El gasto de 6.4B $ de xAI el año pasado: la solicitud de salida a bolsa de SpaceX revela que habrá más por venir

Según los documentos presentados por SpaceX para su salida a bolsa, xAI, la empresa de Elon Musk, registró pérdidas operativas de 6.4 mil millones de dólares en 2025, con unos ingresos de tan solo 3.2 mil millones de dólares, y se prevé que estas pérdidas aumenten. El documento también revela planes para ampliar Grok hasta «múltiples billones de parámetros», un aumento espectacular que probablemente requerirá un gasto informático adicional significativo.

En febrero, Elon Musk fusionó su empresa de IA xAI —que anteriormente había adquirido su plataforma de redes sociales X (antes Twitter)— con su empresa de cohetes y satélites SpaceX, y posteriormente anunció que sacaría a bolsa la entidad fusionada este año. Aunque sus competidores en el ámbito de la IA, OpenAI y Anthropic, también tienen previsto salir a bolsa en 2026, se espera que la salida a bolsa de SpaceX sea una de las mayores de la historia, con una valoración potencial de 1,75 billones de dólares.

Esta solicitud ofrece un primer vistazo público a las cuentas de xAI (y, por tanto, de X). En 2024, xAI registró unas pérdidas de 1.56 mil millones de dólares sobre unos ingresos de 2.62 mil millones de dólares. En 2025, las pérdidas se habían disparado hasta los 6.4 mil millones de dólares con unos ingresos de 3.2 mil millones, lo que amplió la brecha entre los ingresos y los gastos. Mientras tanto, según se informa, su competidor y cliente Anthropic espera un aumento de los ingresos del 130 %, hasta alcanzar los 10.9 mil millones de dólares en el segundo trimestre, lo que le permitiría obtener su primer beneficio operativo.

El aumento de los ingresos entre 2024 y 2025 se debió en gran medida a los «ingresos por soluciones e infraestructura de IA», que ascendieron a 465 millones de dólares, cifra que incluye 365 millones de dólares procedentes de las suscripciones a X y Grok y 88 millones de dólares de licencias de datos. Otros 116 millones de dólares procedieron de la publicidad.

Los gastos de capital del segmento de IA aumentaron de 12 700 millones de dólares en 2025 a 7 700 millones de dólares solo en el primer trimestre de 2026, lo que representa una tasa de gasto de capital anualizada de unos 30 800 millones de dólares —más del doble que el año anterior—.

Hasta ahora, esta inversión ha dado lugar a un número de usuarios en crecimiento, aunque todavía limitado. Según el documento presentado, SpaceX registró 117 millones de usuarios activos mensuales de las funciones de IA de Grok en marzo de 2026, de un total de 550 millones de usuarios activos mensuales entre Grok y X combinados. Eso significa que solo alrededor de una quinta parte del ecosistema combinado utiliza activamente las funciones de IA de Grok.

No obstante, SpaceX tiene la intención de seguir desarrollando Grok. Se espera que su IA de próxima generación alcance «múltiples billones de parámetros», lo que se describe en el documento presentado como un «cambio radical en la profundidad del razonamiento y la inteligencia general». Este ambicioso objetivo queda ahora documentado en los registros auditados de la SEC.

Sin duda, este objetivo requerirá una mayor inversión. La sección «uso de los fondos recaudados» del documento presentado por SpaceX menciona una «expansión de nuestra infraestructura informática de IA». Según el documento presentado, los centros de datos Colossus y Colossus II de xAI —puestos en funcionamiento en 122 y 91 días, respectivamente— proporcionan en conjunto alrededor de 1 gigavatio de potencia de cálculo, que se utiliza tanto para el entrenamiento como para la inferencia de Grok. SpaceX afirma que ser propietarios de la infraestructura informática e integrar verticalmente toda la pila de IA les permite «entrenar e iterar modelos de vanguardia a menor coste y mayor velocidad».

Otra forma en que SpaceX podría disipar las preocupaciones de los inversores sobre el gasto sería llevar a cabo el entrenamiento y la inferencia en centros de datos orbitales, que, según ha prometido Musk, serán una alternativa mucho más económica que los centros de datos terrestres. Sin embargo, es poco probable que esa visión de ciencia ficción se materialice hasta dentro de varios años. El documento presenta indica que SpaceX tiene la intención de comenzar a desplegar sus satélites orbitales de computación de IA ya en 2028 —el primer plazo concreto fijado para dicho lanzamiento—.

«El futuro de la IA vendrá determinado por el control de la pila física», reza el documento.