有時略顯陰暗的領域中，他已贏得了穩固的聲譽。

「賈斯汀（Justin）確實是一位真正的投資者，」管理50位個人資產的家族辦公室首席投資官班傑明·瓦格納（Benjamin Wagner）表示。「他具備判斷力、專業知識，且非常精通技術細節。這點確實讓他有別於其他組織——在我看來，那些組織往往只是試圖匯集資金而已。」

當瓦格納試圖直接投資 PsiQuantum——這家量子運算新創公司最近的估值為 70 億美元——時，該公司的財務長建議他透過 Sabertooth 進行投資。

「所以，當我第一次見到[厄內斯特]時，我就知道他是靠得住的，」瓦格納說道。「賈斯汀的投資管道，絕對有別於那些來去匆匆的組織。」

這種背書至關重要。在 Anthropic 和 Anduril 等新創公司正嚴打未經授權的特殊目的實體（SPV）之際，透過 Sabertooth 進行投資能讓規模較小的有限合夥人（LP）感到安心。他們知道，自己將資金託付給了一位經這些公司直接審核且備受尊重的投資者。

除了專業知識外，這位哈佛商學院畢業生在基本克服了童年時的口吃問題後，更進一步磨練了溝通技巧。厄內斯特將自己能在備受追捧的科技公司募資時成功爭取到股票配額的能力，歸功於他廣泛的人脈網絡。

「我一直認為，我的『超能力』在於成為人脈網絡的核心，而且我喜歡以非常策略性的方式運用這項優勢，」他向 TechCrunch 表示。

舉例來說，他通常能在緊迫的時間內，從家族辦公室為新成立的特殊目的實體（SPV）籌集投資資金。

「我擁有一群固定合作的有限合夥人（LP），」他說。「通常只需打四、五或六通電話，我就能確切知道我的有限合夥人會承諾投入多少資金。」

厄內斯特向 TechCrunch 表示，目前他希望繼續拓展業務，代表其專屬的有限合夥人（LP）群體，為特定公司籌集資金。然而，他的最終目標是最終籌立一隻傳統的創投基金。 這是一項艱鉅的任務，但他相信 Sabertooth 透過這些一次性特殊目的實體（SPV）所獲得的優異回報，將能證明其過往績效——這正是投資者在決定是否支持新基金時最為重視的關鍵。

他正朝著這個目標邁進。Sabertooth 已從晶片製造商 Groq 獲得一筆重大回報，該公司於去年底以 200 億美元的價格被 Nvidia 取得授權並透過收購僱用其團隊。 接下來是本週五備受矚目的SpaceX首次公開募股（IPO），以及預計於今年稍晚上市的Anthropic。這些投資有望為他的投資人帶來更豐厚的回報。

然而，特殊目的實體（SPV）並未像傳統創投基金那樣擁有廣泛的業界公信力。儘管如此，厄內斯特仍堅信，從 SPV 起步，並在家族辦公室中建立穩固的聲譽——而非直接推出新興創投基金並與競爭對手一較高下——是正確的戰略選擇。

「我想要親身參與這場盛事，」他說。「我認為這最終將成為我們這輩子最精彩的投資年份之一。」