코히어(Cohere)와 알레프 알파(Aleph Alpha), 합병 발표

캐나다의 AI 스타트업 코히어(Cohere)가 식료품 체인 리들(Lidl)의 모회사인 슈바르츠 그룹(Schwarz Group)의 지원을 받아 독일의 알레프 알파(Aleph Alpha)를 인수한다. 양사는 정부의 지원을 바탕으로, 현재 미국 기업들이 주도하고 있는 AI 분야에서 기업들을 위한 자국 중심의 대안을 제공하는 것을 목표로 하고 있다.

대규모 언어 모델 개발사로서 알레프 알파와 코히어는 모두 지역 내 선두주자였으나, 여전히 오픈AI(OpenAI)와 같은 글로벌 거대 기업들에는 뒤처져 있다. 두 회사의 유사점에도 불구하고, 이번 인수는 대등한 합병이 아니다. 최근 기업 가치가 68억 달러로 평가된 코히어는 규제 당국과 주주들의 승인을 조건으로, 알레프 알파를 통합해 설립될 새로운 법인의 주도권을 잡게 될 것이다.

알레프 알파의 주요 주주인 슈바르츠 그룹은 이번 거래를 지지했다. 이 소매 대기업은 합병된 회사의 전략적 투자자가 되어 5억 유로(약 6억 달러) 규모의 구조화 금융을 제공할 예정이다. 또한 자사 IT 부문인 슈바르츠 디지츠(Schwarz Digits)의 주권 클라우드 서비스인 스택잇(STACKIT)을 활용할 것으로 예상된다.

슈바르츠 그룹은 투자 일환으로 코히어(Cohere)의 시리즈 E 투자 라운드를 주도하며 주목할 만한 기업 가치를 책정했다. 독일 경제지 핸델스블라트(Handelsblatt)에 따르면, 이번 투자 조건서(term sheet)는 통합 법인의 가치를 약 200억 달러로 평가하고 있다.

이러한 기업 가치는 현재 두 회사의 합산 매출만으로는 완전히 정당화하기 어려운 상당한 프리미엄을 반영한 것이다. 코히어(Cohere)는 2025년 연간 반복 매출(ARR) 2억 4,000만 달러를 기록할 것으로 예상되는 반면, 알레프 알파(Aleph Alpha)는 그동안 미미한 매출과 막대한 손실을 기록해 왔다. 투자자들은 두 회사의 결합된 역량이 시장 지위를 향상시킬 것이라고 내다보고 있다.

이러한 전략을 채택한 것은 이들만이 아닐 수도 있다. 보도에 따르면 일론 머스크의 AI 스타트업 xAI는 프랑스의 미스트랄 AI(Mistral AI) 및 스페이스X(SpaceX)가 최근 인수 옵션을 확보한 커서(Cursor)를 포함한 3자 간 파트너십 가능성을 모색해 온 것으로 알려졌다. 그러나 미스트랄 AI가 미국 기술에 대한 유럽의 대안으로서 자신의 전략적 입지를 훼손할 위험을 감수할지는 불확실하다.

코히어(Cohere)는 데이터 개인정보 보호 및 운영 독립성에 대한 요구 사항을 완전히 충족시키지 못하는 AI 제공업체의 대안을 찾는 기업들을 유치하는 것을 목표로 한다. 이 신생 기업은 국방, 에너지, 금융, 의료, 제조, 통신 등 규제가 엄격한 산업 분야와 공공 부문을 주요 타깃으로 삼을 계획이다.

알레프 알파(Aleph Alpha)는 파리아AI(PhariaAI) 제품군과 같이 유럽 기업 및 공공 기관을 위한 특화된 언어 모델을 개발해 왔습니다. 이후 전략적 전환과 공동 창립자이자 CEO인 요나스 안드룰리스(Jonas Andrulis)의 퇴사로 인해 일부 불확실성이 발생하기는 했으나, 250명의 전문가로 구성된 팀과 그들의 전문성은 코히어에게 여전히 귀중한 자산으로 남아 있습니다.

코히어의 에이단 고메즈 CEO는 이번 계획을 발표하는 기자회견에서 “그들이 소형 언어 모델, 유럽 언어, 토큰화에 집중해 온 점은 대형 언어 모델에 주력하는 우리의 방향과 상호 보완적”이라고 밝혔다.

기자회견의 구성은 새로운 구조를 잘 보여주었다. 알레프 알파의 공동 CEO들 대신, 공동 창업자 사무엘 바인바흐가 슈바르츠 그룹의 최고 디지털 책임자 롤프 슈만과 함께 고메즈와 무대에 올랐다. 이 행사에는 카르스텐 빌트베르거 독일 디지털부 장관과 그의 캐나다 동료인 에반 솔로몬도 참석했다.

지정학적 긴장이 고조되는 가운데, 캐나다는 독일과 같은 파트너들과 양자 간 기술 협력을 적극적으로 추진해 왔다. 개인정보 보호와 보안에 대한 우려를 공유하는 양국은 최근 주권적 AI 역량을 강화하고 전략적 의존도를 줄이기 위해 ‘주권 기술 동맹(Sovereign Technology Alliance)’을 출범시켰다.

핵심적인 의문은 유럽 기관들이 캐나다-독일 합작 기업을 충분히 주권적인 것으로 인식할지, 또는 대서양 횡단 동맹이 장기적으로 안정적으로 유지될 것이라고 신뢰할지 여부다. 고메즈에 따르면 “코히어(Cohere)는 캐나다-독일 기업이 될 것”이라고 한다. 그러나 향후 기업 공개(IPO) 가능성이 남아 있다면 소유 구조는 변화할 수 있다.