A MiniMax ultrapassa o Baidu em valor de mercado, com 38,26 bilhões de dólares de Hong Kong, transformando o panorama da IA

O dia 10 de março de 2026 marcou um marco no panorama do setor de IA da China. No fechamento do mercado em Hong Kong, a MiniMax, uma “unicórnio” do setor de grandes modelos de IA, viu o preço de suas ações subir significativamente, fechando com alta de mais de 22%. Essa forte alta impulsionou a capitalização de mercado total da MiniMax para 382,6 bilhões de dólares de Hong Kong, ultrapassando oficialmente a da veterana da internet BAIDU (332,2 bilhões de dólares de Hong Kong).

De ser um dos “Grandes Dragões dos Modelos” a agora liderar em valor de mercado, a ascensão da MiniMax não é apenas um triunfo nos mercados de capitais, mas uma vitória para a lógica da comercialização da IA.

Receita dispara 158,9%: demonstrando força financeira, não apenas poder de computação

Os dados financeiros mais recentes divulgados pela MiniMax revelam um ritmo de comercialização que excede em muito as expectativas do mercado. Durante o período, a receita total da empresa atingiu US$ 790,38 milhões, um aumento acentuado de 158,9%em relação ao ano anterior.

Mais notavelmente, sua estrutura de receita é excepcionalmente robusta. Mais de 70% da receita da MiniMax provém de mercados internacionais, sinalizando que os grandes modelos chineses conseguiram ir além da concorrência doméstica para estabelecer forte competitividade em arenas globais complexas. Ao mesmo tempo, sua margem bruta subiu para 25,4%, gerando um lucro bruto de US$ 200,79 milhões. Seu prejuízo líquido ajustado diminuiu significativamente para US$ 250 milhões, demonstrando forte resiliência ao risco e potencial de lucro.

A defesa da transformação em IA da BAIDU: estável, mas pesada

Em contraste, a BAIDU, frequentemente chamada de “Academia Militar de Whampoa” do setor de IA da China, registrou uma receita total estável de 129,1 bilhões de yuans em 2025, com seu negócio de IA contribuindo com 40 bilhões de yuans. No entanto, em termos de capturar a imaginação dos mercados de capitais, ela enfrenta claramente um sério desafio por parte de novos participantes.

A receita total da BAIDU no quarto trimestre foi de 32,7 bilhões de yuans, representando um crescimento de apenas 5% em relação ao ano anterior. Embora a receita de seu negócio de IA represente agora 43% da receita do negócio principal, e sua solução de direção autônoma “Rabbit Fast Run” tenha sido lançada na Suíça, a empresa precisa encontrar impulsionadores de crescimento mais explosivos para defender seu valor de mercado contra forças “nativas de IA” como a MiniMax, que estreou com um salto de 42% e continuou sua escalada ascendente.

A próxima fase para os grandes modelos: o confronto final em escala global e lucratividade

A histórica ultrapassagem da capitalização de mercado da MiniMax sobre a da BAIDU significa uma mudança completa no foco competitivo do setor de modelos de grande porte.

Se 2024 foi sobre “parâmetros” e “rankings”, e 2025 sobre “implementação”, então, ao entrar em 2026, as chaves para manter a liderança serão a capacidade de gerar receita real no mercado global e de melhorar continuamente as margens brutas. À medida que a MiniMax mantém firmemente a marca de 380 bilhões, a era de ouro para as novas forças de IA da China pode ter acabado de começar.