英伟达的收益：超越出口限制，聚焦新硬件需求

英伟达将于周三市场收盘后公布其2026财年第一季度财报，截至4月27日结束。

虽然美国芯片出口管制引发了对英伟达全球芯片销售及未来前景的担忧，但一些专家认为，这并非公司即将发布财报的关键焦点。

扎克斯投资研究公司高级股票策略师凯文·库克，拥有十年英伟达研究经验，他在接受TechCrunch采访时表示，英伟达自2月起开始发货的GB200 NVL72硬件——一款单机架百亿亿次计算计算机——更值得投资者关注。

每台GB200 NVL72定价约300万美元，包含72个GPU。库克指出，尽管市场期望很高，但1月底围绕DeepSeek的不确定性导致分析师大幅下调这些设备的交付预测。

由于这是GB200 NVL72发货的第一个季度，库克表示，目前尚无明确的性能衡量标准。

“如果 Jensen [Huang] 宣布第二季度计划交付10,000台，市场将非常兴奋，”库克说。“这意味着一款300万美元的产品将带来300亿美元的收入。我预计交付量低于5,000台。”

库克强调，这些结果将揭示企业对尖端AI技术的需求。企业会像消费者每年升级iPhone那样每年升级AI硬件吗？库克对此表示不确定，但他指出，这一趋势可能显著影响英伟达的未来。

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库克预测，英伟达的股价将根据有关美国出口管制的评论而出现即时反应，但他认为这些不会像GB200 NVL72需求那样对长期估值产生重大影响。

他强调了英伟达从短期市场低迷中反弹的能力。

“我们看到了一次闪崩，股价随后反弹，”库克谈到英伟达对芯片出口限制的反应时说。“英伟达独特的韧性和主导市场地位使其能够轻松应对对华销售限制等挑战。”

即使对中国实施更严格的出口管制，库克认为英伟达在其他地区并不缺乏买家，服务于主要超大规模计算公司，并可能从Stargate的新中东项目中受益。

对库克来说，焦点仍然是GB200 NVL72的发货情况。

“只要交付预期保持稳定到强劲，短期收入波动将退居次要地位，”库克说。“英伟达的势头将支撑其度过这一年。”