愛奇藝利潤暴跌70%，寄望郭宇的AI電影戰略

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2026-03-05

EricMartin

愛奇藝利潤暴跌70%，寄望郭宇的AI電影戰略

長影片巨頭正經歷一場變革性的「重啟」。2026年2月27日，該公司發布2025年度財報。儘管第四季顯現趨穩跡象，但波動劇烈的年度數據凸顯了雙重壓力：短影片競爭加劇與會員增長停滯。

財務快照：營收增長掩蓋盈利壓力

愛奇藝2025年財報呈現喜憂參半的局面：

年度營收下滑：全年總營收達272.9億元人民幣，較上年同期下降6.6%。

利潤銳減：非公認會計原則（Non-GAAP）營業利潤驟降至6.4億元人民幣，較2024年236億元的紀錄暴跌逾70%。

部分復甦：第四季營收年增2.7%，但平台核心業務——會員服務與廣告業務——仍面臨行業整體增長困境。

戰略方向：龔宇的「AI電影」願景與「去中心化」轉型

在財務逆風中，創辦人龔宇正轉向突破傳統競爭框架，聚焦於預期在2-3年內到來的技術轉折點：

AI領導地位：龔宇大膽預測，2-3年內人工智慧將在電影製作中扮演主導角色。愛奇藝正運用AI提升內容產能，旨在顛覆高成本的傳統製作模式。

邁向「去中心化」：龔宇闡述平台將轉型為「開放且去中心化」的模式。此舉顯示愛奇藝試圖運用AI重塑內容創作——從資本密集的自製體系轉向更靈活的AI驅動模式。

海外動能：人工智慧在國際市場已初見成效，海外會員收入年增逾30%，成為財報中罕見的亮點。

產業展望：規模化盈利仍需時日

儘管人工智慧在IP系列管理（如多季開發與衍生內容）展現潛力，尚未成為主要獲利引擎。對愛奇藝而言，四月即將登場的「世界大會」將是關鍵試金石，市場將密切關注其新人工智慧策略能否有效落地並實現商業化。

Anthropic的收入大幅增長，其市值接近萬億美元大關有報告顯示，Anthropic在短短几個月內就實現了顯著的收入增長。該公司的年化收入現已超過300億美元，這一數字是去年底時的三倍多。這種增長可能會讓Anthropic在競爭中略佔優勢，不過直接進行比較並不容易。其主要推動力在於Claude Code和Cowork產品，以及其推理模型的代幣銷售量增加。更值得注意的是，Anthropic的利潤率也有了顯著提升。該公司的毛利率從2024年的-94%上升到了2025年的+40%，而年化收入也從不到10億美元增長到了90億美元。正是這種發展勢頭，使得A

蘋果移除了Cal AI應用程式，原因是該應用存在未經授權的店內購買行為以及欺詐性計費問題。蘋果最近移除了MyFitnessPal中頗受歡迎的人工智慧食物追蹤應用Cal AI，這一舉動凸顯了其對App Store關於外部支付和訂閱政策的嚴格執行。該應用每年能帶來5000萬美元的重複收入，曾因違反多項開發者指南而被暫時下架，但在解決了相關問題後已重新上線。有報道稱，儘管Epic Games訴蘋果的案件允許美國開發者連結到外部支付系統，但蘋果指出Cal AI存在嚴重的合規問題。其主要違規行為在於：該應用試圖透過嵌入Stripe等第三方支付流程來繞過蘋果的應用內購買機制以解鎖數字內容，卻未

Github Copilot的基於令牌的計費方式引發了開發者的強烈不滿微軟GitHub Copilot的黃金時代可能即將結束，尤其是對個人使用者而言。該公司正從統一的訂閱費模式轉向基於代幣的計費方式，這可能會大幅增加使用成本。雖然大型企業或許還能承受這種變化，但小型企業和自由職業者可能會發現新的收費機制讓他們的月預算難以承受。這些變更將於6月1日正式生效，屆時使用者將按照工作中消耗的代幣數量來支付費用，而不再是按每次請求收取固定費用。一些開發者受到這一財務變動的影響，在Reddit和X平臺上表達了他們對這種看似過高的成本增加的擔憂。一位Redditor最近寫道：“

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