Крупные технологические компании одобряют расходы на инфраструктуру искусственного интеллекта, а затем выставляют счет

Все облачные сервисы превзошли ожидания. Все прогнозы по капитальным затратам были повышены. Это краткое резюме из двух предложений отражает главный день отчетности 2026 года и раскрывает практически всё, что нужно знать о том, на каком этапе находятся расходы крупных технологических компаний на инфраструктуру искусственного интеллекта.

Microsoft, Alphabet, Meta и Amazon в совокупности выделили от 630 до 650 миллиардов долларов США на капитальные затраты в 2026 году. Первый квартал дал первую реальную оценку того, приносят ли эти вложения доход. Во всех четырех отчетах о прибылях и убытках ответ был положительным. Следующее заявление, также одинаковое для всех четырех компаний, было: мы тратим больше.

Microsoft: рост Azure ускоряется, прогноз капитальных затрат повышен до 190 млрд долларов

Microsoft превзошла ожидания по всем основным показателям. Выручка достигла 82,9 млрд долларов, увеличившись на 18% по сравнению с предыдущим годом. Показателем, за которым на самом деле следили инвесторы, был Azure, прогноз роста которого в постоянной валюте составлял 37–38%; он оказался на уровне 40%, превзойдя консенсус-прогнозы аналитиков в 38,8%от CNBC и 39,3%от StreetAccount.

Годовая выручка Microsoft от ИИ теперь превысила 37 млрд долларов США. Выручка Microsoft Cloud за квартал достигла 54,5 млрд долларов США, увеличившись на 29%, при этом обязательства по выполнению коммерческих обязательств выросли на 99% до 627 млрд долларов США. Сатья Наделла охарактеризовал этот квартал как «эру агентных вычислений» — фраза, сигнализирующая о том, где Microsoft видит следующий этап спроса на ИИ для предприятий.

Сложность заключается в том, что финансовый директор Эми Худ повысила прогноз капитальных затрат на весь 2026 финансовый год до 190 млрд долларов США, что значительно превышает примерно 154,6 млрд долларов США, которые ранее ожидали аналитики. Капитальные затраты за квартал достигли 31,9 млрд долларов США, увеличившись на 49% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Акции упали более чем на 3% в послеторговом режиме, несмотря на превышение операционных показателей, что сигнализирует о том, на чем в настоящее время сосредоточено внимание инвесторов.

Руководство прогнозирует рост Azure в 4-м квартале на 39–40 % в постоянной валюте, что сигнализирует о дальнейшем ускорении во второй половине календарного года по мере ввода в эксплуатацию мощностей центров обработки данных.

Alphabet: Google Cloud вырос на 63%, прогноз капитальных затрат повышен

Alphabet продемонстрировала самый высокий квартальный темп роста выручки с 2022 года: общая выручка выросла на 20% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Главной новостью стал Google Cloud: выручка выросла на 63% по сравнению с предыдущим годом, что значительно превысило ожидания аналитиков, благодаря росту Google Cloud Platform в сфере корпоративных решений искусственного интеллекта и инфраструктуры. Чистая прибыль за квартал составила 62,57 млрд долларов США, или 5,11 доллара на акцию — рост на 81% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Генеральный директор Сундар Пичаи прямо признал во время телеконференции по финансовым результатам, что компания «в ближайшей перспективе испытывает ограничения по вычислительным мощностям» — эта фраза воспринимается не столько как предупреждение, сколько как подтверждение того, что спрос опережает даже способность Alphabet создавать инфраструктуру достаточно быстро. Alphabet обновила свой прогноз капитальных затрат на 2026 год с предыдущего диапазона в 175–185 млрд долларов США до 180–190 млрд долларов США, а финансовый директор Анат Ашкенази заявила, что капитальные затраты в 2027 году, как ожидается, «значительно увеличатся» по сравнению с 2026 годом.

Meta: выручка выросла на 33%, прогноз по капитальным затратам снова повышен

Meta сообщила о выручке за 1-й квартал в размере 56,31 млрд долларов США против прогнозов аналитиков в 55,45 млрд долларов США — рост на 33% по сравнению с предыдущим годом, что является самым быстрым квартальным ростом с 2021 года. Прибыль на акцию составила 6,79 доллара США, что выше консенсуса в 6,82 доллара США. Марк Цукерберг назвал это «знаковым кварталом».

