xai-x विलय: मस्क के विस्तार साम्राज्य पर एक स्मार्ट शर्त

जब एलन मस्क ने घोषणा की कि उनकी AI स्टार्टअप, xAI, ने उनकी सोशल मीडिया प्लेटफॉर्म, X (पहले ट्विटर के नाम से जाना जाता था) को पूर्ण स्टॉक स्वैप में अधिग्रहित कर लिया है, तो निश्चित रूप से यह ध्यान आकर्षित करने वाला कदम था। फिर भी, कई मायनों में, यह कदम तार्किक था। xAI का चैटबॉट, Grok, पहले से ही X के साथ जटिल रूप से जुड़ा हुआ था, और सोशल मीडिया दिग्गज वित्तीय रूप से संघर्ष कर रहा था। मस्क को अपने 44 बिलियन डॉलर के ट्विटर अधिग्रहण को, जिसे कुछ लोग आवेगी कदम मानते थे, AGI सर्वोच्चता हासिल करने की दिशा में एक सोची-समझी रणनीति में बदलने का रास्ता चाहिए था।

यह अधिग्रहण मस्क के व्यापारिक साम्राज्य के गहरे कामकाज पर प्रकाश डालता है: उनकी किसी भी उद्यम में निवेश करना त्वरित मुनाफे की तलाश के बारे में नहीं है। बल्कि, यह मस्क के आसपास की रहस्यमयी आभा को अपनाने और सफलता की एक कहानी में निवेश करने के बारे में है, जो अक्सर वास्तविक वित्तीय आंकड़ों से आगे निकल जाती है।

कुछ आलोचक इसे एक योजना कहते हैं, मस्क के बड़े-बड़े वादों और देरी से डिलीवरी के ट्रैक रिकॉर्ड का हवाला देते हुए। हालांकि, बाजार तेजी से कहानी-प्रेरित निवेशों को स्वीकार कर रहा है, खासकर जब वे किसी ऐसे व्यक्ति द्वारा बुने जाते हैं जो राष्ट्रपति जैसे प्रभावशाली व्यक्तियों के साथ निकटता से जुड़ा हो।

“एलन की सभी कंपनियां आज मूल रूप से एक ही कंपनी हैं,” योनी रेचटमैन, स्लो वेंचर्स के एक प्रिंसिपल, ने टेकक्रंच के साथ साझा किया। “यह सब पहले से ही एलन, इंक. है। लोग एक साथ कई कंपनियों में काम करते हैं। वे पूंजी के एक नेटवर्क के माध्यम से जुड़े हुए हैं। वे एक-दूसरे के साथ व्यापार करते हैं, और मस्क उन्हें एक ही इकाई के रूप में प्रबंधित करता है। तो [xAI-X विलय] बस उस वास्तविकता को स्वीकार करता है कि दोनों व्यवसाय कभी वास्तव में अलग नहीं थे।”

मस्क के उत्साही समर्थक जैसे रॉन बैरन, बैरन कैपिटल के संस्थापक, मानते हैं कि “एलन जो भी करता है, वह उसके बाकी सभी कामों की मदद करता है,” जैसा कि बैरन ने कहा। मस्क का साम्राज्य टेस्ला, स्पेसएक्स, द बोरिंग कंपनी, और न्यूरालिंक को शामिल करता है, जिनमें से कुछ कथित तौर पर संसाधनों को साझा करते हैं।

