집AMD의 주가 급등으로 OpenAI의 수십억 달러 규모의 AI 칩 주문 자금 조달, 애널리스트들은 말합니다.
월요일에 AMD와 OpenAI 간의 파트너십 확대가 발표된 후, OpenAI가 AMD 구매에 사용할 새로운 결제 방식에 대한 관심이 빠르게 집중되었습니다: 바로 AMD의 자체 주식입니다.
요약하자면: OpenAI는 AMD가 Nvidia와 경쟁하는 Instinct GPU 제품군을 개선하는 데 도움을 주고, 수년에 걸쳐 6기가와트의 컴퓨팅 용량을 AMD로부터 구매 및 배치하기로 합의했습니다. AMD는 이 계약이 수십억 달러의 수익 가치가 있다고 밝혔습니다.
그러나 OpenAI는 자체 수익으로 이 자금을 조달하지 않습니다. 대신, AMD는 특정 마일스톤이 달성될 때마다 단계적으로 부여되는 최대 1억 6천만 주에 달하는 상당한 수의 신주인수권부사채(워런트)를 OpenAI에 제공했습니다. AMD의 공시에 따르면 이러한 마일스톤에는 미리 정해진 주가 상승이 포함되며, 최종 단계에서는 AMD 주식이 각각 600달러에 도달해야 합니다. 발표 전 165달러에 거래되던 주가는 발표 후 월요일 장 마감 시점에 214달러까지 급등했습니다.
주가가 목표치를 충족하고 OpenAI가 필요한 기부금을 모두 달성하고 AMD 주식을 매각하지 않고 모두 보유하게 되면, OpenAI는 AMD 주식으로 수많은 GPU의 비용을 충당할 수 있는 충분한 수익을 창출할 수 있습니다. 이 주식의 가치는 약 1,000억 달러에 달할 수 있습니다.
"마지막 여섯 번째 트랜치에는 거의 1조 달러의 시가총액이 필요하다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 즉, 거래가 완료될 때까지 OpenAI가 주식을 보유한다면 그 지분은 약 1,000억 달러의 가치가 있을 수 있습니다."라고 UBS 애널리스트 Timothy Arcuri는 화요일 연구 노트에서 썼습니다.
Arcuri는 OpenAI가 시간이 지남에 따라 AMD 주식을 매각하여 AMD에 청구서를 지불하는 것이 더 그럴듯한 시나리오라고 제안합니다. 기본적으로 이 계약은 AMD가 고객의 구매 자금을 조달할 수 있게 해줍니다.
그럼에도 불구하고 Arcuri는 OpenAI의 워크로드, 더 나아가 다른 모든 AI 작업을 처리하는 AMD의 AI GPU에 대한 검증은 AMD가 이러한 자금 조달 전략을 추구하기에 충분히 가치가 있다고 주장합니다. "AMD는 OpenAI 외에도 다른 고객과의 지속적인 논의를 강조했으며, 이번 계약이 채택 모멘텀을 가속화할 것으로 기대합니다."라고 그는 썼습니다. 특히, OpenAI의 지지를 통해 AMD는 이미 CPU를 공급하고 있는 많은 클라우드 서비스 제공업체에 자사의 GPU를 판매할 수 있는 기회를 얻게 되었습니다.
Disrupt 2025에서 10,000명 이상의 기술 및 VC 리더들과 함께 성장과 네트워킹을 위한 기회를 누리세요.
스타트업의 성장을 촉진하고 경쟁 우위를 강화하는 인사이트를 제공하기 위해 설계된 200개 이상의 세션을 이끄는 250명 이상의 업계 리더 중 일부에 불과한 Netflix, Box, a16z, ElevenLabs, Wayve, Hugging Face, Elad Gil, Vinod Khosla와 함께하세요. 테크크런치 20주년과 최고의 기술 전문가들로부터 배울 수 있는 기회를 놓치지 마세요. 행사 시작 전에 티켓을 확보하면 최대 444달러를 절약할 수 있습니다.
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샌프란시스코|10월 27~29일, 2025지금 등록하기따라서 장기적으로 개인 및 기관 투자자들은 주가가 상승할 경우 OpenAI의 다년간에 걸친 대규모 AMD GPU 구매에 효과적으로 자금을 지원할 수 있습니다.
여러 측면에서 보면, 엔비디아도 지난달 발표한 1,000억 달러 규모의 자체 투자를 통해 OpenAI의 제품 구매에 자금을 지원하고 있습니다. 중요한 차이점은 엔비디아가 OpenAI에 여러 차례 투자함으로써 빠르게 성장하는 AI 제공업체의 지분을 확보한 것이지 그 반대가 아니라는 점입니다.
AMD는 어떤 대안이 있었을까요? OpenAI의 초기 비용을 최소화하는 거래를 구성함으로써 AMD는 사상 최대 규모의 차세대 데이터센터 구축에서 중요한 발판을 마련했습니다(시장 점유율 30%로 추정됨).
Arcuri는 AMD의 계약이 Nvidia보다 "틀림없이 덜 매력적"이라는 점은 인정하지만, "다른 고객을 유치할 수 있는 [AMD의] 로드맵에 대한 주요한 검증이라고 봅니다."라고 말합니다.
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의견 (2)
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![AlbertJackson]()
AMD-Aktien als Zahlungsmittel? Das ist mal eine kreative Finanzierungsstrategie! 😄 Finde es interessant, wie hier Wertschöpfung quasi im Kreis läuft. Aber irgendwie macht es Sinn, wenn beide so stark voneinander profitieren. Bin gespannt, ob das Schule macht.
