На Уолл-стрит считают американского производителя памяти Micron следующим Nvidia

Компания Micron, производитель микросхем памяти из Бойса, штат Айдахо, привлекла внимание Уолл-стрит. Сохранится ли этот энтузиазм, во многом будет зависеть от того, как долго продлится дефицит микросхем памяти, вызванный развитием искусственного интеллекта.

В компании Micron заявляют, что укрепили свои долгосрочные позиции, чтобы справиться как с внезапным падением спроса, так и с переизбытком предложения. Уолл-стрит поверила в эту версию, и в четверг рыночная капитализация Micron ненадолго превысила показатели Meta и Tesla — впервые в истории, — но к пятнице она снова снизилась и почти сравнялась с ними.

В частности, по итогам пятничной сессии рыночная капитализация Micron составила около 1,27 трлн долларов по сравнению с 1,39 трлн у Meta и 1,42 трлн у Tesla. Только за последний месяц акции компании подскочили более чем на 236%, закрывшись в пятницу на отметке 1 132 доллара за акцию. В течение многих лет до середины 2025 года акции компании торговались по цене ниже 100 долларов за акцию.

Это головокружительный взлет для компании, которую большинство потребителей ассоциируют с небольшими картами памяти, которые когда-то широко использовались для расширения объема памяти ПК, смартфонов и других устройств.

Уолл-стрит не беспокоится об этой линейке продуктов. Micron пользуется бумом строительства центров обработки данных для искусственного интеллекта, который привел к дефициту чипов системной памяти (DRAM и NAND), производимых Micron, особенно памяти с высокой пропускной способностью (HBM). Один сервер искусственного интеллекта требует гораздо больше памяти, чем ноутбук.

Производители систем искусственного интеллекта, такие как Nvidia, а также гипермасштабируемые компании, создающие собственные системы — например, Microsoft, Amazon AWS, Google, Meta и Oracle — скупают огромные объемы памяти. Это вынуждает все остальные компании, нуждающиеся в памяти, также создавать запасы — от производителей ПК, таких как Dell и HP, до других производителей устройств.

Ожидается, что этот дефицит предложения, получивший название «RAMageddon», сохранится до 2027 года. Он уже приводит к росту цен на бытовую электронику, такую как продукты Apple и консоли Xbox.

На фоне того, как вся технологическая отрасль требует все больше оперативной памяти, компания Micron на прошлой неделе объявила о рекордных финансовых результатах за третий квартал. Выручка увеличилась в четыре раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 41,45 млрд долларов, а прибыль взлетела с 1,88 млрд до 28,2 млрд долларов. Компания Micron также представила позитивный прогноз, ожидая, что выручка в четвертом квартале составит от 49 до 51 млрд долларов.

Уолл-стрит, стремящаяся найти больше публичных компаний, связанных с искусственным интеллектом, которые могли бы показать такие же хорошие результаты, как Nvidia, еще больше увлеклась Micron.

Историческая проблема для производителей микросхем памяти, таких как Micron и Samsung, заключается в том, что расширение производственных мощностей для увеличения объёмов производства — это трудоёмкое и дорогостоящее предприятие. Спрос часто падает как раз в тот момент, когда компании готовы нарастить мощности, что приводит к переизбытку предложения и последующему падению цен.

Micron опередила любые разговоры о спаде в сфере ИИ, обратив внимание на ряд долгосрочных соглашений о поставках, в том числе с Nvidia и лабораторией искусственного интеллекта Anthropic, которые должны обеспечить ей защиту. В презентации финансовых результатов компания сообщила, что подписала 16 стратегических соглашений с клиентами в сегментах центров обработки данных, потребительского рынка и автомобильной промышленности; компания ожидает, что эти соглашения коренным образом изменят её бизнес-модель.

По-видимому, это убедило нескольких аналитиков в том, что Micron может стать еще одним долгосрочным и прибыльным объектом инвестиций. В аналитической заметке технический аналитик William Blair Себастьен Наджи отметил, что рост спроса по-прежнему опережает темпы ввода в эксплуатацию новых производственных мощностей в чистых помещениях.

«Учитывая высокую вероятность продолжения роста средней цены продажи (ASP) в ближайшие кварталы и улучшение прогнозируемости выручки благодаря быстро расширяющемуся перечню долгосрочных соглашений (SCA) с ключевыми клиентами, мы видим потенциал для более устойчивого роста прибыли и подтверждаем наш рейтинг «Outperform», — написал Наджи.

Остается неизвестным, сможет ли Micron действительно удержаться на плаву в долгосрочной перспективе без цикла спада. Но в четверг на мгновение эта американская компания стоила больше, чем некоторые гиганты отрасли.