“जब [मस्क] ने ट्विटर खरीदा, क्या उनके दिमाग में यह था कि इस डेटा का अवसर है, लाइसेंसिंग के लिए जबरदस्त मूल्य? जब उन्होंने स्पेसएक्स के साथ मंगल ग्रह पर जाने का फैसला किया, क्या उन्होंने शुरू में वास्तव में सोचा था कि यहां दुनिया भर में इंटरनेट के लिए एक वास्तविक अवसर है, और सैकड़ों अरबों डॉलर की राजस्व संभावना होगी? जब उन्होंने टेस्ला के लिए EVs शुरू किए, क्या उन्होंने वास्तव में सोचा था कि यह सेल्फ-ड्राइविंग में विलय हो जाएगा, जहां आप प्रति वर्ष सैकड़ों अरबों डॉलर का अतिरिक्त मुनाफा कमा सकते हैं, और Grok […] और आपके पास दुनिया भर में जुड़ी हुई कारें होंगी? […] ये सभी व्यवसाय आपस में जुड़ते हैं। यह पारिस्थितिकी तंत्र है। यह एलन का पारिस्थितिकी तंत्र है, और मुझे लगता है कि इसे इस तरह से देखना वास्तव में दिलचस्प है।”

बैरन कैपिटल के पास मस्क के पोर्टफोलियो में हिस्सेदारी है, जो उनकी विभिन्न कंपनियों में निवेशकों के क्रॉसओवर को दर्शाता है। अन्य फर्म जैसे 8VC, आंद्रेसेन होरोविट्ज, DFJ ग्रोथ, फिडेलिटी इनवेस्टमेंट्स, मैनहट्टन वेंचर पार्टनर्स, सऊदी अरब का PIF, सिकोइया कैपिटल, Vy कैपिटल, और अन्य भी मस्क के कॉर्पोरेट नेटवर्क में निवेश फैलाए हुए हैं।

xAI-X सौदे पर वापस लौटते हुए, विश्लेषकों को मूल्यांकन ने हैरान किया: X का मूल्य 33 बिलियन डॉलर, जो कुछ महीनों पहले के मूल्य से तीन गुना से अधिक था, और xAI का 80 बिलियन डॉलर,尽管 AI कंपनी की न्यूनतम राजस्व के बावजूद। हालांकि, मूल्यांकन अक्सर वर्तमान वास्तविकताओं के बजाय भविष्य की आकांक्षाओं को दर्शाते हैं, खासकर मस्क के उद्यमों के साथ।

उदाहरण के लिए टेस्ला को लें। इसे ऑटोमोटिव मार्जिन के बावजूद एक टेक स्टॉक की तरह मूल्यांकन किया गया है, इस विश्वास से प्रेरित कि यह अंततः सेल्फ-ड्राइविंग कारों और ह्यूमनॉइड रोबोट्स के माध्यम से स्वायत्तता में क्रांति लाएगा।

“[टेस्ला का] स्टॉक 80 गुना आय पर कारोबार करता है और तुलनात्मक समूह 25 गुना आय पर कारोबार करता है, इसका कारण यह है कि लोग लंबी अवधि पर दांव लगा रहे हैं, और यह इस साल के आंकड़ों के बारे में नहीं है,” जीन मुनस्टर, डीपवाटर एसेट मैनेजमेंट के मैनेजिंग पार्टनर, ने टेकक्रंच को समझाया। “यह एलन की सुपरपावर में से एक है, निवेशकों को लंबी अवधि के लिए जोड़े रखने की यह क्षमता।”

मुनस्टर की फर्म ने X, xAI, और टेस्ला में निवेश किया है, जो उस तरह के समर्पित मस्क समर्थक का प्रतिनिधित्व करता है जो xAI के X को अधिग्रहित करने जैसे सौदे से सबसे अधिक लाभान्वित होने की स्थिति में है, बशर्ते मस्क X के रीयल-टाइम डेटा और वितरण क्षमताओं को xAI की AI क्षमता के साथ एकीकृत करने में सफल हो।

हालांकि, मूल्य को समेकित करना भी बढ़े हुए जोखिम को लाता है।

डैन वांग, कोलंबिया बिजनेस स्कूल के प्रोफेसर, जिनका काम व्यवसाय और समाज के चौराहे की पड़ताल करता है, ने टेकक्रंच को बताया कि निवेशकों के लिए तत्काल जोखिम X के खिलाफ चल रही SEC मुकदमा है। मुकदमा आरोप लगाता है कि मस्क ने ट्विटर में अपनी हिस्सेदारी के खुलासे में देरी करके निवेशकों को गुमराह किया, जिससे उन्हें कम कीमतों पर शेयर खरीदने की अनुमति मिली।

