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MiniMax übertrifft Baidu mit einer Bewertung von 38,26 Milliarden HKD und verändert damit die KI-Landschaft

Der 10. März 2026 markierte einen Meilenstein für Chinas KI-Branche. Bei Börsenschluss in Hongkong verzeichnete der Aktienkurs des KI-Großmodell-Einhorns MiniMax einen deutlichen Anstieg und schloss mit einem Plus von mehr als 22 %. Diese kraftvolle Rallye katapultierte die Gesamtmarktkapitalisierung von MiniMax auf 382,6 Milliarden HK$, womit das Unternehmen offiziell die des Internet-Veteranen BAIDU (332,2 Milliarden HK$) überholte.
Von einem der „Big Model Dragons“ zum Marktführer in Sachen Marktwert – der Aufstieg von MiniMax ist nicht nur ein Triumph an den Kapitalmärkten, sondern ein Sieg für die Logik der KI-Kommerzialisierung.
Umsatz steigt um 158,9 %: Nicht nur Rechenleistung, sondern auch finanzielle Stärke
Die jüngsten veröffentlichten Finanzdaten von MiniMax zeigen ein Kommerzialisierungstempo, das die Markterwartungen bei weitem übertrifft. Im Berichtszeitraum erreichte der Gesamtumsatz des Unternehmens 790,38 Millionen US-Dollar, was einem starken Anstieg von 158,9 %gegenüber dem Vorjahr entspricht.
Besonders bemerkenswert ist die außergewöhnlich robuste Umsatzstruktur. Über 70 % des Umsatzes von MiniMax stammen aus internationalen Märkten, was signalisiert, dass chinesische Großmodelle den heimischen Wettbewerb erfolgreich hinter sich gelassen haben und sich in komplexen globalen Arenen eine starke Wettbewerbsposition erobert haben. Gleichzeitig stieg die Bruttomarge auf 25,4 % und generierte einen Bruttogewinn von 200,79 Millionen US-Dollar. Der bereinigte Nettoverlust verringerte sich deutlich auf 250 Millionen US-Dollar, was eine starke Risikoresilienz und ein hohes Gewinnpotenzial demonstriert.
BAIDUs Verteidigung bei der KI-Transformation: Stabil, aber schwerfällig
Im Gegensatz dazu meldete BAIDU , oft als „Whampoa-Militärakademie“ des chinesischen KI-Sektors bezeichnet, für 2025 einen stabilen Gesamtumsatz von 129,1 Milliarden Yuan, wobei das KI-Geschäft 40 Milliarden Yuan beitrug. Was jedoch die Begeisterung der Kapitalmärkte angeht, steht das Unternehmen eindeutig vor einer ernsthaften Herausforderung durch aufstrebende Akteure.
Der Gesamtumsatz von BAIDU belief sich im vierten Quartal auf 32,7 Milliarden Yuan, was einem Wachstum von nur 5 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Zwar macht der Umsatz aus dem KI-Geschäft mittlerweile 43 % des Kerngeschäftsumsatzes aus und die autonome Fahrlösung „Rabbit Fast Run“ wurde in der Schweiz eingeführt, doch muss das Unternehmen explosivere Wachstumstreiber finden, um seine Marktkapitalisierung gegen „KI-native“ Kräfte wie MiniMax zu verteidigen, das mit einem Kurssprung von 42 % debütierte und seinen Aufwärtstrend fortsetzte.
Die nächste Phase für große Modelle: Der finale Showdown um globale Reichweite und Rentabilität
Der historische Moment, in dem die Marktkapitalisierung von MiniMax die von BAIDU überholte, bedeutet eine vollständige Verlagerung des Wettbewerbsfokus in der Branche der großen Modelle.
Ging es 2024 um „Parameter“ und „Rankings“ und 2025 um „Implementierung“, so werden ab 2026 die Fähigkeit, auf dem globalen Markt echte Umsätze zu generieren, und die kontinuierliche Verbesserung der Bruttomargen der Schlüssel zur Aufrechterhaltung der Führungsposition sein. Da MiniMax die 380-Milliarden-Marke fest im Griff hat, könnte die goldene Ära für Chinas neue KI-Kräfte gerade erst begonnen haben.
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