a16z sucht mit reichlich Kapital in ganz Europa nach dem nächsten Einhorn

Gabriel Vasquez, Partner bei Andreessen Horowitz, berichtete kürzlich, dass er innerhalb eines Jahres neun Mal von New York City nach Stockholm geflogen sei. Seine Reisen dienten nicht nur dem Besuch des Portfoliounternehmens Lovable, sondern auch dazu, vielversprechende schwedische Start-ups zu entdecken, bevor diese auf den US-Markt expandieren.

Diese Information kam ans Licht, nachdem a16z eine Pre-Seed-Finanzierungsrunde in Höhe von 2,3 Millionen Dollar für Dentio angeführt hatte, ein schwedisches Start-up, das KI zur Erledigung administrativer Aufgaben in Zahnarztpraxen einsetzt. Auch wenn es sich um eine relativ kleine Investition für eine Firma handelt, die gerade neue Fonds in Höhe von insgesamt 15 Milliarden Dollar angekündigt hat, unterstreicht dies doch, dass US-Risikokapitalgeber aktiv nach Investitionsmöglichkeiten jenseits der amerikanischen Grenzen suchen – selbst ohne lokale Niederlassungen.

Stockholm ist ein naheliegender Schwerpunkt für a16z, das zuvor bereits hohe Renditen durch die Beteiligung an Skype erzielt hatte, das vom schwedischen Unternehmer Niklas Zennström mitbegründet wurde. Seitdem hat die schwedische Hauptstadt einen stetigen Strom schnell wachsender Start-ups hervorgebracht, und der Venture-Gigant hat verfolgt, wo viele von ihnen ihren Ursprung haben.

„Wir investieren viel Zeit darin, bestimmte Märkte gründlich zu verstehen und zu erkennen, wo Innovationen entstehen. In Schweden bedeutet das, Ökosysteme wie SSE Labs – den Start-up-Inkubator der Stockholm School of Economics – und die dort entstehenden Unternehmen genau zu beobachten“, erklärte Vasquez gegenüber TechCrunch.

Genau wie der Fintech-Riese Klarna, das Legal-AI-Start-up Legora und das E-Scooter-Unternehmen Voi ist auch Dentio ein Absolvent von SSE Labs – einem Inkubator, der bereits mehrere erfolgreiche schwedische Unternehmen hervorgebracht hat. Die Gründer Elias Afrasiabi, Anton Li und Lukas Sjögren, ehemalige Klassenkameraden aus der Oberschule, fanden als Studierende an der Stockholm School of Economics und am KTH Royal Institute of Technology wieder zueinander. Sie schlossen sich dem Inkubator an und erhielten zusätzliche Unterstützung durch das „Innovation Launch“-Programm der KTH, um ein Problem anzugehen, das ihnen vertraut war: Lis Mutter, eine Zahnärztin, beschrieb, wie Verwaltungsarbeit Zeit kostet, die dann für die Patientenversorgung fehlt.

Das Trio erkannte, dass sie große Sprachmodelle nutzen könnten, um Zahnärzte zu unterstützen – eine Idee, die sie gemeinsam mit ihr und ihren Kollegen validierten. Daraus entstand das erste Produkt von Dentio: ein Aufzeichnungstool, das mithilfe von KI klinische Notizen erstellt. Da KI-Protokollführer jedoch zunehmend zur Massenware werden, räumte Afrasiabi ein, dass Dentio seinen anhaltenden Wert für Zahnärzte unter Beweis stellen muss, damit diese nicht den Anbieter wechseln, sobald Alternativen auf den Markt kommen.

Zu den potenziellen Konkurrenten zählt das ebenfalls schwedische Start-up Tandem Health, das im vergangenen Jahr in einer Serie-A-Finanzierungsrunde 50 Millionen US-Dollar einsammelte, um Ärzte verschiedener Fachrichtungen mit KI zu unterstützen. Dentio hingegen konzentriert sich ausschließlich auf die Zahnmedizin, ist jedoch überzeugt, durch internationale Expansion die von Risikokapitalgebern erwartete Größenordnung erreichen zu können.

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„Wir sind mittlerweile ein Team von sieben Mitarbeitern und glauben, dass es möglich ist, einen einheitlichen Ansatz für die Verwaltung in ganz Europa – und möglicherweise weltweit – zu entwickeln“, sagte Afrasiabi. Obwohl die Gesundheitssysteme in Europa fragmentiert sind, weisen sie genügend Gemeinsamkeiten auf, sodass Dentio davon ausgeht, dass das, was in Schweden funktioniert, auch anderswo in der EU funktionieren könnte.

Dentio stellt sein „Made in Sweden“-Branding prominent in den Vordergrund und betont, dass „alle relevanten Daten in Schweden und Finnland unter Einhaltung des schwedischen und EU-Rechts verarbeitet werden“. Dies signalisiert datenschutzbewussten europäischen Kunden einen hohen Datenschutz und erinnert Investoren gleichzeitig an Schwedens Erfolgsbilanz bei der Gründung bahnbrechender Unternehmen.

„Wir haben an null Meetups teilgenommen. Ich habe null Investoren angesprochen“, sagte Afrasiabi. Während sich das Team auf den Aufbau konzentrierte, verbreitete sich die Nachricht von selbst. „Ich glaube, es waren vor allem Empfehlungen und Mundpropaganda, durch die die Nachricht die USA erreichte“, fügte er hinzu.

Das war kein Zufall: a16z verfolgt eine globale Perspektive, um diese Unternehmen ebenso früh zu entdecken wie lokale Fonds, merkte Vasquez an. „In Schweden haben wir zum Beispiel mit führenden Gründern aus dem Ausland wie Fredrik Hjelm von Voi und Johannes Schildt von Kry zusammengearbeitet, sie zu Talentscouts gemacht und die besten lokalen Talente ausfindig gemacht.“

Für Vasquez, der bei a16z die Investitionen in KI-Anwendungen leitet, geht diese Strategie über Schweden hinaus. Er sieht darin „ein Muster, wonach großartige globale Unternehmen im Ausland entstehen und schnell skalieren“, und nennt Beispiele wie Black Forest Labs in Deutschland und Manus, das in Singapur ansässige KI-Start-up, das kürzlich von Meta übernommen wurde.

Vasquez, der in El Salvador geboren und aufgewachsen ist, hat auch einige Zeit in São Paulo verbracht. „Ich bin wirklich gespannt darauf, was sich in Brasilien und ganz Lateinamerika im Bereich KI zusammenbraut“, schrieb er auf LinkedIn. „Ich glaube, KI ist der große Gleichmacher“, fügte er hinzu. „Die meisten Menschen haben heute auf ihrem Smartphone Zugang zu Intelligenz auf Doktoranden-Niveau, und letztendlich ist Silicon Valley eine Geisteshaltung.“