Сжигание xAI в прошлом году на сумму 6,4 млрд долларов: из документов SpaceX по IPO следует, что это еще не все

Согласно документам, поданным SpaceX в рамках IPO, компания xAI, принадлежащая Илону Маску, в 2025 году зафиксировала операционный убыток в размере 6,4 млрд долларов при выручке всего в 3,2 млрд долларов, и ожидается, что эти убытки будут расти. В документах также раскрываются планы по масштабированию Grok до «нескольких триллионов параметров» — это резкое увеличение, которое, вероятно, потребует значительных дополнительных затрат на вычислительные ресурсы.

В феврале Илон Маск объединил свою компанию по искусственному интеллекту xAI — которая ранее приобрела его социальную сеть X (ранее Twitter) — со своей ракетно-спутниковой компанией SpaceX, а затем объявил, что в этом году выведет объединенную компанию на биржу. Хотя конкуренты в сфере ИИ — OpenAI и Anthropic — также планируют выйти на биржу в 2026 году, IPO SpaceX, как ожидается, станет одним из крупнейших в истории с потенциальной оценкой в 1,75 триллиона долларов.

Эта заявка впервые дает общественности представление о финансовых показателях xAI (и, следовательно, X). В 2024 году xAI зафиксировала убыток в размере 1,56 млрд долларов при выручке 2,62 млрд долларов. К 2025 году убытки выросли до 6,4 млрд долларов при выручке в 3,2 млрд долларов, что привело к увеличению разрыва между доходами и расходами. Между тем, по имеющимся данным, компания Anthropic, являющаяся одновременно конкурентом и клиентом xAI, ожидает роста выручки на 130% до 10,9 млрд долларов во втором квартале, что приведет к получению ею первой операционной прибыли.

Рост выручки с 2024 по 2025 год в значительной степени был обусловлен «выручкой от решений и инфраструктуры в области ИИ» на общую сумму 465 млн долларов, которая включает 365 млн долларов от подписок на X и Grok и 88 млн долларов от лицензирования данных. Еще 116 млн долларов поступило от рекламы.

Капитальные затраты в сегменте ИИ выросли с 12,7 млрд долларов в 2025 году до 7,7 млрд долларов только за первый квартал 2026 года, что соответствует годовому темпу капитальных затрат около 30,8 млрд долларов — более чем вдвое по сравнению с предыдущим годом.

Пока что эти инвестиции привели к росту числа пользователей, которое, однако, по-прежнему остается ограниченным. Согласно отчетности, по состоянию на март 2026 года SpaceX зафиксировала 117 миллионов ежемесячных активных пользователей функций Grok AI из общего числа 550 миллионов ежемесячных активных пользователей (MAU) по платформам Grok и X вместе взятых. Это означает, что только примерно одна пятая часть всей экосистемы активно использует функции Grok AI.

Тем не менее SpaceX намерена продолжать развитие Grok. Ожидается, что её ИИ нового поколения будет масштабироваться до «нескольких триллионов параметров», что в документах описано как «скачкообразное изменение глубины рассуждений и общего уровня интеллекта». Эта амбициозная цель теперь зафиксирована в прошедших аудит документах Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC).

Достижение этой цели, несомненно, потребует дополнительных инвестиций. В разделе «Использование поступлений» документации SpaceX упоминается «расширение нашей вычислительной инфраструктуры для ИИ». Согласно документации, центры обработки данных xAI Colossus и Colossus II — введенные в эксплуатацию за 122 и 91 день соответственно — в совокупности обеспечивают вычислительную мощность около 1 гигаватта, которая используется как для обучения, так и для инференса Grok. SpaceX утверждает, что владение вычислительной инфраструктурой и вертикальная интеграция по всему стеку ИИ позволяют компании «обучать и итеративно совершенствовать передовые модели с меньшими затратами и большей скоростью».

Еще одним способом, с помощью которого SpaceX может развеять опасения инвесторов по поводу расходов, является проведение обучения и инференции в орбитальных дата-центрах, которые, по обещанию Маска, станут гораздо более дешевой альтернативой наземным дата-центрам. Однако эта научно-фантастическая концепция вряд ли воплотится в жизнь в ближайшие несколько лет. В документе указывается, что SpaceX намерена начать развертывание своих орбитальных вычислительных спутников для ИИ уже в 2028 году — это первый конкретный срок, установленный для такого запуска.

«Будущее ИИ будет определяться контролем над физическим стеком», — говорится в документе.