Figura AI cesa a los intermediarios del mercado secundario

El mes pasado, Brett Adcock, fundador de la empresa de robótica Figure AI, anunció en X que las acciones de su firma se habían convertido en "la acción privada más buscada en el mercado secundario."

Sin embargo, la empresa ha enviado cartas de cese y desistimiento a al menos dos corredores que operan en el mercado secundario, según estos corredores que hablaron con TechCrunch. Estas personas afirmaron que los avisos legales de Figure AI exigían el cese inmediato de la comercialización de sus acciones.

Ambos corredores indicaron que recibieron las cartas poco después de que Bloomberg informara a mediados de febrero de que Figure perseguía una ronda de financiación de 1.500 millones de dólares a una valoración de 39.500 millones de dólares, un aumento espectacular de quince veces desde su valoración de 2.600 millones de dólares en febrero de 2024.

Un portavoz de Figure AI dijo a TechCrunch que la empresa envía este tipo de cartas cuando los corredores comercializan sus acciones sin autorización, indicando que se trata de una práctica habitual.

"Este año, al descubrir que un corredor de terceros no autorizado promocionaba acciones de Figure sin la aprobación de la junta, la compañía emitió una orden de cese y desistimiento, como lo ha hecho anteriormente en situaciones similares", dijo el portavoz en una declaración escrita. "Prohibimos el comercio secundario de nuestras acciones sin autorización de la junta y continuaremos salvaguardando a la compañía contra corredores no autorizados".

Dado que Figure es una empresa privada y no pública, sus inversores no pueden vender libremente sus acciones sin acuerdos aprobados por la empresa. Esta limitación es precisamente la razón por la que han surgido los mercados secundarios, que ofrecen a los inversores opciones alternativas de liquidez -como préstamos garantizados por sus acciones- antes de una OPV.

Los corredores que recibieron las cartas de Figure compartieron con TechCrunch explicaciones alternativas sobre por qué algunos consejeros delegados desaprueban las ventas secundarias de acciones.

Según estos corredores, los accionistas existentes intentaron vender sus acciones a precios inferiores a la valoración prevista de 39.500 millones de dólares. Ambos corredores señalaron que algunas empresas se resisten a la idea de que las acciones secundarias a precios más bajos compitan con una nueva ronda de financiación.

Sim Desai, fundador y CEO del mercado secundario Hiive, comentó a TechCrunch -sin referirse específicamente a Figure- que las empresas a veces bloquean las ventas secundarias porque lo ven como un "juego de suma cero".

Desai, sin embargo, sostiene que lo contrario puede ser cierto: un mercado secundario activo podría generar más interés en las ofertas primarias de acciones durante una nueva ronda.

Pero si la negociación secundaria no consigue estimular el interés por la ronda primaria, el problema puede estar relacionado con la valoración. "Si un producto es difícil de vender, a menudo se debe más a la fijación de precios y a la valoración que a la falta de capital disponible", señala Desai.

Figure también ha aparecido recientemente en varias noticias que detallan sus progresos con un cliente clave de BMW. Al menos en un caso, la empresa respondió afirmando que el artículo contenía inexactitudes significativas y está estudiando emprender acciones legales.

La cantidad que Figure AI recaude en su próxima ronda -y a qué valoración- sigue siendo incierta. Tampoco está claro si los inversores actuales tendrán opciones de liquidez temprana a través de transacciones secundarias.