Wall Street zeigt sich unbeeindruckt von Nvidias großer Konferenz

Als Nvidia-Chef Jensen Huang am Montag für seine jährliche GTC-Keynote die Bühne betrat, begann die Aktie des 4-Billionen-Dollar-Unternehmens zu fallen.

Die Wall-Street-Investoren zeigten sich unbeeindruckt von der optimistischen, zweieinhalbstündigen Präsentation des in Lederjacke gekleideten Gründers. Ihr Fokus lag weiterhin auf der ungewissen Zukunft der KI und der Angst vor einer Blase. Diese Wall-Street-Angst steht in krassem Gegensatz zu der zuversichtlichen, lebhaften Atmosphäre im Silicon Valley.

Huang verbrachte über zwei Stunden damit, die neuesten Innovationen des Unternehmens detailliert vorzustellen, darunter neue Videospielgrafiken, eine aktualisierte Netzwerkinfrastruktur, Partnerschaften im Bereich autonomer Fahrzeuge und einen neuen Chip, der gemeinsam mit Groq entwickelt wurde, um die KI-Inferenz im Vera-Rubin-System zu beschleunigen. Er präsentierte zudem atemberaubende Zahlen und bezeichnete das Ökosystem der KI-Agenten als einen 35-Billionen-Dollar-Markt und die physische KI- und Robotikindustrie als eine 50-Billionen-Dollar-Chance.

Huang prognostizierte zudem bis Ende 2027 Auftragsvolumina in Höhe von 1 Billion US-Dollar allein für zwei Produkte von Nvidia – die Blackwell- und Vera-Rubin-Chips.

Sollte das die Anleger nicht begeistern? Laut Daniel Neuman, CEO von Futurum, ist ihre verhaltene Reaktion verständlich.

Eine neue Ära der Unsicherheit

„[KI] ist so mächtig, so transformativ und entwickelt sich so rasant, dass wir ihre vollen Auswirkungen auf unsere etablierten gesellschaftlichen Strukturen ehrlich gesagt noch nicht begreifen“, erklärte Neuman. „Märkte verabscheuen Unsicherheit. Das Tempo der Innovation hat ironischerweise eine erhebliche neue Unsicherheit geschaffen, die nur wenige vorhergesehen haben.“

Neuman fügte hinzu, dass ein Teil der Unsicherheit auf irreführende Marktdarstellungen zurückzuführen sei. Schlagzeilen über eine schleppende Einführung von KI in Unternehmen spiegelten seiner Meinung nach nicht das vollständige Bild wider, das sich aus seinen Gesprächen in der Branche ergebe.

„Die Einführung von KI in Unternehmen steht kurz vor einem Wendepunkt und wird rasch an Fahrt gewinnen“, erklärte Neuman. „Ich glaube, dass dies bereits geschieht. Wenn Leute behaupten, dass dies nicht der Fall ist, beziehen sie sich oft auf undefinierte ROI-Kennzahlen und Metriken und stützen sich auf Umfragen und Berichte mit Daten, die Monate alt sind. Die Aggregation solcher Daten braucht einfach Zeit.“

Diese Sichtweise wird durch die jüngste Quartalsbilanz von Nvidia untermauert. Auch wenn Unternehmen ihre KI-Erträge vielleicht nicht öffentlich zur Schau stellen, nehmen ihre Käufe von Nvidia-Technologie unbestreitbar zu. Nvidia übertrifft regelmäßig seine ehrgeizigen Ziele und Quartalsprognosen, wobei der Umsatz im letzten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um 73 % gestiegen ist.

Es gibt keine Anzeichen für eine Abschwächung. So berichtete Reuters diese Woche, dass Amazon plant, bis 2027 1 Million GPUs und die dazugehörige KI-Infrastruktur für AWS zu erwerben.

Kevin Cook, Senior-Aktienstratege bei Zacks Investment Research, stimmte Neuman zu. Er merkte gegenüber TechCrunch ironisch an, dass die Unzufriedenheit der Anleger nichts an der Tatsache ändere, dass ein Großteil des Aktienmarktes von Nvidia abhängig sei, dessen Technologie unzählige Unternehmen stütze.

„Die Wirtschaft dreht sich gewissermaßen um Nvidia“, sagte Cook. „Das Unternehmen baut eine unverzichtbare Infrastruktur auf. Zahlreiche Unternehmen aus den Bereichen Hardware, Software und physische KI – sogar Caterpillar ist mittlerweile im Bereich der physischen KI tätig – entwickeln auf diesen Plattformen.“

Dies schließt die Existenz einer KI-Blase weder jetzt noch in Zukunft aus. Doch auch wenn die GTC den Aktienkurs von Nvidia vielleicht nicht beflügelt hat, ist die allgemeine Marktunsicherheit nicht das Kernproblem von Nvidia. Das Unternehmen fährt mit Vollgas voran und zieht dabei einen Großteil der Weltwirtschaft mit.

„Nvidia ist, wie Sie wissen, ein Plattformunternehmen“, erklärte Huang in seiner Keynote. „Wir verfügen über die Technologie, die Plattformen und ein reichhaltiges Ökosystem. Heute sind praktisch 100 % der weltweiten 100-Billionen-Dollar-Branchen hier vertreten.“