옷장 스파크의 암호화 GPU $ 1.5B IPO : Coreweave 공동 창립자 공개 여행

CoreWeave의 금요일 증시 데뷔는 환호보다는 조용한 인사에 가까웠다. 목요일에 40달러로 가격이 책정된 주식은 예상했던 47달러에서 50달러 범위를 밑돌았다. 회사는 또한 제공한 주식 수를 축소했다.

총액으로 CoreWeave는 15억 달러를 조달하여 첫날 140억 달러의 시가총액을 확보했다. 이는 기대했던 30억 달러 이상과 더 높은 평가액보다 적은 금액이었다. 주식은 39달러(이런!)에서 거래를 시작하여 하루를 40달러로 마감했다. 반응은, 음, 기껏해야 미지근했다.

그럼에도 불구하고, CoreWeave의 IPO는 지금까지 가장 큰 AI 관련 상장과 2021년의 활기찬 시기 이후 가장 큰 미국 테크 IPO로 두드러진다.

평범한 흰색 후드티를 입고, 평범한 회의실에 앉아, 눈에 띄는 저지 억양으로 말하는 최고전략책임자 브라이언 벤투로(Brian Venturo)는 TechCrunch와의 인터뷰에서 매우 운이 좋았다고 느꼈다고 밝혔다.

모든 것은 그와 그의 헤지펀드 동료들이 이전 벤처가 실패로 끝난 후 시간이 남아돌면서 시작되었다.

벤투로는 CoreWeave 공동창립자이자 CEO인 마이클 인트레이터(Michael Intrator)가 설립한 에너지 산업 헤지펀드 Hudson Ridge Asset Management에서 포트폴리오 매니저로 일했었다. 그들은 데이터 중심의 에너지 부문에서 투자 결정을 안내하기 위해 머신러닝 모델을 개발했다. 그곳에서 그들은 데이터 회사를 운영하던 또 다른 공동창립자 브래닌 맥비(Brannin McBee)와 만났다.

하지만 미국이 프래킹 붐에 들어서면서 Hudson Ridge를 폐쇄했고, 벤투로가 말하듯 “우리는 손에 시간이 많이 남게 되었다.”

그들의 다음 벤처는? 암호화폐였다. 그들은 뛰어들고 싶었지만 먼저 상품 측면을 파악하고자 맨해튼 사무실의 당구대에서 바로 마이닝 작업을 시작했다.

창고에 수천 개의 GPU

오래된 속담처럼—감자칩 하나가 열 개로, 열 개가 천 개로 이어졌다. 장비들은 당구대에서 옷장으로 옮겨졌다.

“우리가 깨닫기도 전에, 우리는 상상할 수 있는 가장 진부한 장소—뉴저지에 있는 제 조부의 차고에 있었다,” 벤투로가 웃으며 말했다. 금융 동료들이 관심을 보이자 그들은 운영을 확장했다.

“우리는 약 2년 반 동안 세계에서 가장 큰 이더리움 마이너였다,” 그가 말했다. “한때 우리는 50,000개의 Nvidia 소비자 GPU를 보유했다.”

이들은 소비자 PC용 게이밍을 위해 설계된 칩으로, “에어컨이나 환기 장치가 없는 창고”에서 24시간 7일 내내 작동하도록 설계된 것이 아니었다고 그는 설명했다. 그래서 공동창립자들은 열악한 조건에서 이러한 저급 GPU를 관리하기 위해 “미친 자동화와 상태 점검 시스템”을 설계했다.

팀은 GPU 제국을 AI 훈련과 같은 다른 벤처로 전용하고 싶어했지만, 방법을 배워야 했다.

그들은 대형 언어 모델을 개발하는 오픈소스 그룹 EleutherAI에 연락했다. CoreWeave는 AI 훈련에 대한 통찰을 얻는 대가로 GPU 접근을 제공했고, 2022년에 파트너십을 공식화했다.

“우리는 인프라가 어떻게 작동하는지만 배울 것이라 생각했다,” 벤투로가 말했다. 하지만 EleutherAI는 그들을 수백 개의 AI 스타트업 빌더들과 연결해주었고, 이는 CoreWeave에 큰 전환점을 가져왔다.

EleutherAI와의 협업에서 얻은 호의는 이 스타트업들을 유료 고객으로 만들었다. 벤투로는 “훈련 사업을 시작한 것은 완전한 행운이었다”고 언급했다.

Stability AI는 EleutherAI를 통해 CoreWeave를 알게 되어 고객이 되었다. 창립자들은 인프라를 개선하기 위해 더 많은 자본이 필요했다.

Magnetar 투자자들과의 저녁 식사에서 벤투로는 “말 그대로 식탁을 두드리며” AI의 미래를 설득했다. 그는 Magnetar가 결국 1억 달러 수표를 썼다고 말했다.

오픈소스가 길을 열다

OpenAI는 오픈소스 커뮤니티 참여를 통해 CoreWeave를 발견했다. Microsoft는 OpenAI를 통해 이 회사를 알게 되었고, 당시 OpenAI의 가장 큰 투자자이자 유일한 클라우드 제공자였던 Microsoft는 CoreWeave의 가장 큰 고객이 되었다.

이제 상황이 바뀌었다. OpenAI는 최근 CoreWeave와 120억 달러 계약을 체결하며 Microsoft를 최대 고객 자리에서 밀어냈다.

오늘날 CoreWeave는 32개의 데이터 센터와 250,000개의 GPU를 보유하고 있으며, Nvidia의 구하기 힘든 Blackwell 칩을 포함해 AI 추론을 지원한다고 밝혔다.

벤투로는 CoreWeave의 76억 달러에 달하는 엄청난 부채가 2년 내에 만기인 점이 Financial Times의 보도에 따르면 뜨거운 화제였다고 인정했다. CoreWeave의 19억 달러 매출(그리고 계약된 150억 달러)에 비해, 이 부채는 투자자들의 신중함의 주요 원인이다.

그러나 벤투로는 CoreWeave가 필요한 GPU 구매에 사용된 부채를 커버하도록 각 고객 계약을 구조화했다고 주장한다. 그 이상으로, 그는 암호화폐 마이너로 변신한 세 명의 헤지펀드 출신이 이제 중추적인 AI 훈련 인프라를 운영하며 롤러코스터 같은 여정을 겪었다고 인정한다.

“도중에 너무나 많은 행운의 조각들이 있었다, 정말 미친 일이다,” 그가 말했다.