a16z parcourt l'Europe à la recherche de la prochaine « licorne », fort d'un capital considérable

Gabriel Vasquez, associé chez Andreessen Horowitz, a récemment révélé avoir pris l'avion de New York à Stockholm à neuf reprises en l'espace d'une seule année. Ces voyages n'avaient pas pour seul but de rendre visite à Lovable, une entreprise de son portefeuille, mais aussi d'identifier des start-ups suédoises prometteuses avant qu'elles ne s'implantent sur le marché américain.

Cette information a été révélée après qu’a16z a mené un tour de table « pre-seed » de 2,3 millions de dollars pour Dentio, une start-up suédoise qui utilise l’IA pour gérer les tâches administratives des cabinets dentaires. Bien qu’il s’agisse d’un investissement relativement modeste pour une société qui vient d’annoncer la levée de nouveaux fonds totalisant 15 milliards de dollars, cela souligne que les investisseurs en capital-risque américains recherchent activement des opportunités d’investissement au-delà des frontières américaines, même sans disposer de bureaux sur place.

Stockholm est une cible naturelle pour a16z, qui a déjà enregistré des rendements importants en soutenant Skype, cofondé par l’entrepreneur suédois Niklas Zennström. Depuis lors, la capitale suédoise a produit un flux constant de start-ups à croissance rapide, et le géant du capital-risque a suivi l’origine de bon nombre d’entre elles.

« Nous consacrons beaucoup de temps à comprendre en profondeur des marchés spécifiques et à identifier où l’innovation émerge. En Suède, cela implique de suivre de près des écosystèmes tels que SSE Labs — l’incubateur de start-ups de la Stockholm School of Economics — et les entreprises qu’il fait naître », a déclaré M. Vasquez à TechCrunch.

À l’instar du géant de la fintech Klarna, de la start-up d’IA juridique Legora et de l’entreprise de trottinettes électriques Voi, Dentio est issue de SSE Labs — un incubateur qui a lancé plusieurs entreprises suédoises à succès. Les fondateurs Elias Afrasiabi, Anton Li et Lukas Sjögren, anciens camarades de classe au lycée, se sont retrouvés alors qu’ils étaient étudiants à la Stockholm School of Economics et au KTH Royal Institute of Technology. Ils ont rejoint l’incubateur avec le soutien supplémentaire du programme Innovation Launch du KTH, pour s’attaquer à un problème qu’ils connaissaient bien : la mère d’Anton Li, dentiste, leur avait expliqué à quel point les tâches administratives l’empêchaient de se consacrer pleinement à ses patients.

Le trio a réalisé qu’il pouvait utiliser des modèles linguistiques de grande envergure pour aider les professionnels dentaires — une idée qu’ils ont validée auprès d’elle et de ses collègues. C’est ainsi qu’est né le premier produit de Dentio, un outil d’enregistrement qui génère des notes cliniques à l’aide de l’IA. Cependant, alors que les assistants de saisie basés sur l’IA se généralisent de plus en plus, Afrasiabi a reconnu que Dentio devait prouver sa valeur ajoutée aux dentistes afin qu’ils ne changent pas de fournisseur lorsque des alternatives apparaîtront.

Parmi les concurrents potentiels figure la start-up suédoise Tandem Health, qui a levé 50 millions de dollars lors d’un tour de table de série A l’année dernière afin d’aider les cliniciens de diverses spécialités médicales grâce à l’IA. Dentio, en revanche, se concentre exclusivement sur la dentisterie, mais estime pouvoir atteindre l’échelle attendue par les investisseurs en capital-risque grâce à son expansion internationale.

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« Nous sommes désormais une équipe de sept personnes, et nous pensons qu’il est possible de mettre en place une approche unifiée pour gérer les formalités administratives à travers l’Europe — et peut-être même dans le monde entier », a déclaré M. Afrasiabi. Bien que les systèmes de santé européens soient fragmentés, ils présentent suffisamment de similitudes pour que Dentio estime que ce qui fonctionne en Suède pourrait fonctionner ailleurs dans l’UE.

Dentio met en avant son label « Made in Sweden » et souligne que « toutes les données pertinentes sont traitées en Suède et en Finlande, conformément à la législation suédoise et européenne ». Cela rassure les clients européens soucieux de la protection de la vie privée, tout en rappelant aux investisseurs la réputation de la Suède en matière de création d’entreprises à succès.

« Nous n’avons participé à aucun meetup. Je n’ai contacté aucun investisseur », a déclaré M. Afrasiabi. Alors que l’équipe se concentrait sur le développement du produit, la nouvelle s’est répandue de manière organique. « Je pense que c’est principalement grâce au bouche-à-oreille et aux conversations entre les gens que la nouvelle est parvenue aux États-Unis », a-t-il ajouté.

Ce n’était pas un hasard : a16z dispose d’une perspective mondiale qui lui permet de repérer ces entreprises aussi tôt que les fonds locaux, a noté M. Vasquez. « En Suède, par exemple, nous avons établi des partenariats avec des fondateurs de premier plan à l’étranger, comme Fredrik Hjelm de Voi et Johannes Schildt de Kry, en faisant d’eux des dénicheurs de talents et en cartographiant les meilleurs talents locaux. »

Pour M. Vasquez, qui supervise les investissements dans les applications d’IA chez a16z, cette stratégie s’étend au-delà de la Suède. Il y voit « une tendance selon laquelle de grandes entreprises mondiales naissent à l’étranger et se développent rapidement », citant des exemples tels que Black Forest Labs en Allemagne et Manus, la start-up d’IA basée à Singapour récemment rachetée par Meta.

Né et ayant grandi au Salvador, M. Vasquez a également vécu à São Paulo. « Je suis vraiment enthousiasmé par ce qui se prépare au Brésil et dans toute l’Amérique latine en matière d’IA », a-t-il écrit sur LinkedIn. « Je pense que l’IA est le grand égalisateur », a-t-il ajouté. « La plupart des gens ont désormais accès à une intelligence de niveau doctorat sur leur téléphone, et au final, la Silicon Valley est avant tout un état d’esprit. »