VCs und Gründer profitierten vom Windsurf-Google-Deal, wie ein neuer Bericht enthüllt

Wochen nach Bekanntwerden der Nachricht, dass Google für 2,4 Milliarden Dollar die Lizenz für die Technologie von Windsurf erworben und gleichzeitig dessen CEO und wichtige Mitarbeiter eingestellt hat, sorgen die Auswirkungen weiterhin für Unruhe unter den Gründern und Mitarbeitern von Start-ups im Silicon Valley.

Laut zwei mit den Bedingungen vertrauten Quellen wurde die Zahlung von Google zu gleichen Teilen aufgeteilt. Investoren erhielten 1,2 Milliarden Dollar.

Die anderen 1,2 Milliarden Dollar wurden als Abfindungspakete für etwa 40 von Google eingestellte Windsurf-Mitarbeiter verwendet, wobei ein erheblicher Teil an die Mitbegründer Varun Mohan und Douglas Chen ging.

Die Transaktion erwies sich für Risikokapitalfirmen wie Greenoaks, Kleiner Perkins und General Catalyst als lukrativ. Mit einer Kapitalbeschaffung von rund 243 Millionen Dollar und einer Bewertung von 1,25 Milliarden Dollar im Jahr 2024 erzielten die Investoren eine Rendite von etwa dem Vierfachen ihrer ursprünglichen Investition.

Greenoaks, das die Seed- und Series-A-Runden leitete und einen Anteil von 20 % hielt, verwandelte Berichten zufolge eine Investition von 65 Millionen Dollar in etwa 500 Millionen Dollar. Kleiner Perkins, das die Series B leitete, soll seine Investition verdreifacht haben.

Google, Kleiner Perkins und Greenoaks lehnten eine Stellungnahme ab. General Catalyst und die Mitbegründer Mohan und Chen reagierten nicht auf Anfragen nach einer Stellungnahme.

Trotz der beträchtlichen Renditen hatten viele Investoren einen noch größeren Exit für das Unternehmen erwartet.

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Im Februar berichtete TechCrunch, dass Kleiner Perkins Verhandlungen führte, um eine neue Finanzierungsrunde anzuführen, in der das Start-up, das damals noch Codeium hieß, mit 2,85 Milliarden US-Dollar bewertet wurde. Diese Vereinbarung scheiterte jedoch, wie eine Quelle berichtet, da Windsurf stattdessen einer Übernahme durch OpenAI im Wert von 3 Milliarden US-Dollar zugestimmt hatte.

Als der OpenAI-Deal scheiterte, sprang Google mit einem Konzept ein, das Investoren Renditen versprach und Talente und geistiges Eigentum ohne einen traditionellen Aktienkauf sichern sollte.

Der beunruhigende Aspekt für das Silicon Valley ist folgender: Während der Deal den Mitbegründern und Risikokapitalgebern zugute kam, gingen die meisten der rund 250 Mitarbeiter von Windsurf leer aus, insbesondere nachdem sie mit einer Auszahlung aus dem Verkauf an OpenAI gerechnet hatten.

Bei einer normalen Übernahme würden die Mitarbeiter ihre Anteile verkaufen und oft eine beschleunigte Ausübung ihrer Rechte erhalten. Laut Quellen erhielten die im letzten Jahr eingestellten Mitarbeiter von Windsurf jedoch keine Auszahlung aus dem Google-Deal.

Besonders schwierig war die Situation für die rund 200 Mitarbeiter, die nicht von Google übernommen wurden.

Anstatt die gesamte Zahlung von Google anzunehmen, entschieden sich die Investoren dafür, über 100 Millionen Dollar Kapital im Unternehmen zu belassen.

Eine Quelle gibt an, dass dies vollständig von den Risikokapitalgebern finanziert wurde, wodurch sich ihre Gesamtauszahlung auf etwa 1,1 Milliarden Dollar reduzierte. Eine andere Quelle behauptet, dass auch die Gründer dazu beigetragen haben, diese Reserve aus der Google-Zahlung zu belassen.

Mehrere Quellen gaben an, dass dieses reservierte Kapital hätte verwendet werden können, um alle verbleibenden Mitarbeiter auf der Grundlage des Wertes pro Aktie aus dem Deal zu bezahlen. Eine sofortige Auszahlung hätte jedoch die Betriebsmittel aufgebraucht und das Unternehmen ohne Gründer und Schlüsselpersonen finanzierungsunfähig gemacht, was möglicherweise zu einer Schließung geführt hätte. Eine andere Person behauptete, das Unternehmen habe genug Geld, um die Mitarbeiter zu bezahlen und den Betrieb fortzusetzen.

Diese Meinungsverschiedenheit ist nur einer der Gründe, warum die Vereinbarung so umstritten war.

Darüber hinaus wurden einigen der von Google trotz attraktiver Angebote eingestellten Mitarbeitern ihre Aktienoptionen gestrichen und ihre Ausübungsfristen zurückgesetzt, was eine vierjährige Wartezeit bis zur vollständigen Auszahlung ihrer Google-Aktien bedeutete.

Prominente Risikokapitalgeber kritisierten die Mitbegründer des drei Jahre alten Start-ups dafür, dass sie ihre Gewinne nicht mit dem Team geteilt hatten, das zum Aufbau des Unternehmens beigetragen hatte.

„Windsurf und andere sind wirklich schlechte Beispiele für Gründer, die ihre Teams im Stich lassen und nicht einmal die Gewinne mit ihnen teilen“, schrieb Vinod Khosla auf X. „Ich würde beim nächsten Mal definitiv nicht mit ihren Gründern zusammenarbeiten.“

Nach einer Phase der Unsicherheit im Anschluss an den Google-Deal wurden die verbleibenden Vermögenswerte von Windsurf unter der Leitung des Interims-CEO Jeff Wang an Cognition verkauft.

Cognition erwarb das geistige Eigentum, die Produkte und alle Mitarbeiter von Windsurf, die nicht von Google übernommen wurden.

Obwohl die genauen Bedingungen nicht bekannt gegeben wurden, erklärte Cognition in einem Blogbeitrag, dass die Übernahme für jeden Mitarbeiter einen finanziellen Vorteil darstelle.

Zwei weitere Quellen schätzten gegenüber TechCrunch, dass Cognition rund 250 Millionen Dollar für die verbleibenden Vermögenswerte von Windsurf gezahlt habe.

Cognition reagierte nicht auf eine Anfrage um Stellungnahme.