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Le Conseil pour l’innovation scientifique et technologique ouvre son cinquième critère d’intégration en bourse aux entreprises spécialisées dans les grands modèles, ce qui stimule l’innovation en intelligence artificielle sur le marché des capitaux.

Le 17 juin 2026, la Bourse de Shanghai a officiellement publié les « Directives relatives à l’application des règles d’examen des demandes d’émission et d’introduction en bourse sur le marché STAR — Applicabilité aux entreprises de grands modèles d’intelligence artificielle » (ci-après dénommées les « Directives »).
Ces directives visent à mettre en œuvre les « Opinions relatives à la création d’une couche de croissance scientifique et technologique sur le marché STAR ainsi qu’à l’amélioration de l’inclusion institutionnelle et de l’adaptabilité », publiées par la Commission chinoise de régulation des valeurs mobilières en juin 2025. En élargissant l’application du cinquième ensemble de normes d’introduction en bourse, elles cherchent à soutenir les entreprises de grands modèles généralistes ou sectoriels présentant un fort potentiel mais qui n’ont pas encore atteint un certain niveau de chiffre d’affaires, afin d’accélérer la modernisation technologique de la chaîne industrielle chinoise en matière d’intelligence artificielle.
Les Directives comprennent 15 articles qui prévoient des dispositions spécifiques portant sur quatre aspects clés : des avantages techniques évidents, des réalisations progressives, l’approbation des autorités nationales et un potentiel marché. Elles tiennent compte des caractéristiques propres aux entreprises de grands modèles, notamment leurs forts investissements en recherche et développement, leurs longs cycles de développement et leurs coûts élevés en ressources informatiques. En ce qui concerne l’identification des réalisations clés à chaque étape du projet, elles exigent explicitement que, au moment de la soumission de la demande, les entreprises disposent d’au moins un produit basé sur un grand modèle déjà développé et mis en service à grande échelle, afin de démontrer la viabilité de leur modèle économique.
De plus, l’activité principale de l’émetteur doit porter sur la recherche et développement indépendante, les services liés aux modèles ou leurs applications dans le domaine des grands modèles d’intelligence artificielle. En ce qui concerne la positionnement sectoriel, les Directives soulignent que les entreprises doivent occuper une place de premier plan au sein de leur secteur et faire preuve de leadership. Les investissements provenant d’investisseurs institutionnels professionnels expérimentés sont également considérés comme un facteur important.
Actuellement, les entreprises chinoises spécialisées dans les grands modèles d’intelligence artificielle se trouvent à une étape cruciale pour leur commercialisation à grande échelle. Les directives d’examen exclusives publiées par la Bourse de Shanghai non seulement offrent un parcours clair sur le marché des capitaux aux entreprises high-tech à fort potentiel de croissance, mais orientent également les capitaux sociaux vers les domaines technologiques fondamentaux grâce à une plus grande inclusion institutionnelle. Cela revêt une importance stratégique majeure pour les efforts de la Chine visant à assurer sa position de leader dans la compétition scientifique et technologique mondiale ainsi qu’à développer de nouvelles forces productives de qualité.
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De plus, l’activité principale de l’émetteur doit porter sur la recherche et développement indépendante, les services liés aux modèles ou leurs applications dans le domaine des grands modèles d’intelligence artificielle. En ce qui concerne la positionnement sectoriel, les Directives soulignent que les entreprises doivent occuper une place de premier plan au sein de leur secteur et faire preuve de leadership. Les investissements provenant d’investisseurs institutionnels professionnels expérimentés sont également considérés comme un facteur important.
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