![TimothyAllen]()
Interesting strategy. So OpenAI is basically helping AMD's stock value go up to pay for their own AI chips? That's a pretty creative financial loop. If the stock tanks, do they end up owning AMD? 😅 Makes you wonder about the long-term stability of deals based on stock performance.
월요일에 AMD와 OpenAI 간의 파트너십 확대가 발표된 후, OpenAI가 AMD 구매에 사용할 새로운 결제 방식에 대한 관심이 빠르게 집중되었습니다: 바로 AMD의 자체 주식입니다.
요약하자면: OpenAI는 AMD가 Nvidia와 경쟁하는 Instinct GPU 제품군을 개선하는 데 도움을 주고, 수년에 걸쳐 6기가와트의 컴퓨팅 용량을 AMD로부터 구매 및 배치하기로 합의했습니다. AMD는 이 계약이 수십억 달러의 수익 가치가 있다고 밝혔습니다.
그러나 OpenAI는 자체 수익으로 이 자금을 조달하지 않습니다. 대신, AMD는 특정 마일스톤이 달성될 때마다 단계적으로 부여되는 최대 1억 6천만 주에 달하는 상당한 수의 신주인수권부사채(워런트)를 OpenAI에 제공했습니다. AMD의 공시에 따르면 이러한 마일스톤에는 미리 정해진 주가 상승이 포함되며, 최종 단계에서는 AMD 주식이 각각 600달러에 도달해야 합니다. 발표 전 165달러에 거래되던 주가는 발표 후 월요일 장 마감 시점에 214달러까지 급등했습니다.
주가가 목표치를 충족하고 OpenAI가 필요한 기부금을 모두 달성하고 AMD 주식을 매각하지 않고 모두 보유하게 되면, OpenAI는 AMD 주식으로 수많은 GPU의 비용을 충당할 수 있는 충분한 수익을 창출할 수 있습니다. 이 주식의 가치는 약 1,000억 달러에 달할 수 있습니다.
"마지막 여섯 번째 트랜치에는 거의 1조 달러의 시가총액이 필요하다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 즉, 거래가 완료될 때까지 OpenAI가 주식을 보유한다면 그 지분은 약 1,000억 달러의 가치가 있을 수 있습니다."라고 UBS 애널리스트 Timothy Arcuri는 화요일 연구 노트에서 썼습니다.
Arcuri는 OpenAI가 시간이 지남에 따라 AMD 주식을 매각하여 AMD에 청구서를 지불하는 것이 더 그럴듯한 시나리오라고 제안합니다. 기본적으로 이 계약은 AMD가 고객의 구매 자금을 조달할 수 있게 해줍니다.
그럼에도 불구하고 Arcuri는 OpenAI의 워크로드, 더 나아가 다른 모든 AI 작업을 처리하는 AMD의 AI GPU에 대한 검증은 AMD가 이러한 자금 조달 전략을 추구하기에 충분히 가치가 있다고 주장합니다. "AMD는 OpenAI 외에도 다른 고객과의 지속적인 논의를 강조했으며, 이번 계약이 채택 모멘텀을 가속화할 것으로 기대합니다."라고 그는 썼습니다. 특히, OpenAI의 지지를 통해 AMD는 이미 CPU를 공급하고 있는 많은 클라우드 서비스 제공업체에 자사의 GPU를 판매할 수 있는 기회를 얻게 되었습니다.
Disrupt 2025에서 10,000명 이상의 기술 및 VC 리더들과 함께 성장과 네트워킹을 위한 기회를 누리세요.
스타트업의 성장을 촉진하고 경쟁 우위를 강화하는 인사이트를 제공하기 위해 설계된 200개 이상의 세션을 이끄는 250명 이상의 업계 리더 중 일부에 불과한 Netflix, Box, a16z, ElevenLabs, Wayve, Hugging Face, Elad Gil, Vinod Khosla와 함께하세요. 테크크런치 20주년과 최고의 기술 전문가들로부터 배울 수 있는 기회를 놓치지 마세요. 행사 시작 전에 티켓을 확보하면 최대 444달러를 절약할 수 있습니다.
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스타트업의 성장을 촉진하고 경쟁 우위를 강화하는 인사이트를 제공하기 위해 마련된 200개 이상의 세션을 이끄는 250여 명의 업계 리더 중 일부는 Netflix, Box, a16z, ElevenLabs, Wayve, Hugging Face, Elad Gil, Vinod Khosla 등입니다. 최고의 기술 전문가들로부터 배울 수 있는 이 기회를 놓치지 마세요. 행사 시작 전에 티켓을 확보하면 최대 444달러를 절약할 수 있습니다.
샌프란시스코|10월 27~29일, 2025지금 등록하기따라서 장기적으로 개인 및 기관 투자자들은 주가가 상승할 경우 OpenAI의 다년간에 걸친 대규모 AMD GPU 구매에 효과적으로 자금을 지원할 수 있습니다.
여러 측면에서 보면, 엔비디아도 지난달 발표한 1,000억 달러 규모의 자체 투자를 통해 OpenAI의 제품 구매에 자금을 지원하고 있습니다. 중요한 차이점은 엔비디아가 OpenAI에 여러 차례 투자함으로써 빠르게 성장하는 AI 제공업체의 지분을 확보한 것이지 그 반대가 아니라는 점입니다.
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