Analistas acreditam que preocupações com a IA prejudicam a estreia da Fractal Analytics na bolsa

Como a primeira empresa de IA da Índia a abrir o capital, a Fractal Analytics teve um primeiro dia de negociação decepcionante, já que o entusiasmo pela tecnologia se deparou com investidores nervosos, ainda abalados por uma forte onda de vendas de ações do setor de software indiano.

A Fractal começou a ser negociada a ₹876 por ação na segunda-feira, abaixo de seu preço de emissão de ₹900, e caiu ainda mais à tarde. As ações encerraram o dia a ₹873,70, uma queda de 7% em relação ao preço de oferta, dando à empresa uma capitalização de mercado de aproximadamente ₹148,1 bilhões (cerca de US$ 1,6 bilhão).

Essa avaliação representa uma queda em relação ao pico recente da Fractal no mercado privado. Em julho de 2025, a empresa levantou cerca de US$ 170 milhões em uma venda secundária com uma avaliação de US$ 2,4 bilhões. Inicialmente, ela ultrapassou a marca de US$ 1 bilhão em janeiro de 2022 após garantir US$ 360 milhões da TPG, tornando-se o primeiro unicórnio de IA da Índia.

A oferta pública inicial (IPO) da Fractal ocorre no momento em que a Índia busca se estabelecer como um mercado e centro de desenvolvimento crucial para a IA, esforçando-se para atrair investimentos em meio ao crescente interesse das principais empresas de IA do mundo. Empresas como a OpenAI e a Anthropic estão cada vez mais se envolvendo com o governo indiano, empresas e a comunidade de desenvolvedores para aproveitar a escala do país, seu pool de talentos e a crescente demanda por ferramentas de IA.

Esse esforço é destacado nesta semana em Nova Délhi, onde a Índia está sediando a AI Impact Summit, reunindo líderes internacionais de tecnologia, formuladores de políticas e executivos.

A discreta entrada da Fractal no mercado seguiu-se a uma redução significativa de seu IPO. No início de fevereiro, a empresa optou por uma estratégia de precificação conservadora seguindo o conselho de seus banqueiros, reduzindo o tamanho da oferta em mais de 40%, de ₹49 bilhões (US$ 540,3 milhões) para ₹28,34 bilhões (cerca de US$ 312,5 milhões).

Fundada em 2000, a Fractal fornece software de IA e análise de dados para grandes empresas nos setores de serviços financeiros, varejo e saúde, com a maior parte de sua receita proveniente de mercados internacionais, como os EUA. A empresa mudou seu foco para a IA em 2022, após mais de duas décadas atuando como uma empresa tradicional de análise de dados.

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A Fractal destacou um negócio em crescimento consistente em seus documentos de IPO, relatando um aumento de 26% na receita operacional para ₹27,65 bilhões (aproximadamente US$ 304,8 milhões) no ano fiscal encerrado em março de 2025. A empresa também registrou um lucro líquido de ₹2,21 bilhões (US$ 24,3 milhões), recuperando-se de um prejuízo de ₹547 milhões (US$ 6 milhões) no ano anterior.

A empresa pretende usar os recursos da oferta pública inicial para saldar dívidas de sua subsidiária nos EUA, investir em pesquisa e desenvolvimento, vendas e marketing por meio de sua divisão Fractal Alpha, expandir a infraestrutura de escritórios na Índia e explorar possíveis aquisições.