Musks Angebot von 97,4 Mrd. USD kann die Gewinnschicht von Openai behindern

Am Montag machte Elon Musk, der reichste Mensch der Welt, einen mutigen Schritt, indem er anbot, die gemeinnützige Organisation, die im Wesentlichen OpenAI kontrolliert, für erstaunliche 97,4 Milliarden Dollar zu kaufen. Dieses unaufgeforderte Übernahmeangebot würde von Musks KI-Unternehmen xAI zusammen mit einer Gruppe externer Investoren finanziert, wie aus einem Schreiben an die Generalstaatsanwälte von Kalifornien und Delaware hervorgeht.

Der CEO von OpenAI, Sam Altman, lehnte Musks Angebot schnell ab und nutzte die Gelegenheit, um öffentlich gegen ihn zu sticheln. „Nein danke, aber wir kaufen Twitter für 9,74 Milliarden Dollar, wenn du willst“, postete Altman auf X, nur Stunden nachdem die Nachricht von Musks Angebot bekannt wurde. Musk, der X (ehemals Twitter) besitzt, hatte es im Oktober 2022 für etwa 44 Milliarden Dollar erworben.

Die Beziehung zwischen Musk und Altman ist alles andere als einfach. Musk, ein Mitbegründer von OpenAI, und sein Unternehmen xAI sind derzeit in eine Klage verwickelt, die OpenAI wettbewerbswidrige Praktiken und andere Probleme vorwirft.

Allerdings ist Altmans Ablehnung des 97,4-Milliarden-Dollar-Angebots nicht so eindeutig, wie es scheint, so Unternehmensführungsexperten, die mit TechCrunch sprachen.

Verzögerung der Umwandlung von OpenAI in eine gemeinnützige Organisation

Derzeit durchläuft OpenAI eine weitere Transformation, mit dem Ziel, ein traditionelles gewinnorientiertes Unternehmen zu werden, insbesondere eine Public Benefit Corporation, um mehr Kapital anzuziehen. Musks Angebot, bekannt für seine rechtlichen Taktiken, könnte diese Umwandlung verzögern und den Wert der gemeinnützigen Organisation von OpenAI in die Höhe treiben.

Die Generalstaatsanwälte von Delaware und Kalifornien haben OpenAI um weitere Details zu seinen Plänen gebeten, in eine gewinnorientierte Public Benefit Corporation umgewandelt zu werden. Diese Situation zwingt OpenAI, externe Angebote ernsthaft zu prüfen.

Während der Vorstand von OpenAI Musks Angebot wahrscheinlich ablehnen wird, legt er den Grundstein für potenzielle rechtliche und regulatorische Herausforderungen. Zum Beispiel versucht er bereits, die gewinnorientierte Umwandlung von OpenAI durch eine einstweilige Verfügung zu stoppen. Sein Angebot könnte als eine weitere Taktik angesehen werden, um die Angelegenheit zu verkomplizieren.

Nun muss der Vorstand von OpenAI nachweisen, dass er die gemeinnützige Organisation nicht unterbewertet, indem er Vermögenswerte, einschließlich geistigem Eigentum aus der Forschung von OpenAI, zu einem reduzierten Preis an einen Insider wie Sam Altman überträgt.

„Musk wirft einen Schraubenschlüssel ins Getriebe“, sagte Stephen Diamond, ein Anwalt, der Musks Gegner in Unternehmensführungsstreitigkeiten bei Tesla vertreten hat, in einem Interview mit TechCrunch. „Er nutzt die treuhänderische Verpflichtung des gemeinnützigen Vorstands aus, das Vermögen nicht unter Wert zu verkaufen. [Musks Angebot] ist etwas, auf das OpenAI achten muss.“

Berichten zufolge bereitet sich OpenAI auf eine Finanzierungsrunde vor, die den gewinnorientierten Arm auf 260 Milliarden Dollar bewerten würde. The Information berichtet, dass die gemeinnützige Organisation von OpenAI voraussichtlich einen 25%-Anteil am gewinnorientierten Unternehmen erhalten wird.

Mit seinem Angebot hat Musk gezeigt, dass es mindestens eine Gruppe von Investoren gibt, die bereit ist, einen erheblichen Aufschlag für die gemeinnützige Organisation von OpenAI zu zahlen. Dies bringt den Vorstand in eine schwierige Lage.

Gründe für eine Ablehnung

Trotz des hohen Angebots ist die gemeinnützige Organisation von OpenAI nicht verpflichtet, es anzunehmen.

Das Unternehmensrecht gibt bestehenden Vorständen erhebliche Macht, unaufgeforderte Übernahmeangebote abzuwehren, so David Yosifon, ein Professor an der Santa Clara University, der sich auf Unternehmensführungsrecht spezialisiert hat.

OpenAI könnte argumentieren, dass Musks Angebot eine feindliche Übernahme ist, insbesondere angesichts der angespannten Beziehung zwischen Musk und Altman.

Das Unternehmen könnte auch die Glaubwürdigkeit von Musks Angebot in Frage stellen, da OpenAI bereits mitten in einer Umstrukturierung ist.

Ein weiterer Ansatz, den OpenAI verfolgen könnte, ist die Infragestellung, ob Musk über die nötigen Mittel verfügt. Die New York Times weist darauf hin, dass ein Großteil von Musks Vermögen in Tesla-Aktien gebunden ist, was bedeutet, dass seine Investitionspartner einen großen Teil der 97,4 Milliarden Dollar decken müssten.

Der Vorstand von OpenAI muss Musks Angebot gründlich prüfen, um zu sehen, ob es mit der Mission der gemeinnützigen Organisation übereinstimmt, nicht nur mit finanziellen oder strategischen Zielen, so Scott Curran, ehemaliger General Counsel der Clinton Foundation. Das bedeutet, Musks Angebot gegen die Mission von OpenAI abzuwägen: „sicherzustellen, dass künstliche allgemeine Intelligenz – KI-Systeme, die allgemein intelligenter als Menschen sind – der gesamten Menschheit zugutekommt.“

„Als Altman diese Antwort [auf X] postete, geschah dies wahrscheinlich ohne rechtliche Beratung“, sagte Yosifon. „Es ist nicht gut für einen Regulierer, eine solche abwehrende, impulsive Reaktion zu sehen.“

Erhöhung des Werts der Vermögenswerte von OpenAI

Der Vorstand wird Altman wahrscheinlich unterstützen, insbesondere da fast alle Direktoren nach Altmans kurzer Entlassung und anschließender Wiedereinstellung durch den Vorstand der gemeinnützigen Organisation Ende 2023 ernannt wurden. Altman ist ebenfalls ein Vorstandsmitglied.

Wenn nichts anderes, könnte Musks Angebot den wahrgenommenen Marktwert der Vermögenswerte der gemeinnützigen Organisation von OpenAI erhöhen. Dies könnte OpenAI dazu zwingen, mehr Kapital als ursprünglich geplant einzuwerben, was die Verhandlungen mit bestehenden Investoren erschwert. Es könnte auch den Wert der Anteile von OpenAIs Investoren im gewinnorientierten Arm verdünnen, einschließlich großer Partner wie Microsoft.

Dies wird Altman sicherlich frustrieren, der seit Monaten mit Investoren daran arbeitet, herauszufinden, wie die gemeinnützige Organisation fair entschädigt werden kann.

Kurz gesagt, die Pläne von OpenAI für eine Unternehmensumstrukturierung sind gerade viel komplizierter geworden.

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