Crypto Mining GPU в шкафу Spark $ 1,5B IPO: соучредитель CoreWeave раскрывает путешествие

Дебют CoreWeave на фондовом рынке в пятницу был скорее сдержанным кивком, чем триумфальным возгласом. Цена акций в четверг составила $40, что ниже ожидаемого диапазона от $47 до $50. Компания также сократила количество предлагаемых акций.

В общей сложности CoreWeave удалось привлечь $1,5 миллиарда, обеспечив рыночную капитализацию в $14 миллиардов в первый день. Это меньше, чем ожидалось — более $3 миллиардов и более высокая оценка, на которую они рассчитывали. Торги акциями начались с $39 (ой!) и закончились на отметке $40. Реакция была, мягко говоря, довольно прохладной.

Несмотря на это, IPO CoreWeave выделяется как крупнейшее размещение, связанное с AI, на сегодняшний день и самое значительное технологическое IPO в США со времён бурных дней 2021 года.

В простой белой толстовке, сидя в непримечательной конференц-комнате и говоря с заметным джерсийским акцентом, главный стратег Брайан Вентуро поделился с TechCrunch, что чувствует себя невероятно удачливым.

Всё началось, когда он и его друзья из хедж-фонда оказались с кучей свободного времени после того, как их предыдущее предприятие потерпело неудачу.

Вентуро был портфельным менеджером в Hudson Ridge Asset Management, хедж-фонде энергетической отрасли, основанном соучредителем и генеральным директором CoreWeave Майклом Интратором. Они разработали модель машинного обучения для управления инвестиционными решениями в насыщенном данными энергетическом секторе. Там они пересеклись с другим соучредителем, Браннином МакБи, который руководил фирмой по обработке данных, которую они использовали.

Но когда в США начался бум фрекинга, они закрыли Hudson Ridge, оставив их, как выразился Вентуро, «с кучей свободного времени».

Их следующее предприятие? Криптовалюта. Они были полны энтузиазма, но сначала хотели разобраться в товарной стороне, поэтому начали майнинг прямо на бильярдном столе в своём офисе на Манхэттене.

Тысячи GPU в складе

Это как в старой поговорке о картофельных чипсах — один GPU привёл к десяти, а десять — к тысяче. Установки переместились с бильярдного стола в чулан.

«Прежде чем мы осознали, мы оказались в самом клишированном месте, которое только можно представить — в гараже моего деда в Нью-Джерси», — усмехнулся Вентуро. Когда их финансовые друзья заинтересовались, они расширили операции.

«Мы были крупнейшим майнером Ethereum в мире примерно два с половиной года», — сказал он. «В какой-то момент у нас было 50 000 потребительских GPU от Nvidia».

Это были чипы, предназначенные для игр на персональных компьютерах, а не для работы 24/7 в «складе без кондиционирования и вентиляции», пояснил он. Поэтому соучредители разработали «безумные системы автоматизации и проверки состояния» для управления этими низкосортными GPU в сложных условиях.

Команда знала, что хочет перепрофилировать свою империю GPU для других проектов, таких как обучение AI. Но им нужно было научиться.

Они связались с EleutherAI, группой с открытым исходным кодом, разрабатывающей большую языковую модель. CoreWeave предложила доступ к GPU в обмен на знания об обучении AI, и в 2022 году они оформили партнёрство.

«Мы думали, что просто узнаем, как работает инфраструктура», — сказал Вентуро. Но EleutherAI связала их с сотнями разработчиков стартапов в области AI, что стало важным поворотным моментом для CoreWeave.

Доброжелательность от работы с EleutherAI превратила эти стартапы в платящих клиентов. Это была «чистая удача, которая запустила бизнес по обучению», отметил Вентуро.

Stability AI узнала о CoreWeave через EleutherAI и стала клиентом. Основателям понадобилось больше капитала для улучшения инфраструктуры.

За ужином с инвесторами Magnetar Вентуро «буквально стучал по столу», убеждая их в будущем AI. Он сказал, что Magnetar в итоге выписала им чек на $100 миллионов.

Открытый исходный код прокладывает путь

OpenAI узнала о CoreWeave через участие в сообществе с открытым исходным кодом. Microsoft узнала о компании через OpenAI и впоследствии стала её крупнейшим клиентом, будучи крупнейшим инвестором OpenAI и единственным облачным провайдером на тот момент.

Теперь это изменилось. OpenAI недавно заключила сделку с CoreWeave на $12 миллиардов, сместив Microsoft с позиции главного клиента.

Сегодня CoreWeave располагает 32 дата-центрами и 250 000 GPU, включая труднодоступные чипы Blackwell от Nvidia, которые поддерживают AI-рассуждения, по словам компании.

Вентуро признаёт, что долг CoreWeave в размере $7,6 миллиарда, большая часть которого должна быть погашена в течение двух лет, стал горячей темой, как сообщила Financial Times. На фоне выручки CoreWeave в $1,9 миллиарда (и $15 миллиардов по контрактам) этот долг является основной причиной осторожности инвесторов.

Однако Вентуро настаивает, что CoreWeave структурировала каждую сделку с клиентом так, чтобы покрыть долг, использованный для покупки необходимых GPU. Более того, он признаёт, что три парня из хедж-фонда, ставшие криптомайнерами, а теперь управляющие ключевой инфраструктурой для обучения AI, прошли через невероятное путешествие.

«Так много случайностей на пути, это просто безумие», — сказал он.