MiniMax dépasse Baidu en termes de valorisation avec 38,26 milliards de dollars HK, bouleversant ainsi le paysage de l'IA

Le 10 mars 2026 a marqué un tournant décisif pour le secteur chinois de l'IA. À la clôture de la Bourse de Hong Kong, MiniMax, licorne spécialisée dans les grands modèles d'IA, a vu le cours de son action bondir de manière spectaculaire, clôturant en hausse de plus de 22 %. Cette forte remontée a propulsé la capitalisation boursière totale de MiniMax à 382,6 milliards de dollars HK, dépassant officiellement celle du géant de l'Internet BAIDU (332,2 milliards de dollars HK).

Passant du statut de l'un des « Big Model Dragons » à celui de leader en termes de valeur boursière, l'ascension de MiniMax n'est pas seulement un triomphe sur les marchés financiers, mais aussi une victoire pour la logique de la commercialisation de l'IA.

Chiffre d'affaires en hausse de 158,9 % : une démonstration de puissance financière, et pas seulement de puissance de calcul

Les dernières données financières publiées par MiniMax révèlent un rythme de commercialisation dépassant de loin les attentes du marché. Au cours de la période, le chiffre d'affaires total de la société a atteint 790,38 millions de dollars, soit une forte augmentation de 158,9 %par rapport à l'année précédente.

Plus remarquable encore, la structure de ses revenus est exceptionnellement solide. Plus de 70 % des revenus de MiniMax proviennent des marchés internationaux, ce qui indique que les grands modèles chinois ont réussi à dépasser la concurrence nationale pour s'imposer avec force sur des arènes mondiales complexes. Parallèlement, sa marge brute a atteint 25,4 %, générant un bénéfice brut de 200,79 millions de dollars. Sa perte nette ajustée s'est considérablement réduite à 250 millions de dollars, démontrant une forte résilience face aux risques et un potentiel de profit.

La défense de BAIDU face à la transformation par l'IA : stable mais lourde

En revanche, BAIDU, souvent surnommée l'« Académie militaire de Whampoa » du secteur chinois de l'IA, a annoncé un chiffre d'affaires total stable de 129,1 milliards de yuans pour 2025, son activité IA y contribuant à hauteur de 40 milliards de yuans. Cependant, pour ce qui est de susciter l'enthousiasme des marchés financiers, l'entreprise est clairement confrontée à un défi de taille face aux nouveaux acteurs.

Le chiffre d'affaires total de BAIDU au quatrième trimestre s'est élevé à 32,7 milliards de yuans, ce qui ne représente qu'une croissance de 5 % en glissement annuel. Bien que les revenus de son activité IA représentent désormais 43 % du chiffre d'affaires de son cœur de métier et que sa solution de conduite autonome « Rabbit Fast Run » ait été lancée en Suisse, l'entreprise doit trouver des moteurs de croissance plus explosifs pour défendre sa capitalisation boursière face à des forces « natives de l'IA » telles que MiniMax, qui a fait ses débuts avec une hausse de 42 % et a poursuivi son ascension.

La prochaine étape pour les grands modèles : l'épreuve de force finale sur l'échelle mondiale et la rentabilité

Le dépassement historique de la capitalisation boursière de MiniMax par celle de BAIDU marque un changement complet dans les priorités concurrentielles du secteur des grands modèles.

Si 2024 était l'année des « paramètres » et des « classements », et 2025 celle de la « mise en œuvre », alors à l'aube de 2026, les clés pour conserver le leadership seront la capacité à générer de réels revenus sur le marché mondial et à améliorer continuellement les marges brutes. Alors que MiniMax se maintient solidement au-dessus de la barre des 380 milliards, l'âge d'or des nouvelles forces chinoises de l'IA vient peut-être tout juste de commencer.