34歳の会社としてのインテルキャピタルの未来は独立しています

インテル・キャピタルが1月にインテルから分離する意向を発表したとき、1991年以来同社のベンチャー投資部門であったことを考えると、驚くべき動きだった。この決定は、約35年前に設立された、オリジナルとされるコーポレート・ベンチャー・キャピタル企業の時代の終わりを意味する。これまでに、DocuSign、MongoDB、Hugging Faceなど、約2,000社もの著名なテクノロジー企業を支援してきた。

インテル・キャピタルの副社長兼シニア・マネージング・ディレクターであるマーク・ロスティックにとって、この移行は、コーポレート・ベンチャー・キャピタルとしての多くの利点を保持しつつ、ベンチャー・キャピタル企業に新たな可能性を開く。ロスティックは1999年にインテル・キャピタルの友人から応募を勧められ入社した。当時、技術ライセンス弁護士として不満を抱いており、必要なら床を拭く仕事でもいいと冗談を言うほど、チームに参加することに熱心だった。

「世界で最も賢い人たちと働ける」とロスティックはTechCrunchに語った。「ビジネスで最も難しいのは、ゼロから始めて軌道に乗せること。それをやってのける人たちは特別で、一緒に過ごすのが最も楽しい人たちだ。私のトレーニングと、ビジネスで最も厳しい課題に取り組む人たちと働くことを組み合わせるのは、私にとって抗いがたいものだった。」

ロスティックは20年以上同社に在籍し、その間、インテル・キャピタルは1800社以上に200億ドル以上を投資し、700社以上のスタートアップのExitを達成した。

インテル・キャピタルが親会社から分離するというアイデアは以前から何度か議論されており、ロスティックはそう指摘した。議論は常に、独立企業としての機敏性とスピードの向上という利点と、親会社のサポート喪失の可能性を天秤にかけるものだった。

これらの議論は2024年初頭に本格化し、昨年秋に固まったとロスティックは語った。彼とインテル・キャピタルの責任者であるアンソニー・リン氏は、チームを独立に向けて準備し始めた。

「我々の実績は外部投資家の注目に値すると考えた」とロスティックは語った。「ベンチャー業界の多くがExitに苦労する中、我々はうまくやってきた。自分たちを例外的な存在として位置づけられると感じた。」

2018年にインテル・キャピタルが最初に支援したAstera Labsの成功的なExitがタイミングを後押しした。Astera Labsは2024年3月に55億ドルの評価額で上場し、現在は98億ドルの時価総額を誇り、2024年で最も成功したベンチャー支援のExitの一つとなった。

この成功は、ベンチャー支援のExitが少ない時期に、インテル・キャピタルが賢明な投資を行い、リターンを達成していることを潜在的なリミテッド・パートナー（LP）に示した可能性があるとロスティックは考えている。PitchBookのデータによると、昨年、米国のベンチャー支援のExitは1492億ドルで、2021年の8410億ドルといった例外的な年を除いても、2019年の3120億ドルから大幅に減少している。

インテル・キャピタル全員がこの変化に賛同していたわけではない。Axiosが最初に報じたところによると、マネージング・ディレクター・レベルでは、マーク・ライドン、アルン・チェティ、ショーン・ドイル、タミー・スモリンスキといった長年の従業員が、議論が本格化して以来、退社している。インテル・キャピタルの広報担当者は、これらの退社は分離のニュースとは無関係だと述べた。

この動きは、親会社インテルにとって困難な時期に行われている。Axiosによると、元CEOのパット・ゲルシンガーは12月1日に突然退任し、分離に関する議論が行われていた。同社はまた、オハイオのチップ工場の開設を遅らせ、Falcon Shores AIチップを市場に出さないことを決定した。さらに、リップ・ブー・タン氏が新CEOに任命され、会社に大きな変革を計画していると報じられている。

これらの課題にもかかわらず、分離は進んでいる。ロスティックは、2025年第3四半期までに完全な独立を期待している。まだ名前の決まっていない新会社は、インテル・キャピタルの構造を踏襲し、インテルを主要投資家として維持し、AI、クラウド、デバイス、フロンティア・テックなどの初期段階のスタートアップに投資を続ける。正式な分離後、すぐに資金調達を開始する予定だ。

「このアイデアを人々と話し、ポジティブな反応を得ていると感じている」とロスティックは語った。「我々は楽観的ではない。難しいプロセスになることはわかっている。」

この新しい独立企業の成功は、市場によって最終的に決まる。それまでの間、ロスティックは同社が通常通りの運営を続けていると強調した。

「新しい機会に投資し、積極的に探している」とロスティックは語った。「ポートフォリオを維持し、適切な場合にはフォローオン投資を行い、常にそうしてきたようにポートフォリオのExitを管理している。切り替えの際も、これまで通りのペースで進めていく。それが常に計画だった。」