CohereとAleph Alphaが合併を発表

カナダのAIスタートアップ企業Cohereは、スーパーマーケットチェーンLidlの親会社であるSchwarz Groupの支援を受け、ドイツのAleph Alphaを買収する。両社は政府の支援を得て、現在米国企業が支配するAI分野において、企業向けに「自国主導の代替案」を提供することを目指している。

大規模言語モデルの開発者として、Aleph AlphaとCohereはいずれも地域をリードする存在だが、OpenAIのような世界的な巨大企業にはまだ及ばない。両社には類似点があるものの、これは対等な合併ではない。直近の企業価値が68億ドルと評価されたCohereが主導し、規制当局および株主の承認を条件として、Aleph Alphaを吸収合併して新会社を設立する。

アレフ・アルファの大株主であるシュヴァルツ・グループはこの取引を支持している。同小売コングロマリットは統合後の企業の戦略的投資家となり、5億ユーロ（約6億ドル）のストラクチャード・ファイナンスを提供する予定だ。また、IT部門であるシュヴァルツ・ディジッツが提供するソブリン・クラウドサービス「STACKIT」を活用することも見込まれている。

シュヴァルツ・グループは、投資の一環としてコヒアのシリーズE資金調達ラウンドを主導し、注目すべき企業価値を設定している。ドイツの経済紙ハンデルスブラットによると、タームシートでは新法人の企業価値を約200億ドルと評価している。

この評価額は、現在の両社の合計売上高だけでは十分に正当化できない大幅なプレミアムを反映している。Cohereは2025年の年間経常収益（ARR）として2億4000万ドルを報告しているが、一方のAleph Alphaはこれまで収益がごくわずかであり、多額の損失を出していた。投資家たちは、両社の強みを組み合わせることで市場での地位が向上すると見込んでいる。

この戦略を採用しているのは彼らだけではないかもしれない。報道によると、イーロン・マスク氏のAIスタートアップであるxAIは、フランスのMistral AIおよびSpaceXが最近買収オプションを確保したCursorを巻き込んだ3社間の提携の可能性を模索しているという。しかし、Mistral AIが、米国技術に対する欧州の代替手段としての戦略的立場を危険にさらすようなリスクを冒すかどうかは不透明だ。

Cohereは、データプライバシーや業務上の独立性に関する要件を十分に満たしていないAIプロバイダーに代わる選択肢を求める企業を惹きつけることを目指している。新会社は、防衛、エネルギー、金融、医療、製造、通信といった規制の厳しい業界に加え、公共部門をターゲットにする計画だ。

Aleph Alphaは、PhariaAIスイートなど、欧州の企業や公的機関向けの特化型言語モデルを開発していた。その後の戦略転換や共同創業者兼CEOのJonas Andrulis氏の退任により不透明感は生じたものの、250名の専門家からなるチームとその専門知識は、Cohereにとって依然として貴重な資産である。

「同社が小型言語モデル、欧州言語、トークン化に注力してきた点は、当社が大型言語モデルに注力している姿勢を補完するものです」と、CohereのCEOエイダン・ゴメスは計画発表の記者会見で述べた。

記者会見の登壇者構成は、新たな体制を如実に物語っていた。アレフ・アルファの共同CEOたちではなく、共同創業者のサミュエル・ワインバックがゴメス氏と共にステージに立ち、シュワルツ・グループの最高デジタル責任者（CDO）であるロルフ・シューマン氏も同席した。また、このイベントにはドイツのカーステン・ヴィルトベルガーデジタル担当大臣と、カナダの同職であるエヴァン・ソロモン氏も出席した。

地政学的緊張が高まる中、カナダはドイツなどのパートナーとの二国間技術イニシアチブを積極的に推進している。プライバシーとセキュリティに関する懸念を共有する両国は最近、主権的なAI能力を強化し、戦略的依存度を低減させるため、「主権技術同盟（Sovereign Technology Alliance）」を発足させた。

重要な課題は、欧州の組織がカナダ・ドイツの合弁事業を十分に主権的であると認識するか、あるいは大西洋横断の提携が長期的に安定して維持されると信頼するかどうかである。ゴメス氏によれば、「コヒアはカナダ・ドイツの企業となる」とのことだ。しかし、将来的な株式公開の可能性が残っている場合、所有構造は変化する可能性がある。