O futuro da Intel Capital como empresa de 34 anos é independente

Quando a Intel Capital anunciou sua intenção de se separar da Intel em janeiro, foi um movimento surpreendente, especialmente porque a empresa era o braço de investimento de risco da Intel desde 1991. Essa decisão marca o fim de uma era para o que alguns consideram a primeira firma de capital de risco corporativo, estabelecida há quase 35 anos. Ao longo dos anos, ela apoiou empresas de tecnologia notáveis como DocuSign, MongoDB e Hugging Face, entre quase 2.000 outras.

Para Mark Rostick, vice-presidente e diretor-gerente sênior da Intel Capital, essa transição abre novas possibilidades para a firma de capital de risco, mantendo muitas das vantagens que tinha como entidade de capital de risco corporativo. Rostick ingressou na empresa em 1999, após um amigo na Intel Capital sugerir que ele se candidatasse a uma vaga. Na época, ele estava insatisfeito trabalhando como advogado de licenciamento de tecnologia e estava ansioso para se juntar à equipe, brincando que até limparia o chão, se necessário.

"Você trabalha com as pessoas mais inteligentes do mundo," Rostick disse à TechCrunch. "A coisa mais difícil nos negócios é começar algo do zero e fazer decolar. Essas são as pessoas mais legais para conviver, porque estão fazendo algo especial. Combinar meu treinamento com trabalhar ao lado de pessoas enfrentando os desafios mais difíceis nos negócios era irresistível para mim."

Rostick permaneceu na empresa por mais de duas décadas, período durante o qual a Intel Capital investiu mais de US$ 20 bilhões em mais de 1.800 empresas e alcançou mais de 700 saídas de startups.

A ideia de a Intel Capital se separar de sua empresa-mãe não era nova, observou Rostick, tendo sido discutida várias vezes antes. As discussões sempre giravam em torno dos benefícios de maior agilidade e velocidade como uma entidade independente, equilibrados contra a possível perda de suporte da empresa-mãe.

Essas discussões ficaram mais sérias no início de 2024 e se solidificaram no último outono, disse Rostick. Ele e Anthony Lin, chefe da Intel Capital, começaram a preparar a equipe para a possibilidade de se tornar independente.

"Achamos que nosso histórico merecia atenção de investidores externos," disse Rostick. "Tivemos um bom desempenho, mesmo quando grande parte da indústria de capital de risco lutava para alcançar saídas. Sentimos que poderíamos nos posicionar como uma exceção."

O sucesso da saída da Astera Labs, inicialmente apoiada pela Intel Capital em 2018, ajudou com o momento. A Astera Labs abriu capital em março de 2024 com uma avaliação de US$ 5,5 bilhões e agora possui uma capitalização de mercado de US$ 9,8 bilhões, tornando-se uma das saídas mais bem-sucedidas de 2024 apoiadas por capital de risco.

Esse sucesso, acredita Rostick, pode ter demonstrado a potenciais parceiros limitados (LPs) que a Intel Capital estava fazendo investimentos inteligentes e obtendo retornos em um momento em que saídas apoiadas por capital de risco eram escassas. No último ano, as saídas apoiadas por capital de risco nos EUA totalizaram US$ 149,2 bilhões, segundo dados da PitchBook, uma queda significativa em relação aos US$ 312 bilhões em 2019, mesmo excluindo anos excepcionais como 2021, que registrou US$ 841 bilhões em saídas.

Não está totalmente claro se todos na Intel Capital estavam de acordo com a mudança. No nível de diretor-gerente, vários funcionários de longa data, incluindo Mark Lydon, Arun Chetty, Sean Doyle e Tammi Smorynski, deixaram a empresa desde que essas discussões se tornaram sérias, conforme relatado originalmente pela Axios. Um porta-voz da Intel Capital afirmou que essas saídas não estavam relacionadas com as notícias da separação.

Esse movimento ocorre em um momento desafiador para a Intel, a empresa-mãe, que enfrentou um ano turbulento. O ex-CEO Pat Gelsinger aposentou-se repentinamente em 1º de dezembro, em meio a discussões sobre a separação, segundo a Axios. A empresa também adiou a abertura de sua fábrica de chips em Ohio e decidiu não trazer seu chip de IA Falcon Shores para o mercado. Além disso, Lip-Bu Tan foi nomeado como o novo CEO, supostamente planejando mudanças significativas para a empresa.

Apesar desses desafios, a separação está avançando. Rostick espera que a empresa esteja totalmente independente até o terceiro trimestre de 2025. A nova firma, ainda sem nome, será semelhante à Intel Capital em estrutura, mantendo a Intel como investidor âncora e continuando a investir em startups em estágio inicial em áreas como AI, nuvem, dispositivos e tecnologia de ponta. A empresa planeja começar a captação de recursos logo após a separação formal.

"Discutimos a ideia com pessoas e sentimos que recebemos uma resposta positiva," disse Rostick. "Não somos ingênuos. Sabemos que será um processo desafiador."

O sucesso dessa nova firma independente será, em última análise, determinado pelo mercado. Enquanto isso, Rostick enfatizou que a empresa continua operando normalmente.

"Estamos investindo em novas oportunidades e buscando ativamente por elas," disse Rostick. "Estamos mantendo nosso portfólio com investimentos de acompanhamento onde faz sentido para todos e gerenciando saídas do portfólio como sempre fizemos. Quando fizermos a transição, continuaremos no mesmo ritmo de antes, pois esse sempre foi o plano."