SpaceXのIPO：主な事実と分析

スペースXは、再利用可能なロケットの打ち上げ、スターリンクの拡大、そしてもちろん、創業者兼CEOのイーロン・マスクの存在により、長年にわたりメディア、投資家、そして一般の人々の注目を集めてきました。

しかし、同社の24年にわたる歴史の中で、今回のIPOに匹敵するものはない。その圧倒的な規模ゆえか、誰もが関心を寄せているようだ。 同社は5億5,560万株を1株あたり135ドルで価格設定し、750億ドルを調達した。これは史上最大のIPOとなる。この価格であれば、マスク氏は世界初の「トリリオネア（資産1兆ドル保有者）」となる可能性もある。

TechCrunchは、SpaceXの創業期、直面した課題、そして成功の軌跡を追ってきました。今後も、その行方を注視していきます。本記事は、SpaceXのIPOに関する最新ニュースを随時更新していきます。

SpaceXのIPOを追う方法

これほど大規模な公募には、舞台裏で膨大な金融インフラが機能しています。したがって、まず最初に気になるのは、株式が実際にいつ市場に上場するかという点でしょう。SpaceXはNASDAQに上場します。公式の上場情報はこちらで確認でき、価格情報が公開され次第、記録的な価格が表示されます。 興味があれば、NASDAQのサイトにはスペースXチームが鐘を鳴らす様子を収めた動画も公開されています。

しかし、株価はあくまで一つの要素に過ぎません。最新情報については、ブルームバーグやCNBCなどの金融ニュースメディアが最適です。両メディアともライブブログを運営しており、株式が市場に上場する際のあらゆるトラブルについても速報で伝えます。

数字で見る

ここでは、同社のS-1届出書に記載されている、主要な数値、重要な数字、そして目を疑うような巨額な金額について検証します。

例えば、スペースXは2025年に180億ドルを超える売上高を記録した一方で、49億ドルの損失を出しました。これは、創業以来の累積損失370億ドル超のほんの一部に過ぎません。

CEOであるイーロン・マスク氏は、同社の議決権の約85.1％を掌握しています。詳細については次のセクション「勝者と敗者」でご覧いただけます。また、このセクションには今後も興味深い数字を追加していく予定です。

もう一つ、私たちの注目を集めた数字があります。それは「4,400」です。ニューヨーク・タイムズ紙によると、これはスペースXの従業員のうち、ミリオネアになる可能性がある人数です。

1.75兆ドル規模のIPOの騒ぎで、イーロン・マスクにはあなたの声は届かない：ポッドキャスト『The Equity』がIPOについて論評

誰が得をし、誰が損をするのか

スペースXのIPOは史上最大規模であり、一部の投資家や従業員、そしてもちろんイーロン・マスク氏に莫大な利益をもたらしました。

イーロン・マスクがSpaceXのIPOを通じていかに権力を強化するか：議決権の50％以上を保有するマスクは、上場後のSpaceXに対して君主のような支配力を握ることになる――これは、他のテック企業の創業者たちが通常享受する支配力をはるかに超えるものだ。

スペースXのIPOで最も恩恵を受けるのは誰か？　主にイーロン――そして彼の側近数名だ：イーロン・マスクは数十億株という圧倒的な株式保有数でスペースXの筆頭株主だが、他にも利益を得る可能性がある者たちがいる。以下に、誰が何を保有しているかの内訳を示す。

スペースXのSPV投資家は、IPO後のロックアップ期間が終了するまで実際の保有株数を知ることができない：スペースXが上場した後、下位層のSPV投資家は、隠れた手数料、支払いの大幅な遅延、さらには完全な詐欺のリスクに直面することになる。

S-1登録届出書の内容

S-1登録書類は、スペースXの財務状況や様々な事業分野を網羅し、同社内部の状況をこれまでにないほど詳細に明らかにした。IPOの日程が近づくにつれてこの書類は修正され、我々は各変更点を追跡した。以下にその調査結果をまとめる。

SpaceXのIPO申請書類には、AIへの賭け、スターシップへの夢、そしてその中心にいるイーロン・マスクが詰まっている：申請書類からは、スターリンク衛星インターネットが事業の大半を占め、370億ドルを超える損失を抱え、xAI部門を通じた将来の見通しが明らかになった。

スペースXのS-1提出後、スターシップの再利用化への道筋は不透明に：IPOとスターシップの試験飛行は、今後数年間の現実的な展望を描く2つの重要なデータポイントを提供した。その展望は、支持者も批判者も失望させるものとなるかもしれない。

スペースXが投資家に将来の株式希薄化について警告、テスラとの合併説に拍車：同社はS-1に新たな文言を追加し、上場後に大幅な株式希薄化が生じる可能性があることを投資予定者に注意喚起した。

IPO前の取引と出来事

IPOに先立ち、SpaceXは一連の契約を締結した。その多くは、バランスシートを強化するための演算能力の販売である。

AnthropicはxAIにコンピューティングリソースの対価として月額12億5000万ドルを支払う：5月20日のAnthropicとの契約に関する最初の報道。

AnthropicとSpaceXの契約期間はどのくらいか？ 意見は分かれる：イーロン・マスク氏は、SpaceXとAnthropicの契約期間について引き続き控えめに語っている。

GoogleはSpaceXに毎月9億2000万ドルの計算リソース利用料を支払う：Googleの担当者は、この契約を「短期的なもの」と説明し、最近リリースしたAI製品に対する予期せぬ需要に対応するためのものであると述べた。