L'offre de 97,4 milliards de dollars de Musk peut entraver le changement de profit d'Openai

Lundi, Elon Musk, l'individu le plus riche du monde, a fait une décision audacieuse en proposant d'acheter l'organisme à but non lucratif qui contrôle essentiellement Openai pour 97,4 milliards de dollars. Cette proposition de rachat non sollicitée serait financée par Musk's AI Venture, XAI, ainsi qu'un groupe d'investisseurs externes, selon une lettre envoyée aux procureurs généraux de Californie et Delaware.

Le PDG d'Openai, Sam Altman, n'a pas tardé à rejeter l'offre de Musk, l'utilisant comme une opportunité de lui faire un coup public. "Non merci, mais nous achèterons Twitter pour 9,74 milliards de dollars si vous le souhaitez", a publié Altman sur X, quelques heures seulement après que News of Musk's Bid a fait surface. Musk, qui possède X (anciennement connu sous le nom de Twitter), l'avait acquis pour environ 44 milliards de dollars en octobre 2022.

La relation entre Musk et Altman est loin d'être simple. Musk, co-fondateur d'Openai, et sa société XAI sont actuellement enchevêtrés dans un procès accusant Openai de pratiques anticoncurrentielles, entre autres questions.

Cependant, le rejet d'Altman de l'offre de 97,4 milliards de dollars n'est pas aussi simple qu'il y paraît, selon des experts de la gouvernance d'entreprise qui ont parlé avec TechCrunch.

Stalling Conversion à but non lucratif d'Openai

Actuellement, OpenAI subit une autre transformation, visant à devenir une entité traditionnelle à but lucratif, en particulier une société de prestations publiques, pour attirer plus de capitaux. L'offre de Musk, connue pour ses tactiques juridiques, pourrait retarder cette transition et gonfler la valeur de l'organisme à but non lucratif d'Openai.

Les procureurs généraux du Delaware et de la Californie ont demandé à Openai plus de détails sur ses plans de convertir en une société bénéficiaire à but lucratif. Cette situation oblige Openai à prendre au sérieux les offres extérieures.

Alors que le conseil d'administration d'Openai est susceptible de rejeter l'offre de Musk, il jette les bases de défis juridiques et réglementaires potentiels. Par exemple, il essaie déjà d'arrêter la conversion à but lucratif d'Openai par une injonction. Son offre pourrait être considérée comme une autre tactique pour compliquer les choses.

Maintenant, le conseil d'administration d'Openai doit prouver qu'il ne sous-évaluait pas l'organisme à but non lucratif en transférant ses actifs, y compris la propriété intellectuelle de la recherche d'Openai, à un initié comme Sam Altman à un prix réduit.

"Musk jette une clé dans les œuvres", a déclaré Stephen Diamond, un avocat qui a représenté les adversaires de Musk dans les différends de gouvernance d'entreprise à Tesla, dans une interview avec TechCrunch. "Il exploite l'obligation fiduciaire du conseil d'administration à but non lucratif de ne pas sous-vente l'actif. [L'offre de Musk] est quelque chose que Openai doit prêter attention."

Openai se préparera à un cycle de financement qui apprécierait son bras à but lucratif à 260 milliards de dollars. L'information rapporte que l'organisme à but non lucratif d'OpenAI devrait recevoir une participation de 25% dans l'entité à but lucratif.

Avec son offre, Musk a montré qu'il y a au moins un groupe d'investisseurs prêts à payer une prime importante pour l'organisme à but non lucratif d'Openai. Cela met le conseil d'administration dans une position difficile.

Motifs de rejet

Malgré la lourde offre, l'organisme à but non lucratif d'Openai n'est pas obligé de l'accepter.

Le droit des entreprises accorde un pouvoir important aux conseils d'administration existants pour repousser les offres de rachat non sollicitées, selon David Yosifon, un professeur de l'Université de Santa Clara spécialisé en droit de la gouvernance d'entreprise.

Openai pourrait affirmer que l'offre de Musk est une prise de contrôle hostile, surtout compte tenu de la relation tendue entre Musk et Altman.

La société pourrait également remettre en question la crédibilité de l'offre de Musk, étant donné que OpenAI est déjà en train de restructurer.

Un autre Angle Openai pourrait explorer est de contester si Musk a les fonds. Le New York Times souligne qu'une grande partie de la richesse de Musk est attachée dans les actions de Tesla, ce qui signifie que ses partenaires d'investissement devraient couvrir une grande partie des 97,4 milliards de dollars.

Le conseil d'administration d'Openai peut avoir besoin d'évaluer en profondeur l'offre de Musk pour voir si elle s'aligne sur la mission à but non lucratif, et pas seulement les objectifs financiers ou stratégiques, selon Scott Curran, ancien avocat général de la Fondation Clinton. Cela signifie peser l'offre de Musk contre la mission d'Openai: "pour s'assurer que l'intelligence générale artificielle - les systèmes d'IA qui sont généralement plus intelligents que les humains - profite à toute l'humanité."

"Quand Altman a publié cette réponse [sur X], cela a probablement été fait sans orientation juridique", a déclaré Yosifon. "Ce n'est pas bon pour un régulateur de voir ce genre de tweet dédaigneux et instincteur."

Augmenter la valeur des actifs OpenAI

Le conseil d'administration est susceptible de soutenir Altman, d'autant plus que presque tous les administrateurs ont été nommés après le bref licenciement d'Altman et la réécriture subséquente par le conseil d'administration de l'organisme à but non lucratif fin 2023. Altman est également membre du conseil d'administration.

Si rien d'autre, l'offre de Musk pourrait augmenter la valeur marchande perçue des actifs à but non lucratif d'Openai. Cela pourrait forcer Openai à rechercher plus de capitaux que prévu initialement, compliquant les négociations avec les investisseurs existants. Il pourrait également diluer la valeur des enjeux détenus par les investisseurs d'Openai dans la branche à but lucratif, y compris les principaux partenaires comme Microsoft.

Cela est sûr de frustrer Altman, qui travaille avec des investisseurs depuis des mois pour comprendre comment compenser équitablement l'organisme à but non lucratif.

En bref, les plans de restructuration des entreprises d'Openai sont devenus beaucoup plus compliqués.

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