वांग ने अन्य जोखिमों को भी उजागर किया, जिसमें अविश्वास मुद्दे और उपयोगकर्ता गोपनीयता संबंधी चिंताएं शामिल हैं, खासकर X के हाल के कदम को देखते हुए, जिसमें सभी उपयोगकर्ताओं को AI प्रशिक्षण के लिए डेटा संग्रह में शामिल किया गया है। इससे पहले ही आयरलैंड के DPC की जांच शुरू हो चुकी है, जो यह जांच कर रहा है कि क्या यह यूरोप के GDPR का उल्लंघन करता है।

“यहां एक और तरह का जोखिम यह है कि AI बाजार को कैसे विनियमित किया जाएगा, इसके लिए कोई सहमति ढांचा नहीं है, लेकिन आप पहले से ही यूरोप में और, हाल तक, कैलिफोर्निया में इसके निशान देख रहे हैं,” वांग ने नोट किया। “इनमें से कई ढांचे AI मॉडल को सूचना वितरण के संदर्भ में कैसे तैनात किया जाता है, इससे संबंधित हैं […] वे उन कंपनियों को जिम्मेदारी सौंपते हैं जो AI मॉडल बना रही हैं, साथ ही उन मॉडलों तक पहुंच प्रदान कर रही हैं।”

रेचटमैन ने यह भी उल्लेख किया कि मस्क किसी परियोजना में रुचि खो सकते हैं, जैसा कि कुछ टेस्ला शेयरधारकों को लगता है कि वह वर्तमान में अपने अन्य उद्यमों की तुलना में ट्रंप अभियान पर अधिक ध्यान केंद्रित कर रहे हैं।

इन जोखिम कारकों का सामना करने पर, मुनस्टर अविचलित दिखे, xAI की परिवर्तनकारी क्षमता और AI में एक प्रमुख शक्ति बनने की इसकी क्षमता पर जोर देते हुए।

“हम इस विश्वास पर फर्म को दांव लगा रहे हैं कि AI लोगों के सोचने से कहीं अधिक परिवर्तनकारी होगा,” उन्होंने कहा। “दुनिया के चार दिमागों में से एक का मूल्य […] क्या है?”

रेचटमैन ने सुझाव दिया कि मस्क के समर्थक अंधभक्त नहीं हैं, बल्कि उनकी उस क्षमता पर भरोसा करते हैं जो “पूंजी बाजारों को अपनी इच्छा के अनुसार मोड़ने” में सक्षम है, जिससे वह उन परियोजनाओं को शुरू कर सकते हैं जो अन्य नहीं कर सकते।

“जो लोग इन व्यवसायों में हैं, उन्होंने बस एलन पर लंबा दांव लगाया है, और वे एलन पर लंबा दांव लगाना जारी रखेंगे,” रेचटमैन ने कहा। “तो यह मेरे लिए आश्चर्यजनक नहीं है कि वे बस आपको बताते रहेंगे कि सम्राट कपड़े पहने हुए है।”

इसके अतिरिक्त, रेचटमैन ने नोट किया कि X जैसे अधिक सट्टा उद्यमों में निवेश करने से मस्क के ब्रह्मांड के भीतर अन्य अवसरों के द्वार खुल सकते हैं।

“स्पेसएक्स एक वास्तविक चीज है, और यह कभी भी सार्वजनिक नहीं होगी,” उन्होंने कहा। “तो स्पेसएक्स में निवेश करने का एकमात्र तरीका टेंडर तक पहुंच प्राप्त करना है। और टेंडर तक पहुंच प्राप्त करने का एकमात्र तरीका एलन की अच्छी कृपा में होना है।”