Ситуация усложняется, когда речь заходит о капитальных затратах. Meta повысила прогноз капитальных затрат на 2026 год до 125–145 млрд долларов США с предыдущего диапазона в 115–135 млрд долларов США, сославшись на рост цен на компоненты и дополнительные расходы на центры обработки данных. Фактические капитальные затраты в первом квартале составили 19,84 млрд долларов, что ниже оценки аналитиков в 27,57 млрд долларов, которая изначально выглядела позитивно до того, как вступило в силу повышение прогноза на весь год.

Рекламный бизнес Meta на базе искусственного интеллекта, Advantage+, по-прежнему остается основным механизмом, благодаря которому расходы на инфраструктуру ИИ приносят компании краткосрочную прибыль. Рост выручки на 33% свидетельствует о том, что механизм по-прежнему работает. Открытым остается вопрос, как долго рекламный бизнес сможет выдержать уровень капитальных затрат, который в настоящее время сопоставим с ВВП небольшой страны.

AWS: самый быстрый рост за 15 кварталов

Результаты Amazon, пожалуй, были самыми чистыми из всех четырех. Выручка AWS в первом квартале достигла 37,59 млрд долларов, что на 28% больше, чем годом ранее, при ожиданиях аналитиков в 36,64 млрд долларов — это самый быстрый темп роста за 15 кварталов. Операционная прибыль составила 14,2 млрд долларов при марже 37,7%, что значительно превышает консенсус-прогноз StreetAccount в 12,84 млрд долларов.

Генеральный директор Энди Джасси отметил в своем заявлении, что бизнес Amazon по производству микросхем превысил годовой уровень выручки в 20 млрд долларов, продемонстрировав трехзначный рост по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — эта цифра свидетельствует о том, что инвестиции AWS в разработку специализированных микросхем для Trainium и Inferentia начинают приносить значительные результаты. Наряду с результатами Amazon объявила о новых партнерствах AWS с OpenAI, Anthropic, Meta, NVIDIA и Uber.

Общая выручка Amazon за квартал достигла 181,5 млрд долларов, увеличившись на 17%, а чистая прибыль составила 30,3 млрд долларов.

Что на самом деле говорят цифры о расходах на инфраструктуру ИИ

В совокупности эти четыре результата составляют убедительную картину. Расходы на инфраструктуру ИИ приводят к реальному ускорению роста выручки во всех облачных бизнесах: Azure — на 40%, Google Cloud — на 63%, AWS — на 28%, причем темпы роста на данный момент оправдывают масштабы развертывания.

Общей нитью всех четырех отчетов является то, что спрос ограничен предложением. Microsoft прямо заявила об этом в отношении мощностей. Пичаи из Alphabet сказал об этом прямо. AWS сигнализирует о той же динамике уже два квартала. Это совсем другая проблема, чем та, которой инвесторы опасались перед публикацией отчетов — мир, в котором инфраструктура была построена, а клиенты не пришли.

Вопрос, над которым рынок бьется в послеторговом режиме, заключается не в том, приносит ли ИИ доход. Очевидно, что приносит. Вопрос заключается в траектории самих обязательств по капитальным затратам, которые сегодня вечером были увеличены, а не остались на прежнем уровне. Прогноз Microsoft на весь год в размере 190 млрд долларов США и сигнал Alphabet о том, что в 2027 году цифры будут еще выше, — это те показатели, которые привели к падению обеих акций, несмотря на превышение операционных показателей.

Суперцикл расходов на инфраструктуру ИИ не закончился. Скорее наоборот, сегодняшние отчеты подтверждают, что он по-прежнему ускоряется и что компании, стоящие за ним, верят, что спрос со стороны потребителей догонит предложение.

См. также: Расходы крупных технологических компаний на ИИ в размере 320 млрд долларов бросают вызов гонке за эффективностью

Хотите узнать больше об ИИ и больших данных от лидеров отрасли? Посетите выставку AI & Big Data Expo, которая пройдет в Амстердаме, Калифорнии и Лондоне. Это комплексное мероприятие является частью TechEx и проходит одновременно с другими ведущими технологическими событиями, включая Cyber Security & Cloud Expo. Нажмите здесь дляполучения дополнительной информации.

AI News поддерживается TechForge Media. Узнайте о других предстоящих мероприятиях и вебинарах по корпоративным технологиям здесь.