L'Inde lance un fonds de capital-risque soutenu par l'État d'un montant de 1,1 milliard de dollars

L'Inde a approuvé une initiative de capital-risque soutenue par l'État, d'un montant de 1,1 milliard de dollars, destinée à canaliser les fonds publics vers les start-ups par l'intermédiaire d'investisseurs privés. Cette mesure renforce l'engagement du pays à financer des secteurs innovants et à haut risque tels que l'intelligence artificielle, la fabrication de pointe et d'autres domaines regroupés sous le terme de « deep tech ».

Proposé pour la première fois dans le discours sur le budget de janvier 2025, ce fonds de 100 milliards de roupies a reçu l'approbation du Conseil des ministres cette semaine, permettant ainsi au gouvernement de procéder à sa mise en œuvre. Une version antérieure du programme, lancée en 2016, avait alloué 100 milliards de roupies à 145 fonds privés. Ces fonds ont depuis investi plus de 255 milliards de roupies (environ 2,8 milliards de dollars) dans plus de 1 370 start-ups, selon les données officielles publiées samedi.

Structuré comme un fonds de fonds, un modèle courant de capital-risque où les gouvernements investissent indirectement par l’intermédiaire de sociétés privées, ce nouveau programme adopte une stratégie plus ciblée que son prédécesseur. Il vise les start-ups de deep tech et du secteur manufacturier, qui nécessitent souvent des délais plus longs et des capitaux plus importants, tout en soutenant les fondateurs en phase de démarrage, en étendant la géographie des investissements au-delà des grandes métropoles et en renforçant le secteur indien du capital-risque, en particulier les petits fonds.

Lors de l'annonce de samedi, le ministre des Technologies de l'information, Ashwini Vaishnaw, a souligné la croissance spectaculaire du paysage des start-ups en Inde. Une diapositive de présentation indiquait que le nombre de start-ups est passé de moins de 500 en 2016 à plus de 200 000 aujourd'hui, avec plus de 49 000 enregistrées pour la seule année 2025 — un record annuel.

La décision du cabinet fait suite à de récents ajustements de la politique indienne en matière de start-ups visant à alléger les charges pesant sur les entreprises de deep tech. New Delhi a prolongé la période de classification de ces start-ups à 20 ans et a relevé le plafond de chiffre d’affaires pour les allègements fiscaux, les subventions et les avantages réglementaires à 3 milliards de roupies (environ 33 millions de dollars), contre 1 milliard auparavant.

Cette approbation précède le sommet India AI Impact, soutenu par le gouvernement, qui réunira des leaders mondiaux de l’IA tels qu’OpenAI, Anthropic, Google, Meta, Microsoft et Nvidia, aux côtés des géants indiens Reliance Industries et Tata Group. En tant que nation la plus peuplée au monde avec plus d’un milliard d’internautes, l’Inde représente un marché très attractif pour les entreprises technologiques mondiales en quête de croissance.

Dans le même temps, il est devenu plus difficile de lever des capitaux privés. L'écosystème des start-ups indiennes a levé 10,5 milliards de dollars en 2025, soit une baisse de plus de 17 % par rapport à l'année précédente, les investisseurs s'étant montrés plus sélectifs et ayant considérablement réduit leurs activités. Les tours de table ont chuté de près de 39 % pour atteindre 1 518 transactions, selon les données de Tracxn.

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M. Vaishnaw a déclaré que le nouveau programme de capital-risque resterait flexible, soulignant que « des consultations approfondies ont été menées avec toutes les parties prenantes ».