Justin Ernest invierte casi 500 millones de dólares en prometedoras empresas emergentes al margen de los marcos tradicionales del capital riesgo

El año pasado, Justin Ernest observó una disparidad significativa en el funcionamiento del capital riesgo: las oficinas familiares y los inversores institucionales más pequeños mostraban un gran interés en invertir en las empresas de inteligencia artificial de más rápido crecimiento, pero carecían de acceso a la información sobre su estructura de capital.

Con más de cinco años de experiencia en Playground Global, donde se centró en inversiones en «deep tech» y lideró iniciativas de captación de fondos, Ernest estaba convencido de que su amplia red de contactos entre inversores y fundadores le permitiría salvar esta brecha.

En lugar de crear un fondo de capital riesgo tradicional —un proceso que, según señaló, suele llevar a los nuevos gestores entre 12 y 18 meses—, Ernest aprovechó su red de contactos para conseguir participaciones en empresas conocidas que se encontraban en una fase avanzada de desarrollo. A continuación, ofreció estas oportunidades de inversión individuales a unos 30 inversores institucionales más pequeños a través de entidades de propósito específico, que funcionan como fondos de operación única.

En los últimos 12 meses, su empresa, Sabertooth Capital, ha invertido casi 500 millones de dólares en 10 empresas, entre las que se incluyen Anthropic, Anduril, Base Power, Databricks, PsiQuantum y SpaceX. La empresa trata cada operación como un fondo independiente, normalmente estructurado como un vehículo de propósito específico (SPV) en el que los inversores adquieren participaciones en el vehículo que posee las acciones de la empresa.

Asigna importes de financiación que oscilan entre los 10 y los 275 millones de dólares por operación, con lo que adquiere participaciones sustanciales en las empresas objetivo, y siempre participa en las rondas oficiales de captación de fondos aprobadas por las propias empresas.

Sabertooth no es la única empresa que ofrece a las oficinas familiares la oportunidad de adquirir participaciones en startups individuales de alto perfil y en fase avanzada. No obstante, Ernest logró recaudar rápidamente un capital significativo de estos clientes gracias a su sólida reputación en el nicho de mercado de las asignaciones a pequeña escala y las SPV dirigidas a oficinas familiares.

«Justin es, sin duda, un auténtico inversor», afirmó Benjamin Wagner, director de inversiones de una family office que gestiona activos para 50 particulares. «Posee un juicio certero y una profunda experiencia, junto con sólidos conocimientos técnicos, lo que realmente le distingue de otras organizaciones que, en mi opinión, se centran principalmente en recaudar capital en lugar de tomar decisiones de inversión fundamentadas».

Cuando Wagner intentó invertir directamente en PsiQuantum, la startup de computación cuántica valorada anteriormente en 7.000 millones de dólares, el director financiero de la empresa le recomendó que realizara su inversión a través de Sabertooth.

«La primera vez que conocí a [Ernest], supe que era de fiar», afirmó Wagner. «El acceso de Justin a las oportunidades es, sin duda, diferente al de algunas empresas sin escrúpulos».

Este tipo de validación es extremadamente importante. En un momento en el que empresas como Anthropic y Anduril están tomando medidas drásticas contra las entidades con fines especiales (SPV) no autorizadas, invertir a través de Sabertooth ofrece a los socios comanditarios más pequeños una mayor tranquilidad, ya que saben que sus fondos se confían a un inversor que ha sido sometido a un exhaustivo proceso de selección y que goza del respeto de las propias empresas objetivo.

Además de sus habilidades técnicas, este graduado de la Harvard Business School desarrolló sólidas habilidades de comunicación tras superar un trastorno del habla que padeció en su infancia. Ernest atribuye su éxito a la hora de conseguir asignaciones de acciones cuando empresas tecnológicas muy codiciadas están recaudando capital a su amplia red de contactos.

«Siempre he considerado que mi mayor fortaleza radica en ser el núcleo de mi red de contactos, y disfruto utilizando esa conexión de forma estratégica», declaró a TechCrunch.

Por ejemplo, a menudo consigue capital de inversores para una nueva entidad con fines específicos (SPV) procedente de family offices en un plazo muy breve.

«Cuento con un grupo dedicado de socios comanditarios», afirmó. «Normalmente, tras hacer cuatro, cinco o seis llamadas telefónicas, ya sé exactamente cuánto va a aportar cada socio».

Ernest explicó a TechCrunch que, por ahora, su objetivo es seguir ampliando su negocio de captación de fondos para empresas específicas en nombre de su fiel cartera de clientes. Sin embargo, su objetivo a largo plazo es crear, con el tiempo, un fondo de capital riesgo tradicional. Aunque se trata de una empresa ambiciosa, cree que la sólida rentabilidad que Sabertooth obtiene de estas inversiones puntuales en SPV puede servir como prueba de su trayectoria —un factor al que los inversores dan mayor prioridad a la hora de decidir si respaldan un nuevo fondo—.

Está avanzando hacia la consecución de este objetivo. Sabertooth ya ha obtenido una importante rentabilidad gracias al fabricante de chips Groq, cuya tecnología fue licenciada y adquirida por Nvidia por 20 000 millones de dólares a finales del año pasado. Próximos acontecimientos, como la tan esperada salida a bolsa de SpaceX este viernes y la prevista cotización en bolsa de Anthropic a finales de este año, probablemente reportarán rendimientos aún mayores a sus inversores.

A pesar de que las SPV no gozan del mismo nivel de reconocimiento que los fondos de capital riesgo tradicionales, Ernest sigue convencido de que empezar con ellas y forjarse una sólida reputación entre las family offices fue el enfoque estratégico acertado, en lugar de lanzar un fondo de capital riesgo convencional y competir con empresas ya consolidadas. «Quería participar directamente en la acción», afirmó. «Creo que esto podría acabar siendo una de las mejores oportunidades de inversión de nuestra vida».

Actualizado para reflejar el capital total invertido por Sabertooth.