MiniMax supera a Baidu en valoración con 38 260 millones de dólares hongkoneses, lo que cambia el panorama de la IA

El 10 de marzo de 2026 marcó un hito en el panorama del sector de la IA en China. Al cierre de la bolsa de Hong Kong, MiniMax, la empresa unicornio especializada en grandes modelos de IA, registró una subida significativa del precio de sus acciones, que cerraron con un alza superior al 22 %. Este fuerte repunte impulsó la capitalización bursátil total de MiniMax hasta los 382 600 millones de dólares hongkoneses, superando oficialmente a la del veterano de Internet BAIDU (332 200 millones de dólares hongkoneses).

Desde ser uno de los «grandes dragones de los modelos» hasta liderar ahora el valor de mercado, el ascenso de MiniMax no es solo un triunfo en los mercados de capitales, sino una victoria para la lógica de la comercialización de la IA.

Los ingresos se disparan un 158,9 %: demostrando su solidez financiera, no solo su potencia de cálculo

Los últimos datos financieros revelados por MiniMax muestran un ritmo de comercialización que supera con creces las expectativas del mercado. Durante el periodo, los ingresos totales de la empresa alcanzaron los 790,38 millones de dólares, lo que supone un fuerte aumento interanual del 158,9 %.

Más notable aún es que su estructura de ingresos es excepcionalmente sólida. Más del 70 % de los ingresos de MiniMax proviene de los mercados internacionales, lo que indica que los grandes modelos chinos han logrado ir más allá de la competencia nacional para establecer una fuerte competitividad en complejos escenarios globales. Al mismo tiempo, su margen bruto ha aumentado hasta el 25,4 %, generando un beneficio bruto de 200,79 millones de dólares. Su pérdida neta ajustada se redujo significativamente hasta los 250 millones de dólares, lo que demuestra una fuerte resiliencia ante el riesgo y un gran potencial de beneficios.

La defensa de la transformación de IA de BAIDU: firme pero pesada

Por el contrario, BAIDU, a menudo denominada la «Academia Militar de Whampoa» del sector de la IA en China, registró unos ingresos totales estables en 2025 de 129 100 millones de yuanes, con una contribución de su negocio de IA de 40 000 millones de yuanes. Sin embargo, en lo que respecta a captar la atención de los mercados de capitales, se enfrenta claramente a un serio desafío por parte de los nuevos actores.

Los ingresos totales de BAIDU en el cuarto trimestre fueron de 32 700 millones de yuanes, lo que representa solo un crecimiento interanual del 5 %. Aunque los ingresos de su negocio de IA representan ahora el 43 % de los ingresos del negocio principal, y su solución de conducción autónoma «Rabbit Fast Run» se ha lanzado en Suiza, debe encontrar motores de crecimiento más explosivos para defender su capitalización bursátil frente a fuerzas «nativas de la IA» como MiniMax, que debutó con un repunte del 42 % y continuó su ascenso.

La siguiente fase para los modelos grandes: el enfrentamiento final a escala global y en rentabilidad

El histórico cruce de la capitalización bursátil de MiniMax, que ha superado a la de BAIDU, supone un cambio completo en el enfoque competitivo del sector de los modelos grandes.

Si 2024 se centró en los «parámetros» y las «clasificaciones», y 2025 en la «implementación», al entrar en 2026, las claves para mantener el liderazgo serán la capacidad de generar ingresos reales en el mercado global y de mejorar continuamente los márgenes brutos. Ahora que MiniMax se mantiene firmemente en la marca de los 380 000 millones, es posible que la era dorada de las nuevas fuerzas de IA de China acabe de comenzar.