首頁Alphabet獲得了250億美元貸款；軟銀則提出以人工智慧相關股票作為抵押，為該公司再提供100億美元的融資支援。
人工智慧屬於資本密集型領域，無論是先進的計算基礎設施還是專業人才，都需要鉅額資金投入。目前該領域的領軍企業都在投入前所未有的資金力度，以維持這場持續不斷的人工智慧發展競爭。谷歌的母公司 Alphabet 計劃發行10種到期期限在2至40年不等的債券，目標籌集200億美元至250億美元的資金，約合1353億元人民幣至1691億元人民幣。其中期限最長的40年期債券，其利率比美國國債高出1.3個百分點。這些大規模的融資舉措將為谷歌在人工智慧技術方面的持續投資提供支援，包括擴建資料中心、進一步開發TPU處理器以及推進高階模型訓練專案。
與此同時，軟銀集團也在大幅提高自身的槓桿水平。根據軟銀2026財年第一季度的財務報告，其旗下的願景基金2於本月5日與高盛、摩根大通、瑞穗、阿波羅資本和三井住友等銀行機構組成的財團簽署了一份為期兩年、金額為100億美元的擔保貸款協議，約合676億元人民幣。該貸款的抵押物為軟銀在OpenAI持有的股份，所得資金將用於軟銀集團及願景基金2的各項業務開支。透過以OpenAI股份作為抵押而非直接出售這些股份，軟銀既能夠獲得即時流動性，又保留了未來股價上漲帶來的增值潛力，這體現了其對OpenAI長期發展前景的信心。
債務融資已成為頂尖人工智慧企業的首選方式
這兩家公司都選擇了債務融資而非股權融資，這一策略反映了當前人工智慧投資模式的獨特特點。人工智慧基礎設施的投資通常具有較高的前期成本，且需要較長時間才能見到回報。建設資料中心和採購專用晶片都需要鉅額初始資金，往往要經過數年才能獲得可觀利潤。透過發行長期債券，企業能夠獲得更低的借貸利率，同時避免在人工智慧競爭的關鍵階段稀釋股權或減少投資力度。Alphabet的40年期債券結構將還款義務分攤到更長的時間範圍內，從而為持續大規模投入人工智慧技術提供了充足的資金保障。
軟銀以OpenAI股份作為抵押的貸款則是一種創新的融資模式。隨著OpenAI的估值不斷上升，其股權已變成一種流動性強且價值極高的資產，無需透過首次公開募股即可用作抵押。這種做法讓投資者能夠迅速實現部分投資回報，同時保留未來企業發展的預期。不過這也存在風險：如果OpenAI的估值下跌，軟銀可能面臨需要提供更多抵押物甚至變現所持股份的壓力。當前人工智慧行業所呈現的槓桿規模和程度遠遠超過以往任何一次技術熱潮。這些行業領軍者賭的是，人工智慧帶來的收益足以在未來十年內償還這些債務，儘管這一策略的成功與否仍存在不確定性。
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評論 (1)
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![DouglasMartínez]()
Wow, $25B loan plus another $10B? AI is basically a money vacuum right now! 🕳️💸 SoftBank throwing shares as collateral shows how desperate they are to keep up with the giants. It's wild that we're talking about billions while normal folks struggle with inflation. Are these investments actually going to pay off, or will we just have bigger server bills? 🤔📉 #AI #SoftBank #MoneyPrint
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