Figure AI émet une interdiction d'exercer aux courtiers du marché secondaire

Le mois dernier, Brett Adcock, fondateur de la société de robotique Figure AI, a annoncé sur X que les actions de sa société étaient devenues "l'action privée la plus recherchée sur le marché secondaire".
Cependant, la société a envoyé des lettres de cessation et de désistement à au moins deux courtiers opérant sur le marché secondaire, selon les courtiers qui ont parlé à TechCrunch. Ces personnes ont déclaré que les avis juridiques de Figure AI exigeaient l'arrêt immédiat de la commercialisation de ses actions.
Les deux courtiers ont indiqué qu'ils avaient reçu les lettres peu après que Bloomberg ait rapporté à la mi-février que Figure poursuivait un cycle de financement de 1,5 milliard de dollars pour une évaluation de 39,5 milliards de dollars - une multiplication spectaculaire par quinze par rapport à son évaluation de 2,6 milliards de dollars en février 2024.
Un porte-parole de Figure AI a déclaré à TechCrunch que la société envoie de telles lettres lorsque des courtiers commercialisent ses actions sans autorisation, indiquant qu'il s'agit d'une pratique courante.
"Cette année, après avoir découvert qu'un courtier tiers non autorisé faisait la promotion des actions de Figure sans l'approbation du conseil d'administration, la société a émis une ordonnance de cesser et de s'abstenir, comme elle l'a fait précédemment dans des situations similaires", a déclaré le porte-parole dans une déclaration écrite. "Nous interdisons la négociation secondaire de nos actions sans l'autorisation du conseil d'administration et nous continuerons à protéger la société contre les courtiers non autorisés."
Figure étant une société privée et non publique, ses investisseurs ne peuvent pas vendre librement leurs actions sans l'accord de la société. C'est précisément pour cette raison que des marchés secondaires ont vu le jour, offrant aux investisseurs d'autres options de liquidité - telles que des prêts garantis par leurs actions - avant une introduction en bourse.
Les courtiers qui ont reçu les lettres de Figure ont donné à TechCrunch d'autres explications sur les raisons pour lesquelles certains PDG désapprouvent les ventes d'actions sur le marché secondaire.
Selon ces courtiers, les actionnaires existants ont tenté de vendre leurs actions à des prix inférieurs à l'évaluation visée de 39,5 milliards de dollars. Les deux courtiers ont fait remarquer que certaines entreprises sont réticentes à l'idée que des actions secondaires moins chères fassent concurrence à un nouveau cycle de financement.
Sim Desai, fondateur et PDG de la place de marché secondaire Hiive, a déclaré à TechCrunch - sans mentionner spécifiquement Figure - que les entreprises bloquent parfois les ventes secondaires parce qu'elles les considèrent comme un "jeu à somme nulle".
Cependant, Desai affirme que le contraire pourrait être vrai : un marché secondaire actif pourrait susciter plus d'intérêt pour les offres d'actions primaires lors d'un nouveau tour de table.
Mais si le marché secondaire ne parvient pas à stimuler l'intérêt pour l'offre primaire, le problème peut être lié à l'évaluation. "Si un produit est difficile à vendre, il s'agit souvent d'une question de prix et d'évaluation plutôt que d'un manque de capitaux disponibles", note M. Desai.
Figure a également fait l'objet de plusieurs reportages détaillant ses progrès avec le client clé BMW. Dans au moins un cas, l'entreprise a réagi en affirmant que l'article contenait des inexactitudes importantes et envisage une action en justice.
Le montant que Figure AI obtiendra lors de son prochain tour de table - et à quelle valeur - reste incertain. On ne sait pas non plus si les investisseurs actuels disposeront d'options de liquidité anticipée par le biais de transactions secondaires.
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Selon ces courtiers, les actionnaires existants ont tenté de vendre leurs actions à des prix inférieurs à l'évaluation visée de 39,5 milliards de dollars. Les deux courtiers ont fait remarquer que certaines entreprises sont réticentes à l'idée que des actions secondaires moins chères fassent concurrence à un nouveau cycle de financement.
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