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Moody's denuncia el uso de tácticas contables por parte de las grandes tecnológicas para ocultar las deudas de los centros de datos
A medida que se intensifica la carrera armamentística mundial en materia de inteligencia artificial, la fiabilidad de los balances de las empresas está siendo objeto de un escrutinio sin precedentes. Moody's, una de las principales agencias de calificación crediticia internacionales, ha destacado recientemente importantes «zonas grises» en las normas contables estadounidenses vigentes (GAAP). Estas lagunas permiten a los gigantes tecnológicos, entre ellos Microsoft, Oracle y Meta, ocultar eficazmente en sus estados financieros miles de millones en posibles pasivos relacionados con los centros de datos.
Esta maniobra contable se basa en estructuras financieras opacas. Dado que los centros de datos de IA requieren una inversión de capital masiva, las empresas tecnológicas utilizan cada vez más vehículos de propósito especial (SPV) para obtener financiación externa y luego volver a alquilar las instalaciones. Aunque los analistas de crédito consideran los arrendamientos a largo plazo como deuda, las empresas estructuran hábilmente los contratos de arrendamiento para que estas obligaciones sean casi invisibles en sus informes financieros.
Los analistas de Moody's señalaron en su informe que la información actual «no muestra el panorama completo». Por ejemplo, las empresas pueden firmar arrendamientos a corto plazo y comprometerse a pagar una compensación sustancial si los activos pierden valor debido a la no renovación, un riesgo que a menudo se excluye de las evaluaciones de deuda actuales. Esto sugiere que, dado que se prevé que las inversiones en IA superen los 3 billones de dólares en los próximos cinco años, los inversores pueden tener dificultades para evaluar la verdadera salud financiera de estos líderes del sector.
En medio de la creciente preocupación por una burbuja de IA, las conclusiones de Moody's sirven como una severa advertencia. AIbase sostiene que, si bien las empresas tecnológicas se benefician de fuertes flujos de caja, la práctica de mantener fuera del balance activos de alta depreciación, como los centros de datos, erosiona la transparencia del mercado. En el punto álgido de la expansión de la infraestructura de IA, estas limitaciones contables podrían provocar que se subestimaran significativamente los graves riesgos financieros.
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