马斯克的$ 97.4B出价可能会阻碍Openai的利润转移

周一，全球首富埃隆·马斯克大胆提出以974亿美元收购实质控制OpenAI的非营利组织。这一未经请求的收购提议将由马斯克的AI企业xAI及一组外部投资者资助，据致加利福尼亚州和特拉华州总检察长的信函所述。

OpenAI首席执行官萨姆·奥特曼迅速拒绝了马斯克的提议，并借机公开嘲讽他。“谢谢，但不需要，如果你愿意，我们将以97.4亿美元收购Twitter，”奥特曼在X上发帖，就在马斯克收购消息传出几小时后。马斯克拥有X（前身为Twitter），他于2022年10月以约440亿美元收购了它。

马斯克与奥特曼的关系远非简单。马斯克是OpenAI的联合创始人，其公司xAI目前正卷入一场指控OpenAI存在反竞争行为的诉讼，及其他问题。

然而，据与TechCrunch交谈的公司治理专家表示，奥特曼对974亿美元提议的拒绝并不像表面那样简单。

阻碍OpenAI的非营利转型

目前，OpenAI正在进行另一项转型，旨在成为传统营利实体，具体为公共利益公司，以吸引更多资本。马斯克的出价以其法律策略闻名，可能延缓这一转型并推高OpenAI非营利组织的价值。

特拉华州和加利福尼亚州的总检察长已要求OpenAI提供更多关于其转为营利性公共利益公司计划的细节。这一情况迫使OpenAI认真对待外部报价。

虽然OpenAI董事会可能会拒绝马斯克的提议，但他正在为潜在的法律和监管挑战奠定基础。例如，他已试图通过禁制令阻止OpenAI的营利转型。他的出价可能被视为复杂化事态的又一策略。

现在，OpenAI董事会必须证明其未通过将包括OpenAI研究知识产权在内的资产以低价转让给内部人士如萨姆·奥特曼，从而低估非营利组织的价值。

“马斯克在制造麻烦，”曾代表特斯拉公司治理争议中马斯克对手的律师斯蒂芬·戴蒙德在接受TechCrunch采访时表示。“他在利用非营利董事会不得低价出售资产的信托义务。[马斯克的出价]是OpenAI必须关注的事情。”

据报道，OpenAI正准备进行一轮融资，将其营利部门的估值定为2600亿美元。据The Information报道，OpenAI的非营利组织预计将获得营利实体25%的股份。

通过此次出价，马斯克表明至少有一组投资者愿意为OpenAI的非营利组织支付显著溢价。这使董事会陷入困境。

拒绝的理由

尽管出价高昂，OpenAI的非营利组织并无义务接受。

根据圣克拉拉大学公司治理法教授大卫·约西冯的说法，公司法赋予现有董事会很大权力来抵御未经请求的收购要约。

OpenAI可以辩称马斯克的出价是敌意收购，尤其是考虑到马斯克与奥特曼的紧张关系。

公司还可能质疑马斯克出价的可信度，因为OpenAI已在进行重组。

OpenAI可能探索的另一个角度是质疑马斯克是否有足够资金。《纽约时报》指出，马斯克的大部分财富与特斯拉股票挂钩，这意味着他的投资伙伴需承担974亿美元中的大部分。

根据前克林顿基金会总法律顾问斯科特·柯兰的说法，OpenAI董事会可能需要彻底评估马斯克的出价，看其是否符合非营利组织的使命，而不仅仅是财务或战略目标。这意味着要权衡马斯克的出价与OpenAI的使命：“确保通用人工智能——比人类更聪明的AI系统——造福全人类。”

“当奥特曼在X上发布那条回应时，可能未经法律指导，”约西冯说。“监管机构看到这种轻率、即兴的推文并不好。”

提高OpenAI资产价值

董事会很可能会支持奥特曼，尤其是因为几乎所有董事都是在2023年底奥特曼短暂被解雇并随后被非营利董事会重新聘用后任命的。奥特曼也是董事会成员。

即便没有其他作用，马斯克的出价可能提高OpenAI非营利资产的感知市场价值。这可能迫使OpenAI寻求比原计划更多的资本，复杂化与现有投资者的谈判。还可能稀释OpenAI营利部门投资者的股份价值，包括主要合作伙伴如微软。

这肯定会让奥特曼感到沮丧，他已与投资者合作数月，试图公平补偿非营利组织。

简而言之，OpenAI的公司重组计划变得更加复杂。

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